盡管6月以來(lái)大盤遭遇持續(xù)下跌,，但上周五的反彈仍給市場(chǎng)帶來(lái)“七翻身”的期待,。分析人士認(rèn)為，7月首日,，市場(chǎng)仍要看6月PMI“臉色”
A股市場(chǎng)在經(jīng)歷了月線及半年線悉數(shù)收陰后,，今日又踏上了2013年“下半場(chǎng)”的征程。那么,，下半年的第一仗,，大盤會(huì)否實(shí)現(xiàn)“開門紅”？目前有哪些機(jī)會(huì)值得關(guān)注,？對(duì)此,，接受《金融投資報(bào)》記者采訪的有關(guān)人士認(rèn)為,，市場(chǎng)仍看6月PMI“臉色”以及流動(dòng)性改善情況。
短期資金或仍在觀望
德邦證券高級(jí)策略分析師張海東說(shuō),，目前市場(chǎng)嚴(yán)重缺錢，機(jī)構(gòu)只能賣券,、賣票籌資,。有消息稱，突然涌出的一波又一波贖回,，令基金經(jīng)理措手不及,，為了應(yīng)對(duì)贖回，拋股票是第一反應(yīng),，上周兩市資金凈流出近330億元,。“資金偏緊要延續(xù)到7月初,，唯有降息降準(zhǔn)才有可能扭轉(zhuǎn)目前的頹勢(shì),。”
張海東預(yù)計(jì),，隨著6月的結(jié)束,，年中資金緊張的格局從本周開始將逐步緩解，但當(dāng)前市場(chǎng)仍顯弱勢(shì),，想要吸引更多資金入場(chǎng),，仍需提振市場(chǎng)信心，短期更多資金或仍處觀望態(tài)勢(shì),。
但從陸家嘴論壇傳出的管理層聲音表明,，管理層并不認(rèn)可“錢荒”的說(shuō)法。上周六銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在陸家嘴論壇上直接回應(yīng)近期市場(chǎng)流動(dòng)性緊張問(wèn)題時(shí)稱,，銀行體系流動(dòng)性并不短缺,。截至6月28日，全部金融機(jī)構(gòu)備付金余額1.5萬(wàn)億左右,，高出正常支付清算需求量一倍還多,，而且存款準(zhǔn)備金率20%左右，支付頭寸充裕,。
中信建投證券策略分析師安尉認(rèn)為,，陸家嘴論壇上傳出的消息表明，目前降息降準(zhǔn)的可能性不大,，在提高了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)降速的容忍度之后,，決定調(diào)控政策放松還是繼續(xù)從緊的條件，變成了實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)社會(huì)就業(yè)的影響,。只要就業(yè)不出問(wèn)題,，“盤活資金存量”的政策就不會(huì)有大的改變,。“將于7月中旬召開的國(guó)務(wù)院年中經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析會(huì),，將會(huì)是一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),，這次會(huì)議將決定貨幣政策導(dǎo)向�,！�
官方PMI下行概率較大
“國(guó)家統(tǒng)計(jì)局即將公布的6月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)影響很大,。”安尉說(shuō),，從各大機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)結(jié)果來(lái)看,，數(shù)據(jù)并不樂觀，短期內(nèi)這或?qū)κ袌?chǎng)造成不利影響,。
在安尉看來(lái),，一般情況下，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布的PMI數(shù)據(jù)與匯豐PMI初值變化方向是一致的,。從匯豐6月中國(guó)PMI初值來(lái)看,，已經(jīng)回落到了48.3，環(huán)比下降0.9個(gè)百分點(diǎn),，創(chuàng)9個(gè)月以來(lái)的最低水平,，也明顯低于歷史同期水平。
安尉進(jìn)一步分析說(shuō),，出現(xiàn)上述現(xiàn)象是因?yàn)楦鞣诸愔笖?shù)的大幅回落：其一,，產(chǎn)出預(yù)覽指數(shù)僅為48.8，9個(gè)月以來(lái)首次跌破臨界值,，環(huán)比下降1.9個(gè)百分點(diǎn),；其二，6月新訂單指數(shù)僅為47.1,，環(huán)比下降1.6個(gè)百分點(diǎn),；其三，新出口訂單指數(shù)44,，環(huán)比下降4.9個(gè)百分點(diǎn),。
在需求指數(shù)回落的同時(shí)，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)卻仍高達(dá)51.2,，表明制造業(yè)面臨較大的去庫(kù)存壓力,，這又引發(fā)PPI的繼續(xù)下跌�,！�5月份PPI同比下降了2.9%,，比4月份擴(kuò)大了0.3個(gè)百分點(diǎn)，估計(jì)6月份的降幅將擴(kuò)大到3%以上,，這是我國(guó)歷史上十分罕見的現(xiàn)象,�,！卑参颈硎尽,！邦I(lǐng)先指標(biāo)新訂單和采購(gòu)庫(kù)存均顯示未來(lái)PMI繼續(xù)下跌可能性較高,。”張海東說(shuō),，雖然官方對(duì)6月PMI數(shù)據(jù)7月1日公布,，但估計(jì)會(huì)與匯豐所顯示的方向一致，將在5月50.8的基礎(chǔ)上繼續(xù)下行,，至于是否跌破50這條榮枯線不好預(yù)測(cè)。
張海東說(shuō),，國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策受制于各種因素,，空間有限。從管理層近期表態(tài)看,，宏觀調(diào)控仍以結(jié)構(gòu)性政策為主,，管理層傾向于通過(guò)改革化解目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的難題，這有利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展,，但會(huì)增加短期承受壓力,。
市場(chǎng)將圍繞2000點(diǎn)震蕩
張海東說(shuō)，由于流動(dòng)性偏緊,，上周五雖小幅反彈,，但也難以改變周線月線及半年線悉數(shù)收陰的局面。從近日盤面觀察,，市場(chǎng)將呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一,，在經(jīng)歷大開大合的寬幅震蕩后，后市大盤將企穩(wěn)整理,，逐漸收斂后轉(zhuǎn)入弱平衡格局,，滬指將圍繞2000點(diǎn)反復(fù)震蕩；第二,，上周五在滬深股市上漲時(shí),，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌，表明小盤股開始降溫,，大盤股開始活躍,，本周大盤股表現(xiàn)會(huì)好一些，而創(chuàng)業(yè)板的壓力較大,，不排除會(huì)下跌,。“在目前市場(chǎng)走弱的情況下,，目前的市場(chǎng)需要休養(yǎng)生息,，IPO重啟時(shí)間延后的可能性比較大,。”張海東認(rèn)為,，短線會(huì)有一些機(jī)會(huì),，可關(guān)注醫(yī)藥、消費(fèi)電子等具有防御功能,，以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定,，估值優(yōu)勢(shì)明顯的個(gè)股。
安尉說(shuō),，發(fā)生于6月下旬的“錢荒”事件使市場(chǎng)雪上加霜,，滬指重新跌回2000點(diǎn)大關(guān)下方，且再創(chuàng)新低,。超跌后的大盤存在技術(shù)性反彈要求,，但其強(qiáng)度和持續(xù)的時(shí)間則取決于以下因素：其一，即將公布的6月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù),；其二,，流動(dòng)性的改善情況；其三,，即將開始披露的2013年上市公司中報(bào)業(yè)績(jī),；其四，IPO重啟預(yù)期,�,！霸诮�(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇轉(zhuǎn)化為弱衰退的過(guò)程中，周期股的預(yù)期不斷下調(diào),，空間不斷擠壓,，經(jīng)濟(jì)在底部運(yùn)行的時(shí)間超預(yù)期，投資難度較大,，雖然創(chuàng)業(yè)板前期上漲幅度過(guò)大,，面臨著估值修復(fù)壓力，但棄弱從強(qiáng),、抓小放大的操作思路仍是今年下半年的主旋律,。”安尉說(shuō),，目前市場(chǎng)機(jī)會(huì)在于以下兩個(gè)方面：一是從中報(bào)挖掘業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能夠支撐估值的小盤股,；二是超跌股。