目前,，除去公募基金,，其他的理財產(chǎn)品，如銀行理財產(chǎn)品,、券商集合理財,、集合資金信托計劃等產(chǎn)品的信息不用公開披露,。理財機(jī)構(gòu)與投資者類似于經(jīng)理人與所有者的關(guān)系，在理財活動過程中,，本身存在信息不對稱存在問題,，加上理財機(jī)構(gòu)有意識減少對投資者的信息披露，容易讓投資者失去投資信心,。
還舊借新疑似“接盤”
房地產(chǎn)開發(fā)商通過各種渠道籌措資金歸還信托融資,，再通過新一輪的信托融資補(bǔ)充流動資金,、歸還短期借款的手法在今年的信托市場上屢見不鮮。普益財富研究員范杰說,，還舊借新本不是什么大不了的事情,，從房地產(chǎn)開發(fā)商的角度考慮，短借長用本來就是節(jié)約資金成本的一種方法,。但是,，這類產(chǎn)品在項目進(jìn)度、抵押物目前狀態(tài),、其他債權(quán)人等方面沒有詳細(xì)的披露,，一旦投資者發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品所對應(yīng)項目之前有融資，而且該筆融資到期距離現(xiàn)在信托產(chǎn)品發(fā)行日不久,，就會覺得該類產(chǎn)品是在“接盤”,，從而拒絕認(rèn)購。
又如,，目前有很多民間借貸都化生為民間理財,，其中，絕大多數(shù)融資方從事多個行業(yè),，自己也對外借款,，但在吸納公眾自己時，往往是用一個實(shí)體公司做掩護(hù),，不會透露資金的真實(shí)用途,。這無疑是將民間借貸的風(fēng)險提高，使這種理財成為了高風(fēng)險投資,。
能不披露的盡量不披露
目前理財產(chǎn)品大多數(shù)是固定收益類產(chǎn)品和類固定收益類產(chǎn)品,，權(quán)益類產(chǎn)品較少。范杰說,，由于固定收益類產(chǎn)品和類固定收益類產(chǎn)品現(xiàn)金流可較準(zhǔn)確的預(yù)測,，在做好風(fēng)險控制的前提下發(fā)生兌付困難的可能較小，為了吸引投資者,，理財機(jī)構(gòu)甚至?xí)凳就顿Y者理財產(chǎn)品可以剛性兌付,，這使投資者對理財產(chǎn)品背后項目的關(guān)注度有所降低，理財機(jī)構(gòu)也順勢選擇性地發(fā)行信息,。
如前面提到的還舊借新的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品,，基本上都沒披露融資方以前的融資情況。對固定收益類產(chǎn)品和類固定收益類產(chǎn)品,，為了防止投資者因所投資項目質(zhì)量變化出現(xiàn)較大的情緒波動,，理財機(jī)構(gòu)則盡量不對項目進(jìn)展信息做實(shí)質(zhì)性披露，產(chǎn)品管理報告通常只簡單地寫明項目進(jìn)展順利云云。據(jù)透露,，目前暴露出問題的理財產(chǎn)品,，大多數(shù)的管理報告存在瞞報情況。瞞報雖然在當(dāng)時掩蓋住了問題,，但卻給理財機(jī)構(gòu)留下了隱患,。投資者可據(jù)此認(rèn)定理財機(jī)構(gòu)失責(zé)，要求賠償,。
目前,，除去公募基金，其他的理財產(chǎn)品,，如銀行理財產(chǎn)品,、券商集合理財、基金專戶理財,、集合資金信托計劃以及大量的民間理財產(chǎn)品,，基本上都屬于私募產(chǎn)品或半私募產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的信息不用公開披露,。理財機(jī)構(gòu)為了減少不必要的麻煩,，在信息披露上，能不披露的盡量不披露,。范杰說,，“理財機(jī)構(gòu)與投資者類似于經(jīng)理人與所有者的關(guān)系，在理財活動過程中,，本身存在信息不對稱問題,，加上理財機(jī)構(gòu)有意識減少對投資者的信息披露，容易讓投資者失去投資信心,�,！�
提高信息透明度是當(dāng)務(wù)之急
范杰認(rèn)為，目前理財產(chǎn)品信息不透明,，主要是因為投資者對信息的需求不高,，而隱藏在對信息需求不高背后的，是投資者對理財機(jī)構(gòu)的盲目信任,。但這種信任是脆弱的,，如一旦項目出現(xiàn)問題后，投資者一般都會想到媒體曝光,、對受益權(quán)進(jìn)行追索,。可以推斷的是,，隨著問題產(chǎn)品的逐漸增多，投資者對投資機(jī)構(gòu)的信心可能會受到影響，這反過來會促進(jìn)其對產(chǎn)品信息的要求,。
就目前的情況而言,，信息的質(zhì)量問題主要集中在真實(shí)性、全面性和重要性上,，故提高信息的全面性和重要信,，是提高信息透明度的重要途徑�,！耙苍S在提高信息質(zhì)量的過程中,，某些產(chǎn)品會因為本身質(zhì)量不好受到投資者的奚落，公開這些信息,，會使理財機(jī)構(gòu)的短期利益受到影響,。但是從長期來看，一旦完整規(guī)范的信息成了行業(yè)通行的標(biāo)準(zhǔn),，信息不詳?shù)漠a(chǎn)品恐很難銷售,。”范杰說,，理財機(jī)構(gòu)應(yīng)該提高質(zhì)量不佳產(chǎn)品的收益率以吸引投資者,，而非隱瞞信息。