今年上半年凈值下跌最大的大宗商品QDII下半年伊始便咸魚翻身，其凈值在步入7月后的第一周漲幅居前,，尤其是黃金QDII,。然而好景不長,，黃金QDII凈值本周再度回落,。相比之下,，在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下,，投資美國市場的QDII凈值依然穩(wěn)步上升,�,；饦I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，美國市場具有中長期投資價(jià)值，即使QE退出,，其對美國經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)面影響也有限,。
黃金QDII業(yè)績短暫反彈
今年上半年QDII整體業(yè)績慘淡，其中以黃金為代表的大宗商品QDII跌幅達(dá)20%以上,。進(jìn)入下半年,，此類產(chǎn)品迎來了反彈。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù),，7月前4日,，易方達(dá)黃金主題、嘉實(shí)黃金,、匯添富黃金及貴金屬,、諾安全球黃金以近2%的漲幅領(lǐng)跑。然而,，黃金QDII的反彈不過曇花一現(xiàn),，最新數(shù)據(jù)顯示，黃金QDII業(yè)績本周已經(jīng)有所回落,，甚至由正轉(zhuǎn)負(fù),領(lǐng)跑的接力棒交到了油氣QDII手中,。7月以來華寶油氣QDII凈值漲幅已達(dá)3%。
對此前黃金的反彈,，諾安基金表示,，黃金市場前期受到葡萄牙和埃及動(dòng)亂影響，出現(xiàn)小幅反彈,。而后在三大央行維持低息政策不變的情況下反彈中止,，之后公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，令市場出現(xiàn)大幅回落,�,？傮w而言，諾安基金對黃金市場的基本面并不樂觀,，本周重點(diǎn)關(guān)注伯南克講話對市場的影響,。
國金證券也對貴金屬及大宗商品類QDII持謹(jǐn)慎態(tài)度。隨著美國財(cái)政刺激政策的退出，美國政府財(cái)政收支逐漸改善,。財(cái)政刺激退出,，短期對美國經(jīng)濟(jì)有負(fù)面影響；但長期看,，其消除了經(jīng)濟(jì)增長的隱患,，穩(wěn)定了預(yù)期，有利于美國經(jīng)濟(jì)更穩(wěn)定的運(yùn)行,。
美國市場QDII穩(wěn)步上升
主要投資于美國市場的QDII不僅在今年上半年業(yè)績表現(xiàn)突出,，7月以來也穩(wěn)步上升。例如,，博時(shí)標(biāo)普500指數(shù)基金在上半年收益率近11%,，7月以來又實(shí)現(xiàn)了2.1%的漲幅,；跟蹤納斯達(dá)克指數(shù)以及投資美國房地產(chǎn)REITS的QDII基金整體也維持了正收益,。
海通證券建議，下半年QDII投資可重點(diǎn)關(guān)注以美國市場為主要投資標(biāo)的的QDII,。國金證券表示,，鑒于美國房地產(chǎn)復(fù)蘇的較大確定性，可增持美國等發(fā)達(dá)地區(qū)房地產(chǎn)行業(yè)的REITs基金,。
博時(shí)標(biāo)普500基金經(jīng)理王紅欣也對美國經(jīng)濟(jì)和美國市場較為樂觀,。王紅欣認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)體現(xiàn)了美國經(jīng)濟(jì)基本面的改善,。近期市場指數(shù)回調(diào),，主要是對QE退出的預(yù)期所致。但事實(shí)上,，QE退出對美國經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)面影響有限,。經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)的改善，對股市的未來會(huì)有更深遠(yuǎn)的影響,，美國市場具有中長期的投資價(jià)值,。
至于美國下半年退出QE可能觸發(fā)加息，廣發(fā)美國房地產(chǎn)指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理邱煒認(rèn)為,，加息周期對REITs基本收益是絕對利好,。REITs產(chǎn)品間接持有實(shí)體物業(yè)，基本收益來源于物業(yè)升值和穩(wěn)定的租金現(xiàn)金流,，再加上二級市場投資者情緒所體現(xiàn)的交易波動(dòng)收益,。當(dāng)加息周期來臨時(shí)，雖然由于買賣雙方的成本導(dǎo)致成交不活躍,，但由于通脹因素,，房價(jià)是向上的，租金也是上漲的。