國內(nèi)端午假期期間,，美元指數(shù)延續(xù)前期跌勢,，截至6月11日，美元指數(shù)報收于近16周低點81.09點,。分析人士稱,，美國、日本等國的量化寬松政策“思變”,，令美元,、日元等傳統(tǒng)安全資產(chǎn)變?yōu)椤帮L(fēng)險貨幣”，大宗商品將在一定時期內(nèi)持續(xù)震蕩,，黃金避險屬性大幅下降,，短期看，美元指數(shù)單邊調(diào)整幅度已經(jīng)不小,，因此金價反彈高度可能受限,。
美元為何單邊下跌
從5月下旬開始，美元指數(shù)演繹了一波單邊下跌行情,，從84.50點的高位到81.03點的低位,，僅用了13個交易日，累計跌幅超過4%。受美元拖累,，美國股市近期大幅回調(diào),，截至11日收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌116.57點,，收于15122.02點,，跌幅為0.76%。
與美元直接相關(guān)的是美聯(lián)儲的量化寬松政策,，一般認為,，美聯(lián)儲購債規(guī)模與美元指數(shù)呈負相關(guān)關(guān)系。從去年三季度以來,，美聯(lián)儲內(nèi)部部分官員不斷發(fā)出縮減購債規(guī)模甚至停止QE(量化寬松政策)的聲音,，致使美元指數(shù)不斷攀升。
5月底,，美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)出“模糊信號”,，可能會在“下幾次會議”上做出是否削減債券購買規(guī)模的決定，且提醒過早收緊政策將導(dǎo)致經(jīng)濟復(fù)蘇放緩或終結(jié)的巨大風(fēng)險,，要縮減或者退出QE,，前提還是經(jīng)濟特別是就業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)。
從5月底的美元指數(shù)走勢來看,，市場似乎更多預(yù)計年底前美聯(lián)儲不會縮減購債規(guī)模,，美元指數(shù)從彼時起開始了單邊回調(diào)。市場人士稱,，美元指數(shù)的單邊下跌,，似乎并不完全是對美國QE前景的擔(dān)憂，還有包括日元,、美國經(jīng)濟狀況的擔(dān)憂,，但可能有過分悲觀之嫌。
以上周五(6月7日)為例,，投資者擔(dān)憂美元指數(shù)在前一交易日大跌1.19%,，而隨后發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)“喜憂參半”，美國5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加17.5萬人,，預(yù)期增加17.0萬人,，失業(yè)率則意外升至7.6%，預(yù)期為7.5%,，美元指數(shù)并未在當(dāng)日收復(fù)前一交易日的跌幅,。
這意味著美聯(lián)儲調(diào)控失業(yè)率至6.5%的目標門檻恐難一帆風(fēng)順。分析人士稱,，盡管美國上周初申請失業(yè)金人數(shù)有所下降,，但此前數(shù)周的表現(xiàn)都極為疲軟，預(yù)示就業(yè)增速將放緩，因此市場對今晚非農(nóng)預(yù)期不高,，拋售美元也是基于此顧慮,，但此次下跌的勢頭過大,，過分透支市場悲觀因素,，因此若非農(nóng)數(shù)據(jù)確實不及預(yù)期，美元雖面臨下行風(fēng)險,，但下行空間可能有限,。
需要緊盯的另一個因素是日元。6月11日,，日本央行宣布維持各項貨幣政策不變,，并承諾繼續(xù)以每年60至70萬億日元的速度增加基礎(chǔ)貨幣。日本央行認為日本經(jīng)濟已經(jīng)復(fù)蘇,，將來還會繼續(xù)好轉(zhuǎn),，前景樂觀。
金價喘息機會或盡
美元“蹺蹺板”的另一頭是黃金,，在這輪美元指數(shù)單邊下跌行情中,，黃金價格并未抓住反彈喘息的機會，反彈高度非常有限,。分析人士稱,，美元指數(shù)回調(diào)幅度已經(jīng)比較大，投資者可能過分悲觀,，金價要再反彈的機會越來越難得,。
悲觀氛圍充斥金市。全球第一個也是最大的黃金現(xiàn)貨ETF——SPDR黃金ETF(GLD)正面臨自其2004年11月創(chuàng)立以來最嚴峻的資金流出情況,，今年以來,，除了在3月的一周之外，該ETF幾乎每周都出現(xiàn)資金凈流出,。截至6月11日,，SPDR黃金ETF持倉量為1009.85公噸。
分析師稱,，由于美聯(lián)儲將會很快開始減少債券采購量的市場傳言不斷,，造成作為對沖通貨膨脹手段的貴金屬以及貴金屬相關(guān)證券產(chǎn)品的投資吸引力下降。
威爾鑫首席分析師楊易君表示,，投資與投機機構(gòu)近期總體體現(xiàn)為金市看空,，但并未進一步主動做空的趨空觀望氛圍，投資者在目前情況下不宜盲目抄底,，空倉投資者在近期金價脫離高點過40美元的情況下,，也不宜盲目殺跌，但高位空頭可繼續(xù)持有。
除黃金外,，原油,、金屬銅等大宗商品價格也開始回調(diào)，其中原油本周開始連續(xù)兩日下跌,，倫銅價格本周已經(jīng)下跌2.05%,。
大宗商品數(shù)據(jù)商生意社首席分析師劉心田認為，從基本面看,，原油下游能源,、化工、橡塑市場表現(xiàn)均不盡如人意,，原油的高位堅挺與其他商品的江河日下形成鮮明對比,，生意社數(shù)據(jù)顯示，WTI目前較年初小幅上漲0.67%,，而汽油下跌5.63%,，LLDPE下跌4.84%，PTA下跌10.47%,。下游不景氣勢必反饋到上游,，原油后市被下游拖累的可能性要大于原油拉漲下游商品。