創(chuàng)業(yè)板中考難言及格 預(yù)喜剛過(guò)半首虧者眾
據(jù)報(bào)道，在已經(jīng)發(fā)布的352份創(chuàng)業(yè)板中報(bào)預(yù)告中,，41家公司上半年凈利潤(rùn)預(yù)增,，133家略增,，5家扭虧,，19家續(xù)盈，91家略減,，40家預(yù)減,，5家續(xù)虧，18家首虧,。預(yù)喜(預(yù)增,、略增以及扭虧)的公司共有180家，占比剛過(guò)半,。而在2010-2012年中報(bào)期間,，這一比例分別為79.28%、75.86%和61.38%,。此外,，前三年中報(bào)首虧的公司數(shù)量分別為1家、1家和8家,，而今年的首虧數(shù)量創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板以來(lái)最差紀(jì)錄,。
創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)難言喜人。誰(shuí)都知道,，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該是高風(fēng)險(xiǎn),、高回報(bào)的投資領(lǐng)域,，以科技含量高為特點(diǎn)，出現(xiàn)一些經(jīng)營(yíng)下滑在所難免,。但是,，如此大面積的業(yè)績(jī)下滑，則令人深思,。這里既有宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的問(wèn)題,，也有上市公司本身質(zhì)量的問(wèn)題。作為上市公司要從自己身上找原因,，作為投資者當(dāng)然要對(duì)企業(yè)盈利模式做深入的考察,。
蘇寧云商多高管增持 股價(jià)大跌被逼出手？
據(jù)報(bào)道,，蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司日前公告,，3位高管增持203萬(wàn)股，占公司股份總額的0.028%,，增持均價(jià)為5.47元,，增持總金額為1111.23萬(wàn)元。就在7月15日,，同樣是以蘇寧云商副董事長(zhǎng)孫為民為首的四名高管通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持公司545萬(wàn)股,，占公司股份總額的0.074%，增持均價(jià)5.29元,，增持總金額為2884.39萬(wàn)元,。
今年以來(lái)，蘇寧云商基本維持股價(jià)下行走勢(shì),。在6月25日的大跌中甚至跌出了4.66元的歷史新低,。這可能是引發(fā)近期股東和管理層連續(xù)增持的主要原因。一般說(shuō)來(lái),，高管增持是基于對(duì)本公司發(fā)展前景的強(qiáng)烈信心,。反過(guò)來(lái)看，一些上市公司高管爭(zhēng)相套現(xiàn),、甚至寧可辭職不干,，說(shuō)明了這些人對(duì)企業(yè)的信心不足。蘇寧的狀況至少說(shuō)明高管團(tuán)隊(duì)對(duì)公司的執(zhí)著堅(jiān)守,。
四大行最賺錢(qián)茅臺(tái)最暴利 躋身《財(cái)富》大而不強(qiáng)值得警惕
美國(guó)《財(cái)富》雜志中文版公布的2013年中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)中,，中石化、中石油繼續(xù)占據(jù)榜單前兩名,。工商銀行以2385.32億元的凈利潤(rùn)成為中國(guó)最賺錢(qián)的公司,。茅臺(tái)則憑借50.3%的利潤(rùn)率成最“暴利”公司。而在前一周公布的財(cái)富世界500強(qiáng)中，共有85家中國(guó)企業(yè)上榜,，其中7家為民企,，占比僅為8.2%，國(guó)企與民企之間存在著嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)失衡,。
另一方面,，大而不強(qiáng)成為中國(guó)大企業(yè)的“心病”。中國(guó)“財(cái)富500強(qiáng)”顯示,，近10%的500強(qiáng)公司處于虧損狀態(tài),。根據(jù)《財(cái)富》公布的消息，共有46家公司利潤(rùn)虧損,，較去年的21家上升了一倍多,，其中，中國(guó)遠(yuǎn)洋虧損最為嚴(yán)重,。
中國(guó)企業(yè)雖然較以往更強(qiáng),、更大，但嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題不容忽視,。首先,，上榜企業(yè)主要來(lái)自金融、石油,、釀酒等產(chǎn)業(yè),，來(lái)自其他第三產(chǎn)業(yè)的較少；其次,，上榜企業(yè)的主體是國(guó)有控股企業(yè),；第三，利潤(rùn)在行業(yè)分布中失衡,，9家商業(yè)銀行占據(jù)了利潤(rùn)總額的55.2%,；第四，虧損局面未見(jiàn)好轉(zhuǎn)反而有所惡化,，既反映微觀層面的經(jīng)營(yíng)困局，也反映了宏觀走勢(shì)的不確定性,。
湘鄂情巨虧2.4億元 轉(zhuǎn)身低端未必華麗
7月12日,，湘鄂情發(fā)布公告稱，公司上半年凈利潤(rùn)虧損將在1.6億元至2.4億元之間,，造成巨虧的主要原因在于受“三公消費(fèi)禁令”的影響,，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅下滑。這是湘鄂情在今年定向增發(fā)未獲成功之后遭遇的又一大利空,。受此影響,，公司股價(jià)15日、16日連跌2天,，跌幅達(dá)到4.65%,。
僅僅把巨虧聚焦到“三公消費(fèi)禁令”上,，顯然是不夠的。從民心看,，廣大干部群眾對(duì)餐飲浪費(fèi)特別是公款浪費(fèi)行為深惡痛絕,，中央有關(guān)部門(mén)明確指出要嚴(yán)格控制“三公”經(jīng)費(fèi)，禁止用公款購(gòu)買(mǎi)香煙,、高檔酒和禮品,，決心很大，決非一時(shí)之舉,。這就提出了一個(gè)問(wèn)題：在中國(guó),，高端消費(fèi)真正的客戶應(yīng)該是誰(shuí)？找不準(zhǔn)真正的客戶,，湘鄂情也罷,，其他企業(yè)也罷，總會(huì)如盲人摸象,，走不對(duì)路,，找不對(duì)市場(chǎng)。筆者看到,，湘鄂情不斷傳來(lái)關(guān)門(mén)店,、降低消費(fèi)門(mén)檻甚至開(kāi)發(fā)“一元菜”的消息，是否能根本扭轉(zhuǎn)危局,，還很難說(shuō),。值得追問(wèn)的是，在公款消費(fèi)的背后,，是否也反映了高端商務(wù)消費(fèi)的某種不景氣,？
雅戈?duì)栕苑Q早想退地 斷臂求生回歸主業(yè)？
沸沸揚(yáng)揚(yáng)的雅戈?duì)柾说仫L(fēng)波,，似乎還沒(méi)有全部塵埃落定,，如今又傳出了新的說(shuō)法。此次雅戈?duì)柾说氐拇鷥r(jià)是,，用作履約定金的4.84億元,，將被杭州市國(guó)土資源局扣除而不返還。2010年11月,，雅戈?duì)柾ㄟ^(guò)公開(kāi)競(jìng)拍,，以24.21億元的總價(jià)拿下申花地塊，樓面地價(jià)為1.8萬(wàn)元/平方米,。事后來(lái)看,，公司此舉絕對(duì)是“高位買(mǎi)套”。雅戈?duì)柛吖苤v述內(nèi)情稱，“公司拿地不久就遭遇宏觀調(diào)控,，市場(chǎng)受到影響,，公司在2011年就曾考慮退地，但當(dāng)時(shí)政府不希望公司退地,。后來(lái)政府層面有一些變化,，希望再交滯納金，加上滯納金樓面價(jià)達(dá)2.1萬(wàn)元/平方米-2.2萬(wàn)元/平方米,�,！比绱送舷聛�(lái)企業(yè)處于更為困難的境地。
筆者無(wú)從去考察高管所言真假,。相信即使是真的,，地方政府也是從保護(hù)企業(yè)利益出發(fā)。但是,，事件反映了政府在“賣(mài)地”上的巨大影響力,，以及企業(yè)在土地問(wèn)題上的自主權(quán)有限。投入產(chǎn)出比是決定企業(yè)生死的紅線,，不論企業(yè)有多大的本事,，跨過(guò)這條紅線就有危險(xiǎn)。雅戈?duì)柺欠b的著名品牌,，上市后又成了資本運(yùn)作高手,，房地產(chǎn)大熱后也在房地產(chǎn)領(lǐng)域大顯身手。一切都顯得順風(fēng)順?biāo)�,，但是高額的地價(jià)還是把企業(yè)壓彎了腰,。回過(guò)頭來(lái)看,，企業(yè)還是做自己最熟悉的吧,，利潤(rùn)低些，發(fā)展慢些,，可總比大起大落要好,。