本周發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要和伯南克發(fā)表的證詞都沒(méi)有為美元提供支撐,，美元指數(shù)短線(xiàn)收出實(shí)體大陰線(xiàn)，導(dǎo)致非美貨幣全線(xiàn)反彈。有趣的是,，美元大幅滑落并不是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)沒(méi)有談及退出購(gòu)債政策,，正相反,，會(huì)議紀(jì)要對(duì)該主題進(jìn)行了健康的探討,。問(wèn)題在于，在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上,，決策委員對(duì)退出的預(yù)設(shè)框架存在分歧,，伯南克表態(tài)可能會(huì)在2013年晚些時(shí)候開(kāi)始回收每月的購(gòu)債金額，隨后在2014年徹底結(jié)束購(gòu)債,，然而委員會(huì)內(nèi)部對(duì)此意見(jiàn)并不統(tǒng)一,。
美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部仍然存在分歧
本周發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，有不少委員希望在退出行動(dòng)啟動(dòng)之前,，看到就業(yè)市場(chǎng)能夠進(jìn)一步改善,，但有官員認(rèn)為今年年底前就應(yīng)該結(jié)束購(gòu)債,，也有官員希望等到明年再?gòu)氐淄顺�,。因此伯南克在�?huì)后聲明中做出妥協(xié)，稱(chēng)將開(kāi)始回收量化寬松舉措,，但會(huì)根據(jù)就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)蘇情況來(lái)確定什么時(shí)候完全退出相關(guān)政策,。
目前依然可以預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月啟動(dòng)退出進(jìn)程,，并避免對(duì)經(jīng)濟(jì)造成任何重大的沖擊,。伯南克在波士頓的講話(huà)不外乎提醒市場(chǎng)，貨幣政策在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)仍然具備適應(yīng)性,，除非失業(yè)率回到6.5%以下,，否則利率不會(huì)向上調(diào)升。但不幸的是,，美元似乎并沒(méi)有收到來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)的能夠促使其進(jìn)一步上漲的積極信號(hào),，投資者紛紛選擇獲利了結(jié)，美元指數(shù)短線(xiàn)收出實(shí)體大陰線(xiàn),，導(dǎo)致非美貨幣全線(xiàn)反彈,。
下周三晚間，伯南克將在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)就貨幣政策發(fā)表證詞陳述,，而周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)還將公布經(jīng)濟(jì)形勢(shì)褐皮書(shū),，我們可以從中進(jìn)一步獲取退出寬松進(jìn)程的消息。
美元指數(shù)兩度沖擊84.45的前方高點(diǎn)阻力,，但都沒(méi)能站穩(wěn)在此位置上方,。短線(xiàn)受到伯南克言論的影響，日線(xiàn)圖收出十分罕見(jiàn)的實(shí)體大陰線(xiàn),。4小時(shí)圖的上升趨勢(shì)線(xiàn)和道氏低點(diǎn)支撐都被有效跌破,，主趨勢(shì)已轉(zhuǎn)為向下,。目前價(jià)格正在考驗(yàn)此前上漲的50%回調(diào)位，能否順利跌破82.60一線(xiàn)成為后市美元指數(shù)繼續(xù)下行的關(guān)鍵,。
澳大利亞8月降息概率偏高
下周二上午,，澳聯(lián)儲(chǔ)將公布新一期貨幣政策的會(huì)議記錄。澳聯(lián)儲(chǔ)在本月初如期維持基準(zhǔn)利率在2.75%的紀(jì)錄低位不變,，并重申鑒于澳元匯價(jià)依然偏高,，聯(lián)儲(chǔ)有進(jìn)一步降息的空間。
澳元兌美元自4月初以來(lái)已下跌10%左右,，不過(guò)匯價(jià)仍然偏高,。澳元有可能進(jìn)一步下跌，這有助于澳洲經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)再平衡,。有跡象顯示過(guò)去幾次降息起到了刺激經(jīng)濟(jì)的效果,，未來(lái)這一效果將更加明顯。澳聯(lián)儲(chǔ)上次在5月時(shí)調(diào)降利率,，此后即按兵不動(dòng),，近期有跡象顯示刺激舉措正慢慢傳導(dǎo)至房市、消費(fèi)和貸款需求,。
澳聯(lián)儲(chǔ)目前透露出兩大重要信息,，一方面是，聯(lián)儲(chǔ)仍為未來(lái)進(jìn)一步降息保留選項(xiàng),；另一方面則是澳聯(lián)儲(chǔ)仍希望澳元能夠進(jìn)一步貶值,，以起到刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。目前我們認(rèn)為澳聯(lián)儲(chǔ)在8月降息的概率偏高,。澳元是個(gè)重要的因素,，但并不是影響澳聯(lián)儲(chǔ)決策的唯一因素，聯(lián)儲(chǔ)還將考慮國(guó)內(nèi)需求情況和國(guó)際形勢(shì),。因此,，并不是說(shuō)澳元要跌到什么樣的明確水準(zhǔn)，澳聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)不再放寬政策,。聯(lián)儲(chǔ)維持了寬松的立場(chǎng),，看來(lái)他們對(duì)前景的看法沒(méi)有重大變化，盡管聲明顯示他們認(rèn)為礦業(yè)投資熱潮已經(jīng)消退,。顯然他們維持利率不變,，是說(shuō)明不急于采取行動(dòng)，一切要視數(shù)據(jù)而定,。我們?nèi)匀徽J(rèn)為澳聯(lián)儲(chǔ)存在進(jìn)一步降息的風(fēng)險(xiǎn),，但目前顯然不是時(shí)候。8月份應(yīng)該是一個(gè)合適的時(shí)間點(diǎn),，現(xiàn)在需要持續(xù)關(guān)注澳大利亞數(shù)據(jù)的走向,。
新西蘭有望提前升息
新西蘭元目前已經(jīng)將盤(pán)整了半個(gè)月的區(qū)間上沿發(fā)力升破,，但不論是否會(huì)造成新西蘭元升值，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)勢(shì)必將調(diào)升利率,。新西蘭民眾可能會(huì)認(rèn)為他們將一直擁有一個(gè)5%的抵押貸款利率,。但事實(shí)也許并非如此，上調(diào)利率應(yīng)該只是個(gè)時(shí)間問(wèn)題,。
新西蘭聯(lián)儲(chǔ)目前的基準(zhǔn)利率為2.5%,，但由于該國(guó)的地產(chǎn)泡沫橫行，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)一直重申將會(huì)調(diào)升利率,。新西蘭元的強(qiáng)勢(shì)在近幾年一直都在損害新西蘭的出口商利益,，不過(guò)由于美聯(lián)儲(chǔ)近期的置評(píng)，新西蘭元兌美元過(guò)去3個(gè)月的累積跌幅已經(jīng)達(dá)到了9%,。新西蘭存在的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)在于其可能成為發(fā)達(dá)國(guó)家中首個(gè)調(diào)升利率的國(guó)家,。由于低利率遍布各國(guó)，新西蘭元會(huì)因較高的收益率而持續(xù)走高,。近期的數(shù)據(jù)也確認(rèn)了新西蘭經(jīng)濟(jì)正在正確的道路上,，未來(lái)也更加光明。我們將會(huì)看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變得更加強(qiáng)勢(shì),，經(jīng)濟(jì)也更為穩(wěn)定,。雖然新西蘭聯(lián)儲(chǔ)表示在明年下半年之前不會(huì)升息，但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為地產(chǎn)價(jià)格或?qū)⑵仁估时惶崆罢{(diào)高,。此外，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出的強(qiáng)勁的商業(yè)信心也令新西蘭聯(lián)儲(chǔ)更有理由提前升息,。