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在近日舉行的“2013上半年北大光華經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策分析會(huì)”上,，北京大學(xué)研究生院副院長(zhǎng)、光華管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)教授姜國華建議放開IPO,，發(fā)揮股票市場(chǎng)直接融資的功能,。他說,，目前的股市困局對(duì)企業(yè)、對(duì)投資者,、對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展都是不利的,。
姜國華稱，據(jù)媒體統(tǒng)計(jì),，中國的股票市場(chǎng)誕生短短23年,，就已經(jīng)經(jīng)歷了8次IPO暫停，累計(jì)暫停時(shí)間達(dá)到4年半之久,。統(tǒng)計(jì)顯示,，前7次IPO暫停期間，大盤上漲4次,，下跌3次,；本次IPO暫停從2012年11月16日開始，其時(shí)上證綜指在2010點(diǎn)左右,，暫停IPO后上漲至2434點(diǎn)高位,，然后下滑到當(dāng)前與IPO暫停前基本持平的狀態(tài)。過去幾年中,，政策傾向于限制資金向房地產(chǎn)行業(yè)流動(dòng),，但房地產(chǎn)上市公司債務(wù)融資反而增加。制造業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的下降主要不是因?yàn)橛凸蓶|權(quán)益的增加,，而是因?yàn)閭鶆?wù)融資的大幅度下降,。IPO暫停、再融資限制給兩類企業(yè)都造成了一定的融資困難,。
姜國華認(rèn)為,，證監(jiān)會(huì)應(yīng)該盡快進(jìn)行徹底的發(fā)行制度改革，走市場(chǎng)化道路,，放開IPO及再融資審核,，扔掉對(duì)擬融資企業(yè)的價(jià)值判斷習(xí)慣，把選擇權(quán),、定價(jià)權(quán)交給投資者,。不如此，我國股票市場(chǎng)就不能完全發(fā)揮股權(quán)市場(chǎng)的直接融資功能,。
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