國(guó)內(nèi)端午假期期間,，美元指數(shù)延續(xù)前期跌勢(shì),，截至6月11日,，美元指數(shù)報(bào)收于近16周低點(diǎn)81.09點(diǎn)。分析人士稱,，美國(guó),、日本等國(guó)的量化寬松政策“思變”，令美元,、日元等傳統(tǒng)安全資產(chǎn)變?yōu)椤帮L(fēng)險(xiǎn)貨幣”,，大宗商品將在一定時(shí)期內(nèi)持續(xù)震蕩，黃金避險(xiǎn)屬性大幅下降,，短期看,，美元指數(shù)單邊調(diào)整幅度已經(jīng)不小，因此金價(jià)反彈高度可能受限,。
美元為何單邊下跌
從5月下旬開(kāi)始,，美元指數(shù)演繹了一波單邊下跌行情，從84.50點(diǎn)的高位到81.03點(diǎn)的低位,，僅用了13個(gè)交易日,，累計(jì)跌幅超過(guò)4%。受美元拖累,，美國(guó)股市近期大幅回調(diào),，截至11日收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌116.57點(diǎn),，收于15122.02點(diǎn),，跌幅為0.76%,。
與美元直接相關(guān)的是美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策，一般認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)債規(guī)模與美元指數(shù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,。從去年三季度以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部部分官員不斷發(fā)出縮減購(gòu)債規(guī)模甚至停止QE(量化寬松政策)的聲音,，致使美元指數(shù)不斷攀升,。
5月底，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克發(fā)出“模糊信號(hào)”,，可能會(huì)在“下幾次會(huì)議”上做出是否削減債券購(gòu)買規(guī)模的決定,，且提醒過(guò)早收緊政策將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩或終結(jié)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，要縮減或者退出QE,，前提還是經(jīng)濟(jì)特別是就業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),。
從5月底的美元指數(shù)走勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)似乎更多預(yù)計(jì)年底前美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)縮減購(gòu)債規(guī)模,，美元指數(shù)從彼時(shí)起開(kāi)始了單邊回調(diào)。市場(chǎng)人士稱,，美元指數(shù)的單邊下跌,，似乎并不完全是對(duì)美國(guó)QE前景的擔(dān)憂，還有包括日元,、美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)憂,，但可能有過(guò)分悲觀之嫌。
以上周五(6月7日)為例,，投資者擔(dān)憂美元指數(shù)在前一交易日大跌1.19%,，而隨后發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)“喜憂參半”，美國(guó)5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加17.5萬(wàn)人,，預(yù)期增加17.0萬(wàn)人,，失業(yè)率則意外升至7.6%，預(yù)期為7.5%,，美元指數(shù)并未在當(dāng)日收復(fù)前一交易日的跌幅,。
這意味著美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)控失業(yè)率至6.5%的目標(biāo)門檻恐難一帆風(fēng)順。分析人士稱,，盡管美國(guó)上周初申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)有所下降,，但此前數(shù)周的表現(xiàn)都極為疲軟，預(yù)示就業(yè)增速將放緩,，因此市場(chǎng)對(duì)今晚非農(nóng)預(yù)期不高,，拋售美元也是基于此顧慮，但此次下跌的勢(shì)頭過(guò)大,，過(guò)分透支市場(chǎng)悲觀因素,，因此若非農(nóng)數(shù)據(jù)確實(shí)不及預(yù)期，美元雖面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，但下行空間可能有限,。
需要緊盯的另一個(gè)因素是日元,。6月11日，日本央行宣布維持各項(xiàng)貨幣政策不變,，并承諾繼續(xù)以每年60至70萬(wàn)億日元的速度增加基礎(chǔ)貨幣,。日本央行認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇，將來(lái)還會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn),，前景樂(lè)觀,。
金價(jià)喘息機(jī)會(huì)或盡
美元“蹺蹺板”的另一頭是黃金，在這輪美元指數(shù)單邊下跌行情中,，黃金價(jià)格并未抓住反彈喘息的機(jī)會(huì),，反彈高度非常有限。分析人士稱,，美元指數(shù)回調(diào)幅度已經(jīng)比較大,，投資者可能過(guò)分悲觀，金價(jià)要再反彈的機(jī)會(huì)越來(lái)越難得,。
悲觀氛圍充斥金市,。全球第一個(gè)也是最大的黃金現(xiàn)貨ETF——SPDR黃金ETF(GLD)正面臨自其2004年11月創(chuàng)立以來(lái)最嚴(yán)峻的資金流出情況，今年以來(lái),，除了在3月的一周之外,，該ETF幾乎每周都出現(xiàn)資金凈流出。截至6月11日,，SPDR黃金ETF持倉(cāng)量為1009.85公噸,。
分析師稱，由于美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)很快開(kāi)始減少債券采購(gòu)量的市場(chǎng)傳言不斷,，造成作為對(duì)沖通貨膨脹手段的貴金屬以及貴金屬相關(guān)證券產(chǎn)品的投資吸引力下降,。
威爾鑫首席分析師楊易君表示，投資與投機(jī)機(jī)構(gòu)近期總體體現(xiàn)為金市看空,，但并未進(jìn)一步主動(dòng)做空的趨空觀望氛圍,，投資者在目前情況下不宜盲目抄底，空倉(cāng)投資者在近期金價(jià)脫離高點(diǎn)過(guò)40美元的情況下,，也不宜盲目殺跌,，但高位空頭可繼續(xù)持有。
除黃金外,，原油,、金屬銅等大宗商品價(jià)格也開(kāi)始回調(diào)，其中原油本周開(kāi)始連續(xù)兩日下跌,，倫銅價(jià)格本周已經(jīng)下跌2.05%,。
大宗商品數(shù)據(jù)商生意社首席分析師劉心田認(rèn)為,，從基本面看，原油下游能源,、化工,、橡塑市場(chǎng)表現(xiàn)均不盡如人意，原油的高位堅(jiān)挺與其他商品的江河日下形成鮮明對(duì)比,，生意社數(shù)據(jù)顯示,，WTI目前較年初小幅上漲0.67%，而汽油下跌5.63%,，LLDPE下跌4.84%,，PTA下跌10.47%。下游不景氣勢(shì)必反饋到上游,，原油后市被下游拖累的可能性要大于原油拉漲下游商品,。