編者按:公募基金整體業(yè)績(jī)“逆勢(shì)”增長(zhǎng)的背后依然是行業(yè)面臨的規(guī)模持續(xù)縮水的“魔咒”,。今年以來(lái)市場(chǎng)中涌現(xiàn)出大量“迷你型”基金成為大家關(guān)注的焦點(diǎn),雖然基金公司都不愿意提及清盤(pán)和合并的問(wèn)題,但部分基金正淪為“僵尸基金”:一方面業(yè)績(jī)持續(xù)不振,、規(guī)模不斷縮水,認(rèn)可度極低,而另一方面仍能繼續(xù)運(yùn)作“僵而不死”。
15只基金徘徊清盤(pán)邊緣 交銀,、方正富邦最惹眼
據(jù)海通證券數(shù)據(jù)顯示,截至二季度末,有15只基金的規(guī)模已連續(xù)兩個(gè)季度低于5000萬(wàn)元。其中主動(dòng)股票開(kāi)放型基金有:海富國(guó)策導(dǎo)向,、方正富邦紅利精選,。第二季度基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元的“迷你”基金中,方正富邦紅利精選、銀華上證50等全ETF聯(lián)接,、泰達(dá)中證500,、交銀全球自然資源、長(zhǎng)信標(biāo)普100位居前五位,。
從圖表中可看出,最為引人注意的是交銀施羅德與方正富邦基金,。交銀施羅德旗下兩只基金上榜。而方正富邦公司發(fā)布的基金資產(chǎn)凈值及收益公告顯示,旗下3只基金中有兩只基金規(guī)模不足5000萬(wàn)元,其中方正富邦紅利截至6月30日規(guī)模僅491.7萬(wàn)元,規(guī)模最小,。
據(jù)了解,方正富邦紅利成立于去年11月20日,首募規(guī)模2.31億份,。隨后該基金業(yè)績(jī)持續(xù)低迷。去年末該基金份額凈值為1.005元,而資產(chǎn)凈值就只剩下6044.17萬(wàn)元,。對(duì)于方正富邦紅利遭遇的贖回問(wèn)題,有業(yè)內(nèi)人士人認(rèn)為,成立之后的遭遇大額贖回在業(yè)內(nèi)是正�,，F(xiàn)象,成立之時(shí)的大量幫忙資金的撤離是原因所在。
兩大原因孕育迷你基金 幫忙資金成清盤(pán)“救命草 ”
為何市場(chǎng)中有大量迷你基金?業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng),有兩大重要原因:其一是基金發(fā)行市場(chǎng)存量博弈,其二,股市低迷缺少賺錢(qián)效應(yīng),。另外,部分新發(fā)基金中的“幫忙資金”撤離也是造成基金規(guī)模急劇下降的重要因素,。
據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查閱資料,2013年最新的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》征求意見(jiàn)稿中,要求連續(xù)60個(gè)工作日持有人不滿(mǎn)200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的,基金管理人應(yīng)當(dāng)召集基金份額持有人大會(huì)就基金是否繼續(xù)存續(xù)進(jìn)行表決。
實(shí)際上,基金發(fā)展至今還沒(méi)有一只基金“清盤(pán)”過(guò),也是由于“清盤(pán)”有一定的條件,如
“基金持有人數(shù)量連續(xù)60個(gè)工作日達(dá)不到100人,或基金資產(chǎn)凈值連續(xù)60個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元”而在此期間基金公司會(huì)找?guī)兔Y金想方設(shè)法不讓基金滿(mǎn)足清盤(pán)條件,�,？梢哉f(shuō),基金公司抓住了幫忙資金這根“救命稻草”來(lái)掩飾清盤(pán)危機(jī)。
另外,有媒體分析,迷你基金日常運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生的渠道費(fèi)用,、人力成本等,僅靠收取管理費(fèi)已經(jīng)覆蓋不了,而隨著基金牌照優(yōu)勢(shì)弱化,金融混業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,基金公司想保住迷你基金,自然會(huì)扯產(chǎn)品創(chuàng)新的后腿;再次,迷你基金業(yè)績(jī)較差,排名壓力會(huì)逐漸消磨掉基金經(jīng)理的管理熱情;最后,放大了基金持有人的風(fēng)險(xiǎn),持有人利益難有保障,�,；鸸窘o自身缺少造血能力的迷你基金“輸血”只會(huì)浪費(fèi)基金公司的寶貴資源。
淘汰機(jī)制或有助行業(yè)健康發(fā)展
規(guī)模低于5000萬(wàn)元是唯一的清盤(pán)標(biāo)準(zhǔn)嗎?有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,一只基金是否應(yīng)該清盤(pán)不僅僅只看規(guī)模的多少,需要結(jié)合產(chǎn)品長(zhǎng)期業(yè)績(jī)以及公司團(tuán)隊(duì)等多種因素進(jìn)行分析,。若一只基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)長(zhǎng)期不樂(lè)觀,在遭遇大量贖回后應(yīng)考慮清盤(pán),。反之則要依情況而定了。
基金若真的清盤(pán)了,會(huì)對(duì)行業(yè)帶來(lái)怎樣的影響呢?有業(yè)內(nèi)人士表示,對(duì)投資者和基金公司來(lái)說(shuō),基金清盤(pán)并非壞事,美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)表明,基金合并或者清盤(pán)對(duì)于不同投資者的影響是不同的,總體而言,影響應(yīng)該還是正面的,。那些面臨清盤(pán)的基金,可能是業(yè)績(jī)長(zhǎng)期不振,、成本比一般的基金高,或者投資風(fēng)格已不再適合足投資者的需求,或者是已不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)和政治局勢(shì)的變化。投資者與其向那些垂死掙扎,、業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)變希望渺茫的“僵尸基金”繼續(xù)貢獻(xiàn)管理費(fèi),還不如重新選擇其他的績(jī)優(yōu)基金,。
而對(duì)基金行業(yè)來(lái)說(shuō),在特定的市場(chǎng)環(huán)境下會(huì)出現(xiàn)了一些應(yīng)景型的基金,這些基金往往成為創(chuàng)新的陷阱,清盤(pán)能確保行業(yè)的健康發(fā)展�,？v觀十多年來(lái)國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)的創(chuàng)新產(chǎn)品,不同時(shí)期成立的一些主題概念基金,、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)基金似乎也遭遇了創(chuàng)新的陷阱,讓這樣的基金清盤(pán)或許是更好的選擇。
相關(guān)資料:
證券投資基金運(yùn)作管理辦法(征求意見(jiàn)稿)
第七章監(jiān)督管理和法律責(zé)任
第四十九條按照本辦法第十二條第一款成立的開(kāi)放式基金,基金合同生效后,基金份額持有人數(shù)量不滿(mǎn)兩百人或者基金資產(chǎn)凈值低于五千萬(wàn)元的,基金管理人應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì);連續(xù)二十個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的,基金管理人應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)說(shuō)明原因和報(bào)送解決方案,。連續(xù)六十個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的,基金管理人應(yīng)當(dāng)召集基金份額持有人大會(huì)就基金是否繼續(xù)存續(xù)進(jìn)行表決,。