一波更勝一波的新基金瘋狂發(fā)行潮，造就了中國(guó)基金業(yè)中“迷你基金”占比近三成的“奇觀”,。WIND數(shù)據(jù)顯示,，截至6月30日,，已成立的1780只基金（A/B/C分開(kāi)計(jì)算）中,，竟有高達(dá)559只基金資產(chǎn)管理凈值低于2億元,，這類(lèi)基金通常被業(yè)內(nèi)稱(chēng)之為“迷你基金”，占比高達(dá)31.4%,；而在這批“迷你基金”中,，有123只基金資產(chǎn)管理凈值低于5000萬(wàn)元。根據(jù)相關(guān)法規(guī),，5000萬(wàn)元是決定基金是否清盤(pán)的“生死線”,。
迅猛增長(zhǎng)的“迷你基金”數(shù)量，給各家基金公司帶來(lái)了沉重的成本壓力,，逼迫他們思謀“斷臂求生”之路,。中國(guó)證券報(bào)記者從基金公司了解到，多家基金公司高層正在醞釀旗下“迷你基金”的清盤(pán)辦法,，不過(guò),，從保住客戶資源和減少負(fù)面輿論的角度，基金公司的選擇普遍是將旗下多只“迷你基金”合并而非徹底解散,。這意味著,，中國(guó)基金業(yè)或許在今年就能看到首只“迷你基金”清盤(pán)的案例。
維持費(fèi)用飆漲
對(duì)于基金公司而言,，“迷你基金”數(shù)量激增的壓力,，主要體現(xiàn)在維系“迷你基金”生存的費(fèi)用不斷攀升。
根據(jù)新修訂的《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》第四十九條,，當(dāng)基金份額持有人數(shù)量不滿兩百人或者基金資產(chǎn)凈值低于五千萬(wàn)元的,，基金管理人應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)；連續(xù)二十個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的,，基金管理人應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)說(shuō)明原因和報(bào)送解決方案,。連續(xù)六十個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)召集基金份額持有人大會(huì)就基金是否繼續(xù)存續(xù)進(jìn)行表決,。因此,，如果基金公司不希望看到旗下“迷你基金”被動(dòng)清盤(pán)，就必須保證“迷你基金”資產(chǎn)凈值不能連續(xù)二十個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元,。
“現(xiàn)實(shí)情況是,，資產(chǎn)凈值低于2億元的基金，常常有滑落到5000萬(wàn)元以下的危險(xiǎn),。每到這個(gè)時(shí)候,，基金公司就必須絞盡腦汁找來(lái)‘幫忙資金’，在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)集中申購(gòu)基金,，以保證該基金不至于踩到清盤(pán)的‘紅線’,。伴隨著‘迷你基金’數(shù)量的激增，‘幫忙資金’越來(lái)越難找而且費(fèi)用也越來(lái)越高，基金公司已經(jīng)不堪重負(fù)了,。”某基金公司副總經(jīng)理向記者表示,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，維系“迷你基金”生存的幫忙資金費(fèi)率，可以參考目前市場(chǎng)平均利率水平,。在“迷你基金”數(shù)量不多且流動(dòng)性寬裕,、市場(chǎng)利率水平較低時(shí)，基金公司尚可承擔(dān)這部分費(fèi)用,，但一旦“迷你基金”數(shù)量上了規(guī)模,，又恰逢市場(chǎng)利率大漲的時(shí)候，基金公司便無(wú)力承擔(dān)這筆費(fèi)用,，清盤(pán)“迷你基金”已是箭在弦上,，不得不發(fā)。
基金合并潮暗涌
記者在采訪中發(fā)現(xiàn),，在選擇清盤(pán)方式中,，相較于“迷你基金”的直接解散，基金公司更青睞于將旗下同類(lèi)型的“迷你基金”進(jìn)行合并,。在基金公司的眼里,，這種方式對(duì)基金公司、對(duì)持有人以及對(duì)整個(gè)基金業(yè)的負(fù)面沖擊,，都要遠(yuǎn)小于直接解散,。
某基金公司高管認(rèn)為，對(duì)于持有人而言,，換一種方式繼續(xù)持有基金,，是成本最小的清盤(pán)方式。如果直接將基金解散,，則需要基金迅速拋售所持有的資產(chǎn),，沖擊成本較高，且解散程序也需要一定的清算成本,，但如果將同類(lèi)型的“迷你基金”進(jìn)行合并,，則會(huì)大幅降低清盤(pán)成本，而且基金公司也愿意負(fù)擔(dān)其中一定的費(fèi)用,。
不過(guò),，這種合并需要“迷你基金”屬于同一種產(chǎn)品類(lèi)型，才能降低沖擊成本,，也更容易得到持有人的認(rèn)可,。業(yè)內(nèi)人士表示，從目前情況來(lái)看，許多基金公司旗下確實(shí)存在多只“迷你基金”屬于同一類(lèi)型的情況,，這或許會(huì)為基金公司合并“迷你基金”創(chuàng)造條件,。