由于近期房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預期,，再加上短期流動性極度緊張，地產(chǎn)板塊表現(xiàn)差強人意,。盡管偶有超跌反彈,，但大多為“一日游”行情,。綜合各家機構(gòu)的研究觀點,，目前配置地產(chǎn)股的時機還未出現(xiàn)，投資者對于地產(chǎn)板塊還應謹慎為宜,。
數(shù)據(jù)表現(xiàn)平淡
國家統(tǒng)計局日前公布的2013年1-5月房地產(chǎn)市場運行情況顯示：1-5月房地產(chǎn)開發(fā)投資26798億元,，同比增長20.6%，環(huán)比1-4月略跌0.5個百分點,，其中,，辦公樓投資增速環(huán)比1-4月大幅下降7.6個百分點；1-5月全國房屋新開工面積7.4億平方米,，同比增長1.0%,，環(huán)比1-4月下滑0.9個百分點；1-5月商品房銷售面積3.91億平方米,，同比大增35.6%,，環(huán)比1-4月下降了2.4個百分點；商品房銷售額達2.59億元,，同比增加52.8%,，環(huán)比1-4月則下降7.0個百分點。價格方面,，1-5月商品房銷售均價為6669元/平方米,，環(huán)比1-4月基本持平，其中商品住宅價格6248元/平方米,，環(huán)比1-4月略漲1.4%,。
長城證券分析認為，總體來看,，房地產(chǎn)開發(fā)投資的情況較為平淡,，增長主要體現(xiàn)在存量項目上。而增量項目、房企土地購置面積連續(xù)下滑,，新開工也一直徘徊在零增長附近,。全年數(shù)據(jù)平平淡淡恐是大概率事件。
有機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)則顯示,，進入6月以來,，市場情緒依舊沒有較大起色，而重點城市庫存逐漸回升,，北京,、上海庫存已出現(xiàn)上升跡象。6月上半月新推盤不達預期,，成交量旺季不旺,。此外，剛剛過去的1個月中,，北京,、上海、廣州“地王”記錄紛紛刷新,，土地溢價率持續(xù)上行,，樓面地價貴過附近現(xiàn)房價，土地市場持續(xù)高溫,。
中銀國際表示,，由于主流公司推盤計劃中6月是推盤高峰，因此6月下半月推盤量有望增加,，成交量將穩(wěn)步回升,。5、6兩月成交數(shù)據(jù)表現(xiàn)連續(xù)低于預期,，再加上短期流動性極度緊張,，是地產(chǎn)板塊近期走勢趨弱的原因。接下來,，成交有望從谷底趨于回升,。
短期行情到頭
來自長城證券的研究觀點認為，在這一波轟轟烈烈的小盤股行情中,，地產(chǎn)股的漲幅雖不顯眼,，卻也有20%左右的漲幅，個別重點公司的漲幅甚至超過30%,。目前重點公司的平均估值水平已達10倍,，而過去兩年的經(jīng)驗表明，10倍的估值是地產(chǎn)板塊的一道坎,。除了萬科,、保利、金地等個別公司，已經(jīng)很難找到估值便宜的標的,。雖然短期地產(chǎn)不會有利空,，但考慮估值較高和風格難以切換兩大因素，地產(chǎn)板塊短期行情恐已到頭,。同時,，流動性緊張影響的是整個A股的估值水平，地產(chǎn)股亦難獨善其身,。因此,，提醒投資者短期警惕估值回調(diào)風險。
東北證券則表示,，預計房產(chǎn)稅有可能在下半年擴大試點城市的范圍,，而新的試點城市如何征收，是否會涉及存量,，將成為市場重點關(guān)注的對象,，也將在短期內(nèi)對地產(chǎn)股的走勢形成壓制。
長江證券也對地產(chǎn)板塊維持看空,。原因有三：第一,，地產(chǎn)板塊股價受環(huán)比數(shù)據(jù)的影響更大,，4月和5月成交量均環(huán)比下滑,，二季度環(huán)比一季度下滑更是大概率事件。同時,，考慮到基數(shù)效應,，同比增速未來也將收窄；第二,，盡管全球流動性依然偏寬松,，但是考慮到美元走強等海外因素和房價飛漲等國內(nèi)因素，流動性對地產(chǎn)的推動作用邊際遞減,；第三,，雖然地產(chǎn)調(diào)控開始尋求標本兼治，但是房產(chǎn)稅等治本機制的建立和生效是一個長期的過程,，短期依然將以治標為主,，政策加碼的可能性較大。
機會或在四季度
分析人士普遍認為,，二季度地產(chǎn)板塊無趨勢性行情幾成定局,。雖然地產(chǎn)板塊短期可能會觸底反彈，但是低位震蕩將是三季度的大概率事件,，直到四季度,，地產(chǎn)板塊才有望迎來新一輪的趨勢性行情。
東北證券表示，由于前5個月宏觀經(jīng)濟增長低于預期,，為了維持經(jīng)濟的平穩(wěn)運行,，政府短期內(nèi)不太可能給予房地產(chǎn)行業(yè)過大的調(diào)控壓力，而房地產(chǎn)行業(yè)本身經(jīng)歷了一季度的市場需求集中釋放以后也有一個自身調(diào)整的過程,，因此,，短期內(nèi)再度出臺其他的打壓政策可能性不大。從房地產(chǎn)市場運行上看,，經(jīng)過了一季度的恐慌性購房的集中釋放以后,，5月份市場的觀望情緒已經(jīng)得到修復，市場在三季度會進入平穩(wěn)運行階段,。
東方證券則認為,，近期成交量走弱主要受供給約束，而非真實需求出現(xiàn)問題,，未來供給若恢復,，成交將會走強。至少龍頭企業(yè)全年供給同比增長,，銷售增長概率大,。目前龍頭股估值回到歷史底部，低估值較可靠,。這又是一次低點加配地產(chǎn)股的機會,。但也要注意可能存在的風險，如調(diào)控思路沒有改變,、未來推盤量持續(xù)下降,、樓市銷售率大幅回落等。