近日，支付寶推出的能實現(xiàn)賬戶余額投資增值的“余額寶”受到市場各方關(guān)注,。該產(chǎn)品上線僅6天,，客戶數(shù)量就突破了一百萬大關(guān)，勢頭迅猛,。
券商分析師表示，從外國經(jīng)驗看，“余額寶”所代表的貨幣市場基金產(chǎn)品將蠶食銀行活期存款,，我國銀行的理財產(chǎn)品將面對非銀行機(jī)構(gòu)的激烈競爭。
用戶6天破百萬
支付寶昨日公告稱,，截至6月18日晚上9點30分,，“余額寶”用戶數(shù)量已經(jīng)突破一百萬大關(guān)。而這距離“余額寶”上線僅6天,。
據(jù)了解,，“余額寶”將基金公司的直銷系統(tǒng)內(nèi)置到支付寶網(wǎng)站中，用戶把資金轉(zhuǎn)入“余額寶”的過程中，支付寶和基金公司將一站式完成基金開戶,、基金購買,。而用戶如果使用“余額寶”內(nèi)的資金進(jìn)行購物，則相當(dāng)于贖回基金,，該產(chǎn)品也相當(dāng)于一款“T+0”的貨幣基金,。
“余額寶”首期支持天弘基金的增利寶貨幣基金支付寶估計，年化收益率在3%至4%之間,，這比商業(yè)銀行活期存款年收益0.35%高出不少,。而市場上關(guān)于“余額寶”將沖擊和替代銀行活期存款的言論一時甚囂塵上。
上述言論無疑讓支付寶倍感壓力,。昨日,，一位支付寶內(nèi)部人士對記者表示，沖擊銀行業(yè)務(wù)的言論明顯扭曲了“余額寶”的初衷,，這只是面向支付寶用戶的一項增值服務(wù),，旨在讓閑置資金保值增值，“余額寶”并不是存款業(yè)務(wù)或者“類存款”業(yè)務(wù),。
該人士比喻稱,，“余額寶”是一款“屌絲理財神器”，旨在幫助欠缺投資經(jīng)驗的草根階層理財,。
不過,，據(jù)專家介紹，雖然“余額寶”目前對銀行活期存款影響不大,，但從國外經(jīng)驗看,，其所代表的貨幣市場基金未來可能會搶走銀行活期存款的飯碗，第三方支付,、基金等非銀行金融機(jī)構(gòu)對銀行理財業(yè)務(wù)的沖擊已吹響前奏,。
申銀萬國證券銀行業(yè)分析師倪軍認(rèn)為，從支付寶目前的備付金規(guī)模只有幾百億元來看,，“余額寶”對銀行的活期存款的沖擊不是很大,，而值得關(guān)注的是貨幣市場基金對銀行活期存款的分流趨勢。以美國市場經(jīng)驗看,，上世紀(jì)60年代美國商業(yè)銀行活期存款占比約為60%,，但由于貨幣市場基金的競爭而分流了活期存款，30年之后,，銀行活期存款占比已降至10%,。
將壓低銀行息差
據(jù)倪軍介紹，我國商業(yè)銀行的存款付息率在2.2%左右（包括活期和定期存款）,，存款構(gòu)成中,，活期存款占比大約在40%～50%,。活期存款的綜合成本在0.5%左右,，對于壓低銀行的存款付息率（即存款成本）有顯著作用，因此,，如果活期存款占比下降,，對于銀行的息差收入將造成不利影響。
另外,，倪軍表示,，以活期存款來源區(qū)分，銀行受到貨幣市場基金的沖擊主要來自居民和企業(yè)兩個方面,。一方面,，隨著我國居民對現(xiàn)金管理的需求逐漸增加，“余額寶”這種便民支付工具將起到很大作用,，可能會從銀行分流一些居民的活期存款,；另一方面對于企業(yè)的活期存款來說，“余額寶”參與的可能性不大,，但如果其他非銀行金融機(jī)構(gòu)大量發(fā)行貨幣市場基金產(chǎn)品,，就會嚴(yán)重影響到銀行的活期存款份額。
因此,，倪軍認(rèn)為,，“余額寶”的作用不應(yīng)當(dāng)作個案來看，“該產(chǎn)品的出現(xiàn)是一個信號,，提醒我們未來貨幣市場基金對銀行活期存款可能造成的影響,。如果我國的貨幣市場基金市場按照美國的路子發(fā)展下去，對于銀行的威脅還是很大的,�,！�
實際上，除了“余額寶”,，包括基金,、券商在內(nèi)的其他非銀行金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新產(chǎn)品也對銀行的活期存款產(chǎn)品產(chǎn)生替代性競爭。
例如去年下半年以來,，不少基金公司針對企業(yè)和居民的流動性管理需求,，推出7天、14天和30天的短期理財基金,，收益率也比較高,，向銀行7天通知存款和7天滾動型理財叫板的意圖明顯。
不過,，雖然貨幣市場基金和短期基金對于滿足居民的現(xiàn)金管理起到很大作用,，但其風(fēng)險也應(yīng)當(dāng)引起注意,，特別是最近銀行間市場短暫出現(xiàn)了流動性緊張局面后，小型金融機(jī)構(gòu)的流動性風(fēng)險受到關(guān)注,。
倪軍表示,，近期銀行間市場的某些金融機(jī)構(gòu)的違約，為上述流動性風(fēng)險提供了很好的案例,，如果參與貨幣市場基金運作的小型金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)大面積違約,，將導(dǎo)致承諾的實時兌付無法完成。