由于近期房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期，再加上短期流動(dòng)性極度緊張,，地產(chǎn)板塊表現(xiàn)差強(qiáng)人意,。盡管偶有超跌反彈，但大多為“一日游”行情,。綜合各家機(jī)構(gòu)的研究觀點(diǎn),，目前配置地產(chǎn)股的時(shí)機(jī)還未出現(xiàn)，投資者對(duì)于地產(chǎn)板塊還應(yīng)謹(jǐn)慎為宜,。
數(shù)據(jù)表現(xiàn)平淡
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的2013年1-5月房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況顯示：1-5月房地產(chǎn)開發(fā)投資26798億元,，同比增長(zhǎng)20.6%，環(huán)比1-4月略跌0.5個(gè)百分點(diǎn),，其中,，辦公樓投資增速環(huán)比1-4月大幅下降7.6個(gè)百分點(diǎn)；1-5月全國(guó)房屋新開工面積7.4億平方米,，同比增長(zhǎng)1.0%,，環(huán)比1-4月下滑0.9個(gè)百分點(diǎn),；1-5月商品房銷售面積3.91億平方米，同比大增35.6%,，環(huán)比1-4月下降了2.4個(gè)百分點(diǎn),；商品房銷售額達(dá)2.59億元，同比增加52.8%,，環(huán)比1-4月則下降7.0個(gè)百分點(diǎn),。價(jià)格方面，1-5月商品房銷售均價(jià)為6669元/平方米,，環(huán)比1-4月基本持平,，其中商品住宅價(jià)格6248元/平方米，環(huán)比1-4月略漲1.4%,。
長(zhǎng)城證券分析認(rèn)為,，總體來看，房地產(chǎn)開發(fā)投資的情況較為平淡,，增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在存量項(xiàng)目上,。而增量項(xiàng)目、房企土地購(gòu)置面積連續(xù)下滑,，新開工也一直徘徊在零增長(zhǎng)附近,。全年數(shù)據(jù)平平淡淡恐是大概率事件。
有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)則顯示,，進(jìn)入6月以來,，市場(chǎng)情緒依舊沒有較大起色，而重點(diǎn)城市庫存逐漸回升,，北京,、上海庫存已出現(xiàn)上升跡象。6月上半月新推盤不達(dá)預(yù)期,，成交量旺季不旺,。此外，剛剛過去的1個(gè)月中,，北京,、上海、廣州“地王”記錄紛紛刷新,，土地溢價(jià)率持續(xù)上行,，樓面地價(jià)貴過附近現(xiàn)房?jī)r(jià)，土地市場(chǎng)持續(xù)高溫,。
中銀國(guó)際表示,，由于主流公司推盤計(jì)劃中6月是推盤高峰，因此6月下半月推盤量有望增加，成交量將穩(wěn)步回升,。5,、6兩月成交數(shù)據(jù)表現(xiàn)連續(xù)低于預(yù)期，再加上短期流動(dòng)性極度緊張,，是地產(chǎn)板塊近期走勢(shì)趨弱的原因,。接下來，成交有望從谷底趨于回升,。
短期行情到頭
來自長(zhǎng)城證券的研究觀點(diǎn)認(rèn)為,，在這一波轟轟烈烈的小盤股行情中，地產(chǎn)股的漲幅雖不顯眼,，卻也有20%左右的漲幅,，個(gè)別重點(diǎn)公司的漲幅甚至超過30%。目前重點(diǎn)公司的平均估值水平已達(dá)10倍,，而過去兩年的經(jīng)驗(yàn)表明,，10倍的估值是地產(chǎn)板塊的一道坎。除了萬科,、保利,、金地等個(gè)別公司，已經(jīng)很難找到估值便宜的標(biāo)的,。雖然短期地產(chǎn)不會(huì)有利空,，但考慮估值較高和風(fēng)格難以切換兩大因素,，地產(chǎn)板塊短期行情恐已到頭,。同時(shí)，流動(dòng)性緊張影響的是整個(gè)A股的估值水平,，地產(chǎn)股亦難獨(dú)善其身,。因此，提醒投資者短期警惕估值回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),。
東北證券則表示,，預(yù)計(jì)房產(chǎn)稅有可能在下半年擴(kuò)大試點(diǎn)城市的范圍，而新的試點(diǎn)城市如何征收,，是否會(huì)涉及存量,，將成為市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象，也將在短期內(nèi)對(duì)地產(chǎn)股的走勢(shì)形成壓制,。
長(zhǎng)江證券也對(duì)地產(chǎn)板塊維持看空,。原因有三：第一，地產(chǎn)板塊股價(jià)受環(huán)比數(shù)據(jù)的影響更大,，4月和5月成交量均環(huán)比下滑,，二季度環(huán)比一季度下滑更是大概率事件。同時(shí),，考慮到基數(shù)效應(yīng),，同比增速未來也將收窄,；第二，盡管全球流動(dòng)性依然偏寬松,，但是考慮到美元走強(qiáng)等海外因素和房?jī)r(jià)飛漲等國(guó)內(nèi)因素,，流動(dòng)性對(duì)地產(chǎn)的推動(dòng)作用邊際遞減；第三,，雖然地產(chǎn)調(diào)控開始尋求標(biāo)本兼治,，但是房產(chǎn)稅等治本機(jī)制的建立和生效是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，短期依然將以治標(biāo)為主,，政策加碼的可能性較大,。
機(jī)會(huì)或在四季度
分析人士普遍認(rèn)為，二季度地產(chǎn)板塊無趨勢(shì)性行情幾成定局,。雖然地產(chǎn)板塊短期可能會(huì)觸底反彈,，但是低位震蕩將是三季度的大概率事件，直到四季度,，地產(chǎn)板塊才有望迎來新一輪的趨勢(shì)性行情,。
東北證券表示，由于前5個(gè)月宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期,，為了維持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行,，政府短期內(nèi)不太可能給予房地產(chǎn)行業(yè)過大的調(diào)控壓力，而房地產(chǎn)行業(yè)本身經(jīng)歷了一季度的市場(chǎng)需求集中釋放以后也有一個(gè)自身調(diào)整的過程,，因此,，短期內(nèi)再度出臺(tái)其他的打壓政策可能性不大。從房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行上看,，經(jīng)過了一季度的恐慌性購(gòu)房的集中釋放以后,，5月份市場(chǎng)的觀望情緒已經(jīng)得到修復(fù)，市場(chǎng)在三季度會(huì)進(jìn)入平穩(wěn)運(yùn)行階段,。
東方證券則認(rèn)為,，近期成交量走弱主要受供給約束，而非真實(shí)需求出現(xiàn)問題,，未來供給若恢復(fù),，成交將會(huì)走強(qiáng)。至少龍頭企業(yè)全年供給同比增長(zhǎng),，銷售增長(zhǎng)概率大,。目前龍頭股估值回到歷史底部，低估值較可靠,。這又是一次低點(diǎn)加配地產(chǎn)股的機(jī)會(huì),。但也要注意可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，如調(diào)控思路沒有改變、未來推盤量持續(xù)下降,、樓市銷售率大幅回落等,。