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盡管占比較小，但融資融券等創(chuàng)新中介業(yè)務(wù)對(duì)于券商的重要性已經(jīng)在今年上半年開(kāi)始顯現(xiàn)。在這種背景下,，幾乎所有的大券商都開(kāi)始大肆擴(kuò)張,，設(shè)立輕型營(yíng)業(yè)部為創(chuàng)新業(yè)務(wù)鋪路,。在行業(yè)格局正在發(fā)生變動(dòng)的同時(shí),，海通證券和中信證券的“龍虎斗”也開(kāi)始上演,。
券商營(yíng)業(yè)部大肆“跑馬圈地”
光大證券7月18日發(fā)布公告稱,，根據(jù)上海證監(jiān)局《關(guān)于核準(zhǔn)光大證券股份有限公司設(shè)立24家證券營(yíng)業(yè)部的批復(fù)》(滬證監(jiān)機(jī)構(gòu)字[2013]175號(hào)),，光大證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”)獲準(zhǔn)設(shè)立24家證券營(yíng)業(yè)部,。同日，太平洋證券亦發(fā)布公告稱,，近期收到云南證監(jiān)局相關(guān)文件,，公司獲準(zhǔn)在云南省內(nèi)文山、瀘水,、楚雄,、曲靖、昭通,、昆明,、玉溪、麗江等地設(shè)立10家C型證券營(yíng)業(yè)部,。
而在稍早之前的7月15日,，海通證券更是宣布,，該公司收到上海證監(jiān)局《關(guān)于核準(zhǔn)海通證券股份有限公司設(shè)立92家分支機(jī)構(gòu)的批復(fù)》(滬證監(jiān)機(jī)構(gòu)字【2013】173號(hào)),，公司獲準(zhǔn)在新疆維吾爾自治區(qū)烏魯木齊市、海南省�,？谑懈髟O(shè)1家分公司,。在上海市等地共設(shè)立90家證券營(yíng)業(yè)部，其中1家證券營(yíng)業(yè)部信息系統(tǒng)建設(shè)模式為A型,，89家證券營(yíng)業(yè)部信息系統(tǒng)建設(shè)模式為C型,。
所謂的C型營(yíng)業(yè)部，是指在營(yíng)業(yè)場(chǎng)所內(nèi)未部署與現(xiàn)場(chǎng)交易服務(wù)相關(guān)的信息系統(tǒng)且不提供現(xiàn)場(chǎng)交易服務(wù)的營(yíng)業(yè)部模式,。相較于傳統(tǒng)的營(yíng)業(yè)部而言,，C型營(yíng)業(yè)部的營(yíng)業(yè)面積、人員配備,、建設(shè)投入,、運(yùn)營(yíng)成本都比較低。券商密集設(shè)立輕型營(yíng)業(yè)部,，主要是考慮到網(wǎng)點(diǎn)布局的優(yōu)化,，加強(qiáng)對(duì)于網(wǎng)點(diǎn)空白區(qū)域和經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的業(yè)務(wù)覆蓋和延伸。
除了上述的光大證券,、太平洋證券和海通證券外,，廣發(fā)證券7月10日晚間公告，該公司獲準(zhǔn)在山東省臨沂市等地共設(shè)立30家證券營(yíng)業(yè)部,，其中4家證券營(yíng)業(yè)部信息系統(tǒng)建設(shè)模式為B型,，其余26家證券營(yíng)業(yè)部信息系統(tǒng)建設(shè)模式為C型,；7月9日，國(guó)元證券公告稱,，公司董事會(huì)通過(guò)議案,，同意公司在成都、西安兩地各新設(shè)一家B型證券營(yíng)業(yè)部,；同意公司在上海,、天津等地新設(shè)9家輕型證券營(yíng)業(yè)部。
除此之外,，公開(kāi)披露的信息還顯示,，東吳證券獲準(zhǔn)在江蘇、浙江設(shè)立24家證券營(yíng)業(yè)部,；廣發(fā)證券獲準(zhǔn)在上海,、福建和廣東新設(shè)共計(jì)5家C型證券營(yíng)業(yè)部；方正證券則獲準(zhǔn)在湖南,、浙江等10省區(qū)新設(shè)28家C型證券營(yíng)業(yè)部,。
業(yè)內(nèi)人士表示，近一段時(shí)間以來(lái)券商在營(yíng)業(yè)部網(wǎng)點(diǎn)設(shè)立上的“跑馬圈地”,，其中尤以設(shè)立輕型營(yíng)業(yè)部為主,，實(shí)際上是各大券商出于創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展的考慮，建立平臺(tái)和渠道,。
今年上半年,，證監(jiān)會(huì)公布了《證券公司分支機(jī)構(gòu)監(jiān)管規(guī)定》，符合設(shè)點(diǎn)要求的證券公司可以在全國(guó)范圍內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu),，支持證券公司按照業(yè)務(wù)類型,、發(fā)展規(guī)劃和管理能力，自行決定分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量和區(qū)域,。這一規(guī)定徹底放開(kāi)了證券公司設(shè)立分公司與證券營(yíng)業(yè)部?jī)深惙种C(jī)構(gòu)的數(shù)量和區(qū)域限制,，結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)5年的管制措施。華融證券認(rèn)為,，政策的放開(kāi),，將使得券商的原有業(yè)務(wù)版圖面臨重建，業(yè)務(wù)線完整,、實(shí)力雄厚,、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的大券商可能會(huì)獲得更多的市場(chǎng)份額。原本具有地區(qū)優(yōu)勢(shì)的部分小型券商可能會(huì)遭受嚴(yán)峻挑戰(zhàn),。
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)回暖 兩融收入激增
證券業(yè)協(xié)會(huì)15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，114家證券公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入785.26億元,，各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入340.47億元,、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入65.54億元,、財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)凈收入17.27億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入11.46億元,、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入28.80億元,、證券投資收益(含公允價(jià)值變動(dòng))209.44億元、融資融券業(yè)務(wù)利息凈收入66.87億元,，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)244.70億元,，99家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占證券公司總數(shù)的86.84%,。
數(shù)據(jù)顯示,，2012年上半年，112家證券公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入706.28億元,，各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入273.33億元,、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入89.09億元、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入10.44億元,、證券投資收益(含公允價(jià)值變動(dòng))195.20億元,、融資融券業(yè)務(wù)凈收入21.60億元，上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)226.59億元,。
從同比數(shù)據(jù)來(lái)看,，今年上半年，證券公司的營(yíng)業(yè)收入整體上升了11.18%,，凈利潤(rùn)同比上升8%,。從各項(xiàng)業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，代理買賣證券(經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù))收入上升了24.56%,，比重則由2012年的38.70%上升至43.36%；證券承銷與保薦業(yè)務(wù)收入下滑了26.43%,；受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入上升了175.86%,；證券投資收益上升了7.30%；融資融券業(yè)務(wù)收入則大幅上升了209.58%,，占比也由3.06%大幅上升至8.52%,。
數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年,，A股總成交額為21萬(wàn)億元,，日均成交金額為1854.56億元，同比分別上升了20.70%和26.15%,。從投行業(yè)務(wù)來(lái)看,，2013年上半年再融資金額達(dá)到了2187.44億元，同比上升52.52%,。2013年上半年,，市場(chǎng)共發(fā)生融資融券交易額12881.55億元,，同比上升282.42%，融資交易額占A股市場(chǎng)交易額的平均比例為5.62%,。
與此同時(shí),，按照母公司報(bào)表口徑計(jì)算，19家上市券商今年上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入309.73億元,，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)116.58億元,；2012年同期上述19家上市券商則實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入285.45億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)109.81億元,。從凈利潤(rùn)的座次來(lái)看,，2013年上半年，海通證券實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24.24億元位列第一位,，中信證券,、廣發(fā)證券、華泰證券和招商證券依次往后,。而從單個(gè)公司的情況來(lái)看,，上述19家上市券商中，包括太平洋證券,、國(guó)元證券,、中信證券、國(guó)金證券,、廣發(fā)證券和長(zhǎng)江證券6家券商凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑,。其中，中信證券的凈利潤(rùn)下滑了23.50%,。
信達(dá)證券說(shuō),，由于政策放松與券商業(yè)務(wù)探索的過(guò)程存在，新業(yè)務(wù)對(duì)行業(yè)收入貢獻(xiàn)的上升速度暫時(shí)無(wú)法彌補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下降形成的空間,。除融資融券目前已進(jìn)入穩(wěn)定的利潤(rùn)貢獻(xiàn)期外,，其余各類新業(yè)務(wù)都還處于試點(diǎn)和探索階段。從行業(yè)趨勢(shì)來(lái)看,，證券公司整體仍處在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的等待期,。
海通欲趕超中信
在2013年上半年券商行業(yè)的發(fā)展中，值得注意的一個(gè)現(xiàn)象是,，海通證券正在表現(xiàn)出趕超中信證券的態(tài)勢(shì),。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年海通證券實(shí)現(xiàn)合并利潤(rùn)24.24億元,，中信證券實(shí)現(xiàn)合并利潤(rùn)18.03億元,。
在傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站信息顯示,，海通證券現(xiàn)有營(yíng)業(yè)部202家,，如果加上剛獲批的90家營(yíng)業(yè)部,，海通證券的營(yíng)業(yè)部數(shù)量將達(dá)到292家，已經(jīng)超過(guò)銀河證券的營(yíng)業(yè)部數(shù)量,，位于行業(yè)第一位,。數(shù)據(jù)顯示，中信證券現(xiàn)有營(yíng)業(yè)部62家,，中信萬(wàn)通有營(yíng)業(yè)部46家,，中信證券(浙江)則有營(yíng)業(yè)部57家。從目前的情況來(lái)看,，單從營(yíng)業(yè)部的數(shù)量上,，海通證券已經(jīng)全面超越了中信證券。華融證券說(shuō),，從2013年一季度上市券商平均營(yíng)業(yè)部?jī)衾麧?rùn)來(lái)看,，海通證券以735.75萬(wàn)元居于首位。
在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上,，Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至6月底，中信證券的融資融券余額為150.84億元,，市場(chǎng)份額為6.79%,，位列第一；海通證券的融資融券余額則為142.10億元,，市場(chǎng)份額為6.40%,，位列第三。不過(guò),，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),，海通證券此番大肆進(jìn)行營(yíng)業(yè)部的擴(kuò)張，其目的就在于為創(chuàng)新業(yè)務(wù)鋪路,。
業(yè)內(nèi)人士分析稱,，今年上半年，IPO始終處于暫停狀態(tài),，其帶來(lái)的投行業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下滑對(duì)中信證券影響較大。從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看,，中信證券投行及相關(guān)業(yè)務(wù)占比較海通證券要高,，費(fèi)用支出也相對(duì)較高。2012年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，中信證券承銷收入占比超過(guò)15%,，海通證券占比僅有7%。
另一方面,，從2013年以來(lái),，華泰,、廣發(fā)、招商,、中信等證券公司都開(kāi)始滾動(dòng)發(fā)行規(guī)模不等的短期融資債,，資金主要用于融資融券等創(chuàng)新中介型業(yè)務(wù)。因此,，今年上半年,，中信證券承擔(dān)了一定的財(cái)務(wù)費(fèi)用。相比之下,，海通證券開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)主要依靠自有資金支持,。海通證券此前已公告，董事會(huì),、股東大會(huì)審議通過(guò)了發(fā)行短期融資券,、公司債券及其他境內(nèi)債務(wù)融資工具等三項(xiàng)議案，目前正在申請(qǐng)籌備中,，均未正式發(fā)行,，其資金成本遠(yuǎn)低于中信證券。
中信建投說(shuō),，在上市券商中,，海通證券基本面優(yōu)異，創(chuàng)新業(yè)務(wù)早布局占先機(jī),，并且估值相對(duì)占優(yōu),，顯著受益創(chuàng)新業(yè)務(wù)。