伴隨著美國經濟的復蘇，美元指數的牛市蓄勢待發(fā),，但包括歐元,、英鎊,、日元及澳元在內的非美風險貨幣的中期表現卻被一致看淡。業(yè)內專家表示,，全球匯市的波動在加大,，但這同時為外匯套利提供了機會,。對于普通投資者而言,，可根據自身的風險承受能力，選擇相應的外匯交易策略,。
美元進入升值周期
受近期美國經濟數據普遍穩(wěn)健的影響,，QE退出的預期被市場接受，從而提振了美國公債的收益率和美元資產的吸引力,，美元指數進入一個長期走強的過程,。三季度伊始，美元指數便強勢上攻83.62,，刷新一個月的高位,。
目前，多數投行看好美元后市,，紛紛上調其中長期的價格表現,，甚至有機構預期美元指數會于四季度快速站上85一線,。不過,，渣打銀行財富管理部首席投資策略總監(jiān)沈俊凡表示，美元可能以漸進步伐上升,。
“我們仍然看好美元前景,，原因是美聯儲甚有可能在明年初開始退出量化寬松計劃，亦因為美國經常賬收支正在改善,。然而,，美聯儲在踏進2014年后仍有可能繼續(xù)擴張其資產負債表，只是步伐會較慢,，所以美元可能以漸進步伐上升,。”沈俊凡稱,。
同時,，星展銀行中國區(qū)投資策略總監(jiān)許戈也指出，QE退出,、美元上漲是大趨勢,，但市場恐過分解讀了美元走強的幅度。
“目前,，QE效應的確帶動了美國房地產市場,、美股等虛擬經濟的旺盛，但實體經濟并未完全進入快速復蘇階段,。若美元匯價大幅走高,，必會對美國的出口和制造業(yè)形成打壓，就業(yè)市場恐難持續(xù)改善。因此,，美元的漲幅空間有限,，或不及市場預期的那么樂觀�,！痹S戈告訴上海證券報記者,。
不過，造成美元牛市環(huán)境的不僅僅限于美聯儲的貨幣政策,，還包括全球貨幣戰(zhàn)爭本身的激化,。匯豐銀行還補充道，追求貨幣疲弱已打開了潘多拉的盒子,，多國央行為刺激本國經濟而實施競爭性貨幣貶值,，拋本幣，買美元,，這一定程度上也支撐了美元的走強,。
風險貨幣均遭看淡
在美元指數一枝獨秀上漲的同時，非美風險貨幣紛紛承壓,，包括歐元,、英鎊、日元,、澳元等匯價集體走軟,。進入三季度，美元兌日元再次攻破100一線,，歐元兌美元跌破1.3000重要關口,，英鎊兌美元持續(xù)下行，澳元兌美元刷新至近3年低點,。
沈俊凡表示,，目前上述貨幣的中期前景不佳，下半年匯價走勢均遭看淡,。鑒于歐洲央行政策的緊縮程度超過了當前經濟狀況所需,，新任英國央行行長或推出積極的貨幣寬松政策，歐元和英鎊有望進一步下行,。
對于歐元后市,，摩根大通分析，歐元/美元在跌破1.2996后,，目標已指向1.2943以及1.2848,。美銀美林也稱，盡管較強的歐元兌美元軋空行情仍可能推升匯價走高,，但是漲勢料在1.3074至1.3177區(qū)域受阻,，隨后或顯現大的下跌行情,。匯豐銀行則看空英鎊兌美元，預計年底目標為1.4500,。
此外,，澳元前景也存利空。一方面,，中國經濟增速放緩,，導致澳元區(qū)經濟增長轉弱。同時,，澳聯儲也直接指出,，目前澳元兌美元匯價仍偏高。澳元有可能進一步下跌,，以助于澳洲經濟實現再平衡,。
亞洲匯市方面，日本央行在“安倍經濟學”的指導下,，貨幣疲軟仍是日元的主旋律,，競爭性貶值的步伐暫不會放緩�,；ㄆ煦y行預測,，短期美元兌日元或升至101.20，中期可看至103附近,。
外匯理財有三招
下半年匯市存較多不確定因素,，其波動空間在加大。不過,，這也為外匯套利提供了機會。部分投行策略師指出,，利用外匯遠期合約做空歐元,、日元，可獲取有效收益,。但是,，許戈認為，由于匯價的點位難以準確把握,，投資外匯期權的風險較大,。對于普通投資者而言，可根據自身的風險承受能力,，考慮以下三種不同的交易策略,。
許戈建議，投資風格偏保守的投資者可選擇：一半持有美元,，一半持有歐元,，以實現對沖保值,。“歐元是美元指數當中最大的成份股,，他們的關系如舞伴,，你進我則退。歐元漲,，美元就會跌,。反之，歐元下跌,，美元則會上漲,。同時持有該兩類貨幣，可對沖貨幣風險,，避免虧損,。”許戈稱,。
風險偏好較強的投資者,，可考慮逢低買入澳元或紐元類商品貨幣。鑒于當前大宗商品的價格已處于底部,，未來上漲空間可期,，而商品價格的上漲有望帶動商品貨幣的上揚。不過,，美元的牛市行情仍會打壓商品貨幣的漲幅,，投資者需謹慎把握資金總量。以澳元為例,，從技術面上分析,，若澳元跌破0.9000，意味著其下跌周期尚未結束,。但若澳元未破該點位,，投資者可適當買入，當其升至0.9500,，則可再度加倉,，期待澳元回暖所帶來的收益。
另外,，高息貨幣利率通常較高,，也是不錯的投資選擇。許戈指出,，如果某高息貨幣的匯率上漲,，投資者則可在享受高利率的同時，獲得貨幣升值帶來的收益,。如果高息貨幣的匯率下挫,，投資者仍可利用在利率方面的高收益,，彌補匯價虧損。
同樣以澳元這款高息貨幣為例,，去年6月其匯率僅為0.9500,，去年年底升至1.0400附近，總體升值9.5％,。若投資在持有澳幣的同期,，也進行了澳元類理財（假定其澳元理財年化收益為5%），那么,，去年半年內投資者的整體收益可達12%,。許戈預測，今年年底中國經濟或有所回暖,，這對澳元是利好,，投資者可密切關注澳元走勢，逢低吸入以博取可觀收益,。
但是,，沈俊凡提醒投資者，年初至今,，現金的購買力不斷降低,，下半年多數非美貨幣的表現依舊看淡。因此,，不建議投資者以現金形式持有大量外匯,，保持多元化的投資組合較為關鍵。在宏觀經濟
“漸入佳境”的大背景下,，全球股票仍是渣打最青睞的資產類別,，尤以美國股市為佳。