自從6月13日匯金增持以來,，A股一路下探，似乎市場并不買賬,。一方面,，經(jīng)濟數(shù)據(jù)悲觀，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)持續(xù)回落,，生產(chǎn)者價格指數(shù)連降16月,，宏觀經(jīng)濟看不到希望的光芒；另一方面,，上證指數(shù)創(chuàng)出了1849.65點的年內(nèi)新低,，擊穿了去年12月4日形成的低點1949.46點，技術(shù)上無險可守,。相當一部分市場觀點對后市極度悲觀,，認為將向1664點繼續(xù)尋底。
不過我們認為,，匯金增持意味著“不是底部也接近底部”,，在2000點以下市場難以呈現(xiàn)趨勢性下跌行情，板塊與個股輪動的結(jié)構(gòu)性行情將持續(xù)演繹,。而周三的中陽線令市場有形成雙底的意味,，短期形勢轉(zhuǎn)好，有利于投資者更積極地進行個股挖掘,。
連續(xù)增持效力漸顯
自從6月13日,，匯金斥巨資申購ETF基金和增持工、農(nóng),、中,、建、光大銀行及新華保險后，市場反應相當冷漠,，相當部分觀點認為,，匯金增持效應弱化，而市場隨后的持續(xù)下挫也在短期內(nèi)驗證了這一觀點,。
不過,，在此后的1個月里維穩(wěn)資金數(shù)次主動出擊，終于顯現(xiàn)出積極意義,。先是在6月24日和25日暴跌的兩天里,，藍籌風格的ETF凈申購分別高達10億份和28.83億份。隨后,，在6月28日這一上半年的收官戰(zhàn)中,，工商銀行在14:30分以后被大幅拉升，當日漲幅高達5.51%,，帶動當日滬指收紅,。近兩周以來，“兩桶油”積極護盤,，中國石油連收十陽,，股價從最低的7.08元上漲到8.09元，最大漲幅達14.2%,，中國石化更是近兩天市場的風向標,，兩日里分別上漲4.6%和6.5%，對滬指收陽貢獻巨大,。
我們認為,，維穩(wěn)資金入市顯示了監(jiān)管層的態(tài)度，對于市場具有重要指導意義,。事實上,，此資金在2000點附近曾兩度入場，雖然此后市場都曾經(jīng)歷了一段曲折,，但最終都形成了大底,。如2008年9月19日增持22個交易日后，上證指數(shù)探明階段大底1664點,，較增持日下跌12.2%,；2012年10月10日增持39個交易日后，探明階段低點1949點,，較增持日下跌7.8%,。本次匯金增持，從增持日的2148.36點下跌到6月25日的1849.65點,，最大跌幅13.9%,，共計9個交易日,，跌幅已超過前兩次，但時間較短,，這或許是技術(shù)上時間和空間的一種平衡,。
結(jié)構(gòu)性行情擇股最關(guān)鍵
從另一方面看，雖然6月以來指數(shù)不給力,，但市場的結(jié)構(gòu)性機會仍相當豐富,。正如春秋戰(zhàn)國時代,，血腥混戰(zhàn)但依然精彩,，而個股抉擇則是成敗關(guān)鍵。
周三兩市有60只非ST個股報收漲停,，創(chuàng)出近期新高,。同時從漲停個股結(jié)構(gòu)看，滬市與深市漲停家數(shù)相差無幾,，而深市主板超過了中小板和創(chuàng)業(yè)板,，這與前期中小盤個股唱絕對主角已有較大差異。我們認為,，近期一直是部分成長股和題材股唱戲,，周期股遭遇持續(xù)重挫。但在連續(xù)下跌之后,，周期股股價已具備較強吸引力,，短線交易性機會來臨，可關(guān)注煤炭,、證券,、有色金屬等前期跌幅巨大的板塊。