昨日，包括易方達、上投摩根,、鵬華,、銀華等大型基金在內(nèi)的20多家基金公司首批公布二季度報告，多數(shù)基金經(jīng)理對三季度股市持謹慎態(tài)度,，認為經(jīng)濟仍將下滑,；成長股或已過度反映經(jīng)濟轉(zhuǎn)型預(yù)期，面臨業(yè)績和估值雙重考驗,。
仔細梳理績優(yōu)基金的重倉股,，發(fā)現(xiàn)其配置出現(xiàn)罕見的高度重合重配新興行業(yè)。不過,，漲幅過大的成長股也讓基金產(chǎn)生了恐高癥,，不少經(jīng)理表示將降低倉位，進行持股結(jié)構(gòu)調(diào)整,。
績優(yōu)基金重配新興業(yè)
首批基金二季報揭開了績優(yōu)基金的投資秘笈,，從今年來漲幅超過30%的基金來看，他們在投資上出現(xiàn)了罕見的一致性,，那就是集中火力布局新興產(chǎn)業(yè),，對金融、地產(chǎn)等權(quán)重股敬而遠之,，就連最鐘愛的前十大重倉股,，都是那么的類似。
截至7月15日,，天治創(chuàng)新先鋒的凈值漲幅達到了37.99%,。該基金經(jīng)理陳勇堅定看好TMT、醫(yī)藥,、環(huán)保,、能源機械等行業(yè)的投資機會。信誠優(yōu)勝今年以來的凈值漲幅同樣超過了30%,，該基金二季度同樣集中投資于醫(yī)藥、電子,、傳媒等行業(yè)中的成長性公司,。信誠優(yōu)勝精選和泰信優(yōu)勢增長(290005,基金吧)基金，對于金融,、地產(chǎn)均是零配置,。天治創(chuàng)新先鋒基金，對于金融同樣一股未配,。
從上述績優(yōu)基金重倉股看來,，電子信息、傳媒，環(huán)保,，醫(yī)藥,、傳媒、特種裝備等,，為成長風(fēng)格基金經(jīng)理們最愛,。
不少基金要減倉換股
上半年成長股大幅上漲，對傳統(tǒng)周期股的估值溢價創(chuàng)出新高,，但不少基金對成長股未來走勢表示謹慎,，中報披露期間，成長股將面臨業(yè)績和估值的雙重考驗,。新動力認為,，估值非常高的新興成長股，存在業(yè)績不達預(yù)期和估值下降的雙重風(fēng)險,。
銀華核心優(yōu)選基金認為,，成長股面臨著越來越大的風(fēng)險：估值水平已經(jīng)處于極高的水平，已反映了對盈利預(yù)測的極高預(yù)期,，一旦業(yè)績無法兌現(xiàn)面臨的風(fēng)險也很大,。
由于對股市走向保持謹慎，不少基金紛紛祭出防御策略,，降低倉位成為不少基金的首要考慮,。招商先鋒(217005,基金吧)基金表示，從防御的角度出發(fā),，接下來會考慮降低倉位,，從弱周期、低杠桿的行業(yè)中選擇一些具有核心競爭力和中長期發(fā)展前景的標的進行配置,。
易方達科匯也表示,，將維持適中的倉位水平，主要進行結(jié)構(gòu)調(diào)整,。重點關(guān)注一是弱周期性的醫(yī)藥,、大眾消費品等行業(yè)；二是行業(yè)景氣度較高的電子,、安防,、傳媒、環(huán)保等行業(yè),；三是具備核心競爭能力,、估值合理的成長性企業(yè)。
成長股需去偽存真
泰信優(yōu)質(zhì)生活基金認為,，三季度經(jīng)濟仍將在底部徘徊,，四季度經(jīng)濟是否有起色有待進一步觀察,。中國經(jīng)濟弱復(fù)蘇狀態(tài)依舊，但推動中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的新興動力已經(jīng)出現(xiàn),，在三季度經(jīng)濟仍然底部徘徊的背景下,，符合轉(zhuǎn)型的“新興+成長”仍然受到青睞。
值得注意的是,，與二季度成長股投資不同,，未來成長股震蕩或有所加大，基金也反復(fù)提及半年報業(yè)績試金石,，成長股的業(yè)績及行情,，均需要去偽存真。興全輕資產(chǎn)基金認為,，當個股持續(xù)熱烈上漲后,，階段性不同形式的調(diào)整是合理的。但長期看,，“新興+成長”的投資,，可能要比多數(shù)人想象得更加長久。
新華優(yōu)選成長王衛(wèi)東認為,，對中長期看好的行業(yè),，經(jīng)過市場的檢驗后，更能在其中篩選出真正的成長股,。
80后經(jīng)理嶄露頭角
今年以來,，市場熱點新奇，題材豐富,，一季度以及二季度表現(xiàn)突出的基金,，基金經(jīng)理出現(xiàn)不少80后面孔。他們接受新鮮事物能力或許占盡優(yōu)勢,，已在行業(yè)中嶄露頭角,。記者發(fā)現(xiàn)，專注于股票投資的新華基金(博客,微博),，在近三年來權(quán)益類投資能力居行業(yè)第二,，其中新華優(yōu)選成長凈值增長率達32.28%，在投資長跑中領(lǐng)先絕大多數(shù)同業(yè),。公司中何瀟這樣的80后新生代經(jīng)理,，其投研實力在牛熊市中得到驗證。
海通證券發(fā)布的權(quán)益類基金絕對收益排行榜顯示,，過去三年,，新華基金管理的權(quán)益類基金凈值增長達21.91%,，遠超行業(yè)2.45%的平均水平,，在今年二季度股市大跌的行情中，新華基金也以2.80%的凈值增長在70家基金公司中位居第11位，長短期絕對收益表現(xiàn)均位居行業(yè)前列,。