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因經(jīng)濟(jì)疲弱產(chǎn)能過剩，2至5月份,，滬螺紋鋼較其他大宗商品期貨品種更顯弱勢(shì),。但在近期市場(chǎng)普遍低迷情況下，滬螺紋鋼出現(xiàn)逆勢(shì)反彈行情,。7月10日RB1401合約收盤價(jià)為每噸2638元,，5日、10日,、20日,、40日及60日均線均被踩在腳下。日K線圖顯示滬螺紋鋼已經(jīng)結(jié)束前期下跌趨勢(shì),，并露出拐頭向上跡象,。
根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的數(shù)據(jù),，6月PMI為50.1%,，比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，再次驗(yàn)證了二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期,。其中,，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù),、新出口訂單指數(shù)降幅超過1個(gè)百分點(diǎn),，表明當(dāng)前制造業(yè)活動(dòng)仍呈現(xiàn)偏冷形勢(shì)。經(jīng)濟(jì)疲弱和產(chǎn)能過剩是螺紋鋼價(jià)格自2011年初見頂后持續(xù)下跌的主要原因,。
中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，6月下旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量176.24萬噸，增量1.7萬噸,，旬環(huán)比增長(zhǎng)0.97%,，創(chuàng)新紀(jì)錄。全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量218.12萬噸,，增量1.7萬噸,，旬環(huán)比增長(zhǎng)0.78%。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，6月下旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存量本旬末為1267.9萬噸,，較上旬末減量87.4萬噸,。
隨著鋼材價(jià)格的下跌，鋼廠噸鋼虧損近300元,。由于原料庫(kù)存及產(chǎn)成品庫(kù)存原因,，鋼廠的虧損遠(yuǎn)大于實(shí)時(shí)測(cè)算的生產(chǎn)盈虧。唐山鋼鐵企業(yè)高爐開工率數(shù)據(jù)顯示,，近期高爐開工率維持在91%附近,，遠(yuǎn)低于年初的98.65%。由于資金較為緊張,，近期已經(jīng)出現(xiàn)少數(shù)鋼廠因資金鏈斷裂致倒閉停產(chǎn)現(xiàn)象,。
今年四大礦山巨頭新增1.2億噸產(chǎn)能，有望增產(chǎn)7000萬噸,，下半年全球礦石供需依然相對(duì)平衡,，暴漲暴跌的局面或難以出現(xiàn)。盡管人民幣對(duì)澳元,、巴西雷亞爾升值將抑制礦價(jià)反彈,，但130美元/噸的礦價(jià)仍有望看到，結(jié)合焦炭的價(jià)格水平,，對(duì)應(yīng)的鋼材成本在每噸3700元左右。
據(jù)環(huán)保部公布的資料,，在1-5月份大氣污染最嚴(yán)重的20個(gè)城市中,，17個(gè)城市有鋼企，鋼鐵行業(yè)對(duì)當(dāng)前的大氣污染有著不可推卸的責(zé)任,。根據(jù)國(guó)家節(jié)能減排的強(qiáng)制要求,，一些未上脫硫設(shè)施的鋼鐵企業(yè)將會(huì)被限產(chǎn)限排甚至停產(chǎn)整治。這將進(jìn)一步導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)能下降,。
3月下旬開始,，鋼材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)15周下滑，由3月的2251萬噸跌至近期的1691萬噸,，跌幅達(dá)25%,。螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存由1080萬噸跌至近日的741萬噸，跌幅達(dá)32%,。
預(yù)計(jì)粗鋼供應(yīng)量和鋼材庫(kù)存將會(huì)呈下降趨勢(shì),，鋼價(jià)正蓄勢(shì)待漲。
從滬螺紋RB1401合約月線圖上看,，春節(jié)之后的2,、3、4,、5四個(gè)月出現(xiàn)四個(gè)大陰線,，價(jià)格運(yùn)行到歷史底部附近,，空方力量得到較為充分釋放。從6月開始企穩(wěn)反彈,，7月初再次出現(xiàn)反彈走勢(shì),，眼前市場(chǎng)上唱空聲音暫時(shí)沒有降溫。假如7月或8月沖高回落下跌,，RB1401合約或下破每噸3200元與3400元的歷史底部區(qū)域,，預(yù)計(jì)之后將會(huì)強(qiáng)勢(shì)快速反抽，不排除形成中期階段性底部可能,。做空風(fēng)險(xiǎn)較高,。
技術(shù)上，從月線圖看,，2011年2月高點(diǎn)以來,，滬螺紋經(jīng)過了5浪下跌走勢(shì)，而2012年9月至今年2月經(jīng)歷一波強(qiáng)勁反抽,，上漲幅度約35%,，說明多方力量不可忽視。
總之,，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體處于底部復(fù)蘇階段,，近期先后出臺(tái)的棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化建設(shè)以及中部地區(qū)崛起等政策必將會(huì)帶來新的需求增長(zhǎng)點(diǎn),。再考慮到今年房地產(chǎn)項(xiàng)目開工延遲在后期有望加快,，對(duì)于需求并不悲觀。螺紋市場(chǎng)無論最終選擇上述哪種走勢(shì),，交易者在目前情況下過分看空都是不明智的,。
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