在多重利空因素同時(shí)發(fā)酵作用下，股指期貨于6月25日一度跌至1996點(diǎn),，創(chuàng)上市以來(lái)新低,。隨后空方主力大幅減倉(cāng)，指數(shù)展開(kāi)快速反抽,，說(shuō)明股指期貨運(yùn)行到2000點(diǎn)附近時(shí),，大機(jī)構(gòu)并不敢過(guò)分看空做空。預(yù)計(jì),，2000點(diǎn)一帶或是股指期貨中期底部,。
期指上市以來(lái)跌逾四成2000點(diǎn)附近支撐明顯
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力量虛弱是指數(shù)疲弱的根本原因,。我們認(rèn)為，導(dǎo)致6月份股指暴跌的直接原因是銀行業(yè)同業(yè)拆借利率飆升以及由此引發(fā)的市場(chǎng)恐慌情緒,，而深層次原因則是目前宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型艱難。
我國(guó)的廣義貨幣M2已經(jīng)突破100萬(wàn)億元,，說(shuō)明市場(chǎng)并不缺錢(qián),。技術(shù)上，滬指1850點(diǎn),、期指2000點(diǎn)是中期階段性底部,。從年K線圖上看，滬指的20年線M
A20為1856點(diǎn),；月線圖上,，2010年以來(lái)形成的中長(zhǎng)期下降通道下軌目前也處在1850點(diǎn)附近。兩項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)在1850點(diǎn)附近形成共振,。
期指自2010年4月3450點(diǎn)附近開(kāi)盤(pán)以來(lái),，下跌幅度約為42%。6月25日,，滬指快速下穿1850點(diǎn)后,，當(dāng)日又快速反抽到2012年形成的“解放底”1949點(diǎn)上方，說(shuō)明滬指1850點(diǎn)附近區(qū)間,、期指2000附近區(qū)間的支撐作用比較明顯,。
市場(chǎng)波動(dòng)節(jié)奏清晰空方斬獲豐厚
根據(jù)期指波動(dòng)節(jié)奏，春節(jié)以后多空總是做有節(jié)奏的拉鋸戰(zhàn),，只是空頭總體表現(xiàn)更優(yōu),。
2月下跌前空頭在2800點(diǎn)附近加開(kāi)2月合約空單，到該合約交割前在2600點(diǎn)附近平倉(cāng),，空方斬獲近200點(diǎn),。隨后期指出現(xiàn)110多點(diǎn)的反抽。之后空方借指數(shù)反抽機(jī)會(huì)在高處2650-2700點(diǎn)區(qū)間沽空3月合約,，于3月中旬交割日之前在2500-2520點(diǎn)一帶平倉(cāng),，空方斬獲約150點(diǎn)。
3月交割完成后期指再次反抽約140點(diǎn),�,？疹^在2610-2640點(diǎn)一帶沽空4月合約，至4月中下旬交割周內(nèi)在2400與2430之間平倉(cāng),，空方斬獲近200點(diǎn),。之后期指反彈。
5月份雖然期指上漲，但在5月交割周內(nèi)期指出現(xiàn)了回撤,，空方在2450與2500點(diǎn)區(qū)間平掉手中籌碼,，之后期指才快速反抽。
IF1306合約空方主力手中籌碼一部分是在2530與2550點(diǎn)一帶撿到的,，而大部分是5月末在2600點(diǎn)上方增加的,，均價(jià)在2600點(diǎn)上方附近。6月合約空方籌碼在2300點(diǎn)附近脫手,，空方斬獲約300點(diǎn),。
7月合約空方籌碼是端午節(jié)前后在2500點(diǎn)附近撿到的,，大部分在6月底股指創(chuàng)新低的2000點(diǎn)上方脫手,。空方斬獲約450點(diǎn),。
從以上情況可以看出,，空方每次完成一波成功交易之后均有短暫休整動(dòng)作，之后才會(huì)再次擇機(jī)入場(chǎng),。
空頭暫且放手可擇機(jī)布局多單
中金所公布的數(shù)據(jù)顯示,，6月份下跌前，期指總持倉(cāng)量在13萬(wàn)手以上,，前20主力席位持有凈空單在1.8萬(wàn)手以上,；截至6月28日收盤(pán)，期指總持倉(cāng)79907手,，創(chuàng)年內(nèi)最低,。說(shuō)明空方籌碼已經(jīng)脫手。7月初前幾個(gè)交易日,，期指持倉(cāng)略有回升,，多方加倉(cāng)比空方更顯積極。7月1日,，前20主力席位持有凈空單僅有7065手,。
從以往持倉(cāng)量變化與指數(shù)波動(dòng)節(jié)奏關(guān)系看，空方主力總是在期指上漲時(shí)加開(kāi)空單,，期指總持倉(cāng)也隨之增加,，之后股指出現(xiàn)下跌。一波下跌結(jié)束時(shí),，總持倉(cāng)減少,，空方主力凈空單減少，之后期指展開(kāi)反彈,。
目前持倉(cāng)量和主力凈空單量均處于低位,。在持倉(cāng)沒(méi)有明顯變化之前，期指近期不會(huì)遇到空方刻意打壓。
鑒于當(dāng)前市場(chǎng)的脆弱表現(xiàn),，后市有可能再次向下回踩,。技術(shù)分析認(rèn)為，在沒(méi)有突變量情況下,，期指1996點(diǎn),、滬指1849點(diǎn)應(yīng)是年內(nèi)低點(diǎn)，后市回踩難以有效跌破這些點(diǎn)位,。
近日市場(chǎng)面臨方向選擇,，大盤(pán)持續(xù)上漲需要放量。若大盤(pán)近日能夠強(qiáng)勢(shì)放量快速上漲,，一舉站穩(wěn)在2000點(diǎn)上方,，可以認(rèn)為已短期走穩(wěn)。下跌企穩(wěn)需要縮量,。若下跌中成交量創(chuàng)兩年新低,，則可以認(rèn)為底部即將形成。
操作上,，若大盤(pán)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)向上突破,，或者出現(xiàn)極度縮量下跌，則可以布局策略性多單,；若大盤(pán)縮量上漲遇阻,，則可以短線輕倉(cāng)試空；穩(wěn)健投資者可暫且觀望,，等待明確入場(chǎng)信號(hào),。