國內(nèi)端午假期期間，美元指數(shù)延續(xù)前期跌勢，截至6月11日,，美元指數(shù)報收于近16周低點(diǎn)81.09點(diǎn),。分析人士稱，美國,、日本等國的量化寬松政策“思變”,，令美元、日元等傳統(tǒng)安全資產(chǎn)變?yōu)椤帮L(fēng)險貨幣”,，大宗商品將在一定時期內(nèi)持續(xù)震蕩,，黃金避險屬性大幅下降，短期看,，美元指數(shù)單邊調(diào)整幅度已經(jīng)不小,，因此金價反彈高度可能受限。
美元為何單邊下跌
從5月下旬開始,，美元指數(shù)演繹了一波單邊下跌行情,，從84.50點(diǎn)的高位到81.03點(diǎn)的低位，僅用了13個交易日,，累計(jì)跌幅超過4%,。受美元拖累，美國股市近期大幅回調(diào),，截至11日收盤,，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌116.57點(diǎn)，收于15122.02點(diǎn),，跌幅為0.76%,。
與美元直接相關(guān)的是美聯(lián)儲的量化寬松政策，一般認(rèn)為,，美聯(lián)儲購債規(guī)模與美元指數(shù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,。從去年三季度以來，美聯(lián)儲內(nèi)部部分官員不斷發(fā)出縮減購債規(guī)模甚至停止QE(量化寬松政策)的聲音,，致使美元指數(shù)不斷攀升,。
5月底，美聯(lián)儲主席伯南克發(fā)出“模糊信號”,，可能會在“下幾次會議”上做出是否削減債券購買規(guī)模的決定,，且提醒過早收緊政策將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩或終結(jié)的巨大風(fēng)險，要縮減或者退出QE,，前提還是經(jīng)濟(jì)特別是就業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),。
從5月底的美元指數(shù)走勢來看,，市場似乎更多預(yù)計(jì)年底前美聯(lián)儲不會縮減購債規(guī)模，美元指數(shù)從彼時起開始了單邊回調(diào),。市場人士稱,，美元指數(shù)的單邊下跌，似乎并不完全是對美國QE前景的擔(dān)憂,，還有包括日元,、美國經(jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)憂，但可能有過分悲觀之嫌,。
以上周五(6月7日)為例,，投資者擔(dān)憂美元指數(shù)在前一交易日大跌1.19%，而隨后發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)“喜憂參半”,，美國5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加17.5萬人,，預(yù)期增加17.0萬人，失業(yè)率則意外升至7.6%,，預(yù)期為7.5%,，美元指數(shù)并未在當(dāng)日收復(fù)前一交易日的跌幅。
這意味著美聯(lián)儲調(diào)控失業(yè)率至6.5%的目標(biāo)門檻恐難一帆風(fēng)順,。分析人士稱,，盡管美國上周初申請失業(yè)金人數(shù)有所下降，但此前數(shù)周的表現(xiàn)都極為疲軟,，預(yù)示就業(yè)增速將放緩,，因此市場對今晚非農(nóng)預(yù)期不高，拋售美元也是基于此顧慮,，但此次下跌的勢頭過大,，過分透支市場悲觀因素，因此若非農(nóng)數(shù)據(jù)確實(shí)不及預(yù)期,，美元雖面臨下行風(fēng)險,，但下行空間可能有限。
需要緊盯的另一個因素是日元,。6月11日,，日本央行宣布維持各項(xiàng)貨幣政策不變，并承諾繼續(xù)以每年60至70萬億日元的速度增加基礎(chǔ)貨幣,。日本央行認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇,，將來還會繼續(xù)好轉(zhuǎn)，前景樂觀,。
金價喘息機(jī)會或盡
美元“蹺蹺板”的另一頭是黃金,，在這輪美元指數(shù)單邊下跌行情中，黃金價格并未抓住反彈喘息的機(jī)會,，反彈高度非常有限,。分析人士稱,，美元指數(shù)回調(diào)幅度已經(jīng)比較大，投資者可能過分悲觀,，金價要再反彈的機(jī)會越來越難得,。
悲觀氛圍充斥金市。全球第一個也是最大的黃金現(xiàn)貨ETF——SPDR黃金ETF(GLD)正面臨自其2004年11月創(chuàng)立以來最嚴(yán)峻的資金流出情況,，今年以來,，除了在3月的一周之外，該ETF幾乎每周都出現(xiàn)資金凈流出,。截至6月11日,，SPDR黃金ETF持倉量為1009.85公噸。
分析師稱,，由于美聯(lián)儲將會很快開始減少債券采購量的市場傳言不斷，造成作為對沖通貨膨脹手段的貴金屬以及貴金屬相關(guān)證券產(chǎn)品的投資吸引力下降,。
威爾鑫首席分析師楊易君表示,，投資與投機(jī)機(jī)構(gòu)近期總體體現(xiàn)為金市看空，但并未進(jìn)一步主動做空的趨空觀望氛圍,，投資者在目前情況下不宜盲目抄底,，空倉投資者在近期金價脫離高點(diǎn)過40美元的情況下，也不宜盲目殺跌,，但高位空頭可繼續(xù)持有,。
除黃金外，原油,、金屬銅等大宗商品價格也開始回調(diào),，其中原油本周開始連續(xù)兩日下跌，倫銅價格本周已經(jīng)下跌2.05%,。
大宗商品數(shù)據(jù)商生意社首席分析師劉心田認(rèn)為,，從基本面看，原油下游能源,、化工,、橡塑市場表現(xiàn)均不盡如人意，原油的高位堅(jiān)挺與其他商品的江河日下形成鮮明對比,，生意社數(shù)據(jù)顯示,，WTI目前較年初小幅上漲0.67%，而汽油下跌5.63%,，LLDPE下跌4.84%,，PTA下跌10.47%。下游不景氣勢必反饋到上游,，原油后市被下游拖累的可能性要大于原油拉漲下游商品,。