今年上半年凈值下跌最大的大宗商品QDII下半年伊始便咸魚翻身,，其凈值在步入7月后的第一周漲幅居前，尤其是黃金QDII,。然而好景不長(zhǎng),，黃金QDII凈值本周再度回落。相比之下,，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下,，投資美國(guó)市場(chǎng)的QDII凈值依然穩(wěn)步上升�,；饦I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，美國(guó)市場(chǎng)具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值，即使QE退出,，其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響也有限,。
黃金QDII業(yè)績(jī)短暫反彈
今年上半年QDII整體業(yè)績(jī)慘淡，其中以黃金為代表的大宗商品QDII跌幅達(dá)20%以上,。進(jìn)入下半年,，此類產(chǎn)品迎來(lái)了反彈。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù),，7月前4日,，易方達(dá)黃金主題、嘉實(shí)黃金,、匯添富黃金及貴金屬,、諾安全球黃金以近2%的漲幅領(lǐng)跑。然而,，黃金QDII的反彈不過(guò)曇花一現(xiàn),，最新數(shù)據(jù)顯示，黃金QDII業(yè)績(jī)本周已經(jīng)有所回落,，甚至由正轉(zhuǎn)負(fù),領(lǐng)跑的接力棒交到了油氣QDII手中,。7月以來(lái)華寶油氣QDII凈值漲幅已達(dá)3%。
對(duì)此前黃金的反彈,，諾安基金表示,，黃金市場(chǎng)前期受到葡萄牙和埃及動(dòng)亂影響，出現(xiàn)小幅反彈,。而后在三大央行維持低息政策不變的情況下反彈中止,，之后公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，令市場(chǎng)出現(xiàn)大幅回落,�,？傮w而言,，諾安基金對(duì)黃金市場(chǎng)的基本面并不樂(lè)觀，本周重點(diǎn)關(guān)注伯南克講話對(duì)市場(chǎng)的影響,。
國(guó)金證券也對(duì)貴金屬及大宗商品類QDII持謹(jǐn)慎態(tài)度,。隨著美國(guó)財(cái)政刺激政策的退出，美國(guó)政府財(cái)政收支逐漸改善,。財(cái)政刺激退出,，短期對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有負(fù)面影響；但長(zhǎng)期看,，其消除了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的隱患,，穩(wěn)定了預(yù)期，有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)更穩(wěn)定的運(yùn)行,。
美國(guó)市場(chǎng)QDII穩(wěn)步上升
主要投資于美國(guó)市場(chǎng)的QDII不僅在今年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出,，7月以來(lái)也穩(wěn)步上升。例如,，博時(shí)標(biāo)普500指數(shù)基金在上半年收益率近11%,，7月以來(lái)又實(shí)現(xiàn)了2.1%的漲幅；跟蹤納斯達(dá)克指數(shù)以及投資美國(guó)房地產(chǎn)REITS的QDII基金整體也維持了正收益,。
海通證券建議,，下半年QDII投資可重點(diǎn)關(guān)注以美國(guó)市場(chǎng)為主要投資標(biāo)的的QDII。國(guó)金證券表示,，鑒于美國(guó)房地產(chǎn)復(fù)蘇的較大確定性,，可增持美國(guó)等發(fā)達(dá)地區(qū)房地產(chǎn)行業(yè)的REITs基金。
博時(shí)標(biāo)普500基金經(jīng)理王紅欣也對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美國(guó)市場(chǎng)較為樂(lè)觀,。王紅欣認(rèn)為,，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)體現(xiàn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的改善。近期市場(chǎng)指數(shù)回調(diào),，主要是對(duì)QE退出的預(yù)期所致,。但事實(shí)上，QE退出對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響有限,。經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)的改善,，對(duì)股市的未來(lái)會(huì)有更深遠(yuǎn)的影響，美國(guó)市場(chǎng)具有中長(zhǎng)期的投資價(jià)值,。
至于美國(guó)下半年退出QE可能觸發(fā)加息,，廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理邱煒認(rèn)為，加息周期對(duì)REITs基本收益是絕對(duì)利好,。REITs產(chǎn)品間接持有實(shí)體物業(yè),，基本收益來(lái)源于物業(yè)升值和穩(wěn)定的租金現(xiàn)金流，再加上二級(jí)市場(chǎng)投資者情緒所體現(xiàn)的交易波動(dòng)收益。當(dāng)加息周期來(lái)臨時(shí),，雖然由于買賣雙方的成本導(dǎo)致成交不活躍,，但由于通脹因素，房?jī)r(jià)是向上的,，租金也是上漲的,。