受IPO或?qū)⒃?月底重啟的消息影響，滬深兩市股指盤中一度出現(xiàn)大幅下跌,，雙雙創(chuàng)出年內(nèi)新低,，不過隨著午后鋼鐵、釀酒食品等板塊的反攻,，兩市股指跌幅雙雙收窄,，截至收盤上證指數(shù)報2143.45點，下跌15.84點,，跌幅0.73%,；深成指報收8421.24點，下跌49.62點,，跌幅0.59%,。
但對于IPO重啟對市場的真正影響，市場人士多認(rèn)為新股發(fā)行對市場的中期趨勢并不能產(chǎn)生根本性影響,，近期因IPO重啟導(dǎo)致的股指連跌,，主要是投資者的心理因素，而市場的中長期走勢,，將不會因IPO的影響而改變,。
股指連跌多為心理因素
IPO即將重啟一直是近來股指持續(xù)下行的一個重要原因，而昨日市場傳出的IPO或?qū)⒃?月底重啟的消息無疑是昨日股指再創(chuàng)年內(nèi)新低的直接誘因,。不過市場人士多認(rèn)為,，股指的下跌或只是受短期情緒的影響。
銀河證券策略分析師孫建波稱,，從歷史經(jīng)驗來看,，IPO重啟影響市場短期波動，但不改變中期趨勢,。A股歷史上前后共七次暫停IPO,，第七次目前仍未結(jié)束。單純就走勢看,，前六次IPO重啟后,，大盤上漲與下跌次數(shù)并無明顯偏向,。若就趨勢是否改變看，中期觀察IPO重啟后大盤均延續(xù)了此前的走向,，即新股發(fā)行并未對市場的中期趨勢產(chǎn)生根本性影響,。
直觀來看，投資者對新股發(fā)行的擔(dān)憂,，更多表現(xiàn)在心理層面,。其中的邏輯來自于新股發(fā)行帶來新標(biāo)的的供給，從而將部分資金分流至一級市場,，進(jìn)而改變資金供需格局,，導(dǎo)致市場下跌。
事實上,，新股發(fā)行僅僅影響資金面,，并不影響基本面，更多的是心理層面上的沖擊,，影響投資者對市場的信心,。只要新股發(fā)行的方式與方法得當(dāng)，就能夠在一定程度上避免因為擔(dān)憂資金面而引起的心理沖擊,。
而從長期來看，長時間暫停新股發(fā)行,，既不利于上市公司結(jié)構(gòu)的改善,，也弱化了市場基本的融資功能。中長期看新股發(fā)行有助于上市公司結(jié)構(gòu)的改善,，有助于市場更好地代表經(jīng)濟社會發(fā)展方向,。期待在不斷改進(jìn)的發(fā)行制度下，能有更多的優(yōu)秀公司走上資本市場的舞臺,。同時更加期待弄虛作假的公司和權(quán)錢交易的發(fā)行者能夠受到法律的嚴(yán)懲,，從根子上凈化資本市場的空氣。
國泰君安證券分析師孫金鉅等則認(rèn)為,，IPO重啟影響已提前大部分反應(yīng)和消化,。從歷史統(tǒng)計看，IPO暫停不是想象中最好的救市牌,，IPO重啟也并不是壓倒市場的最后一根稻草,，重啟單一因素對二級市場的影響幅度相對有限且偏中性。在IPO重啟對二級市場帶來的兩種壓力中,，事實上IPO重啟心理層面的壓力會遠(yuǎn)高于資金面壓力,。資金面的壓力能實時反應(yīng)，而心理層面的壓力則會提前反應(yīng),，從這個角度來講,，IPO開閘影響已提前大部分反應(yīng)和消化,。
期待后續(xù)對沖措施
瑞銀證券首席策略分析師陳李等認(rèn)為，IPO重啟最大的傷害在于投資者情緒,，短期內(nèi)沖擊指數(shù)表現(xiàn),，隨后市場將恢復(fù)原有的運行趨勢。A股歷史上6次IPO重啟后,，在前6個交易日內(nèi),，上證指數(shù)累計收益率均值基本為負(fù)。之后股票市場恢復(fù)“常態(tài)”,，指數(shù)重拾升勢,。在本次IPO暫停期間，A股增發(fā),、配股融資力度一直維持高位,，月均400億元，占全市場流動性市值的比例約為0.2%,。因此,，從中長期而言，只要首發(fā)融資規(guī)模不是過大,，那IPO對市場的影響基本為中性,。何況監(jiān)管層會通過加快引入更多的機構(gòu)投資資金入市，對沖首發(fā)融資的壓力,。
更有私募基金人士稱,，從本周匯金增持和IPO重啟消息的發(fā)布時間來看，其間或存在一定的聯(lián)系,。一方面,，匯金增持本身暗含政策面的初步動作，“政策底”意味十足,；另一方面,，IPO重啟需要造勢，而在市場對匯金增持并不領(lǐng)情的情況下,，監(jiān)管層繼續(xù)出臺利好政策的概率也隨之大幅提升,。不過市場目前的弱勢短期難以扭轉(zhuǎn)，還需時間消化,。短期不排除股指繼續(xù)下探的可能,，此后或?qū)⒂瓉黼A段性底部，市場將轉(zhuǎn)寒為暖,。
某知名財經(jīng)評論人士亦稱,，投資者更應(yīng)關(guān)注此次IPO重啟中的新股發(fā)行制度改革。正如證監(jiān)會高層近期所言，此輪改革力度很大,，如不再調(diào)控發(fā)行節(jié)奏,；取消對詢價的具體要求；新股發(fā)行價格放開,，取消市盈率不得超過行業(yè)平均25%限制,；配售方式放開，給券商配售權(quán)等,。上述措施均符合市場化方向,，值得投資者期待。