周四(6月6日)亞市早盤，美元指數(shù)低位整理,，現(xiàn)交投于82.50一線,。隔夜美國ADP就業(yè)報(bào)告不及預(yù)期，令市場對(duì)周五非農(nóng)數(shù)據(jù)難以看好,，打壓美元繼續(xù)回調(diào),，非美貨幣兩極分化，歐系貨幣和日元表現(xiàn)堅(jiān)挺,，商品貨幣則疲軟不堪,，澳元兌美元?jiǎng)?chuàng)2011年10月以來新低0.9510。
今日市場焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向央行層面,。英國央行和歐洲央行的利率決議將先后登場,。目前市場預(yù)期兩大央行將維持基準(zhǔn)利率不變，歐洲央行可能維持寬松口吻,，德拉基或繼續(xù)表示若有需要可能采取更多寬松政策,，這有可能限制歐元短期上行空間。至于英國央行利率決議,，預(yù)計(jì)不會(huì)為市場帶來太多驚喜,，在下任行長卡尼上任之前，預(yù)期貨幣政策委員會(huì)將按兵不動(dòng),。不過值得留意的是,，此次決議將成為英國央行行長金恩的告別之作,。
美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期
美元繼續(xù)承壓回落
昨日公布的美國5月ADP新增就業(yè)人數(shù)為13.5萬，高于前值11.9萬,，但低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期17萬,，就業(yè)市場僅溫和改善。由于ADP就業(yè)和非農(nóng)就業(yè)高度正相關(guān),，導(dǎo)致投資者對(duì)非農(nóng)報(bào)告的樂觀預(yù)期有所降溫,，美元遂承壓走弱，美元指數(shù)隔夜下跌0.25%,。
此外,，美聯(lián)儲(chǔ)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三(6月5日)發(fā)布的褐皮書報(bào)告顯示,，美國經(jīng)濟(jì)自4月中旬以來仍保持著緩步至中等速度的復(fù)蘇的步伐,，但是總體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況，特別是就業(yè)復(fù)蘇狀況,，仍然相對(duì)遲緩,。而消費(fèi)支出和住房市場的強(qiáng)勢復(fù)蘇則是扶助經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的主要推動(dòng)力。
與此前在4月份發(fā)布的褐皮書報(bào)告相比,，美聯(lián)儲(chǔ)此次對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能狀況的總體描述變成了“緩步至中等速度”,，而非此前的“適當(dāng)速度”，這或許在暗示近來經(jīng)濟(jì)動(dòng)能已有所衰退,，聯(lián)邦政府的財(cái)政減支措施對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響,，或也已逐步凸顯。
目前來看,，近期公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參差不齊,，非農(nóng)報(bào)告公布之前投資者情緒可能維持謹(jǐn)慎。美聯(lián)儲(chǔ)并沒有明確透露未來政策走向,，但只要非農(nóng)就業(yè)高于預(yù)期,，市場就會(huì)繼續(xù)猜測美聯(lián)儲(chǔ)終將減緩資產(chǎn)購買，美元有望重獲上行動(dòng)能,，相反糟糕的非農(nóng)報(bào)告對(duì)于美元多頭來說將是天大利空,。
今日市場焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向央行層面。英國央行和歐洲央行的利率決議將先后登場,。在一系列風(fēng)險(xiǎn)事件洗禮下,，今晚匯市波動(dòng)仍可能被放大。
英國央行決議前瞻
時(shí)間點(diǎn)：北京時(shí)間19:00,，英國央行公布利率決定
看點(diǎn)：金恩告別演出,，政策聲明作何言辭？近期英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所起色,，英國央行對(duì)目前經(jīng)濟(jì)和通脹狀況作何評(píng)判,？
市場預(yù)期：英國央行按兵不動(dòng)。理由一：央行權(quán)力交接期，政策料無變動(dòng),；理由二：英國5月至今經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯露起色,；理由三：英國央行內(nèi)部對(duì)貨幣政策變動(dòng)并未達(dá)成相對(duì)一致意見。
外媒上周針對(duì)約70位分析師的調(diào)查結(jié)果顯示,，英國央行現(xiàn)任行長金恩在6月6日舉行的任內(nèi)主持的最后一次貨幣政策委員會(huì)會(huì)議上料將不會(huì)有任何的改變,。英國央行現(xiàn)已暫停擴(kuò)大的3750億英鎊資產(chǎn)買進(jìn)計(jì)劃
金恩將于6月底結(jié)束其10年的任期，而卡尼已于6月初卸任加拿大央行行長一職,，為接任英國央行行長做準(zhǔn)備,。部分市場人士預(yù)計(jì)他會(huì)采取比英國央行常規(guī)辦法更為靈活多變的方式實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)，這將成為英鎊后市走勢的關(guān)鍵,。
德國商業(yè)銀行(Commerzbank)在最新的央行研報(bào)中指出,，英國央行行長金恩在就任期間可謂毀譽(yù)參半。由于卡尼(Mark
Carney)將在7月1日取代金恩的職位,，在當(dāng)前環(huán)境下,，很難想象本周貨幣政策方向會(huì)有顯著改變。
近期的英國經(jīng)濟(jì)顯露出一定復(fù)蘇的跡象,。5月份英國建筑業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由4月份的49.9升至50.8,，這是該指數(shù)自去年10月份以來首次突破至行業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張與萎縮分界線50上方。英國零售商協(xié)會(huì)的月度數(shù)據(jù)也顯示,，英國5月份的零售額較上年同期大幅上升3.4%,，增幅超過預(yù)期。英國制造業(yè)活動(dòng)更是觸及14個(gè)月以來的高點(diǎn),。此外,，英國服務(wù)業(yè)和失業(yè)率數(shù)據(jù)也傳出利好。
目前來看,，英國央行本周改變貨幣政策的可能性微乎其微,。不過后市來看，未來英國央行行長的新老交替將成為英國面臨的最大的不安因素,。雖然市場大多預(yù)計(jì)周四(6月6日)英國央行將維持貨幣政策不變,，但對(duì)于下個(gè)月卡尼接任行長一職后將作何表現(xiàn)，市場意見不一,。
外界大多較為擔(dān)心卡尼可能采取更多刺激舉措,，這將打壓英鎊匯率。野村外匯分析師Saeed
Amen稱：“市場普遍認(rèn)為卡尼上臺(tái)時(shí)英鎊會(huì)趨軟,�,！辈贿^，前英國央行貨幣政策委員會(huì)委員波森上周表示,，卡尼不太可能有激進(jìn)的計(jì)劃,，他沒有令英鎊貶值的工具,。
預(yù)計(jì)市場反應(yīng)：若英國央行今晚意外降息或擴(kuò)大資產(chǎn)購買，英鎊料將遭到巨大打擊,。不過目前來看這種可能性不大,。而如果英國央行按兵不動(dòng)，則仍需看其聲明中對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹的措辭,，若對(duì)經(jīng)濟(jì)整體評(píng)估樂觀并表示通脹仍相對(duì)高企,，則將打壓市場對(duì)卡尼上任伊始即擴(kuò)大寬松的預(yù)期，利好英鎊,；反之若對(duì)經(jīng)濟(jì)看法較為悲觀,，英鎊在走強(qiáng)后依然存在一定回落可能。
歐洲央行決議前瞻
時(shí)間點(diǎn)：19:45,，歐洲央行公布利率決議,；20:30，行長德拉基舉行新聞發(fā)布會(huì)
看點(diǎn)：上月降息后,，歐洲央行會(huì)否繼續(xù)采取降息行動(dòng),；在拋出負(fù)利率話題后,，目前歐銀對(duì)此看法有否改變,；對(duì)于近期歐元區(qū)多國改革力度放緩，歐銀有何看法,；貨幣政策方面會(huì)否作出相應(yīng)改變,。
市場預(yù)期：歐洲央行此次或?qū)⒕S穩(wěn)利率，但德拉基新聞發(fā)布會(huì)措辭或依然傾向?qū)捤�,。支持歐銀按兵不動(dòng)的理由有,，理由一：支持立即進(jìn)一步降息的委員目前在歐銀內(nèi)部占少數(shù)；理由二：近期歐洲數(shù)據(jù)未再顯現(xiàn)明顯惡化,；理由三：多國經(jīng)濟(jì)改革和銀行聯(lián)盟進(jìn)展不利,，歐銀需要更多時(shí)間考慮貨幣政策立場是否需變化。
有分析師表示,，歐洲央行周四的會(huì)議上可能不會(huì)改變其利率,，推遲新政策的實(shí)施時(shí)間以觀察經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否會(huì)像預(yù)計(jì)般地在今年下半年呈現(xiàn)出來。
歐洲央行上個(gè)月將其主要利率下調(diào)了25個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)至0.5%的新低水平,，以為陷入衰退的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)注入活力,。并且數(shù)位理事會(huì)成員一直強(qiáng)調(diào)，如有必要的情況下,，歐洲央行仍有再度下調(diào)利率的空間,。
少數(shù)理事會(huì)成員甚至爭取5月應(yīng)當(dāng)再下調(diào)0.5點(diǎn)的基準(zhǔn)利率，但由于數(shù)量上占劣勢未予通過,。歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近來一直顯示出歐盟經(jīng)濟(jì)也許會(huì)走出低谷,，歐元區(qū)上個(gè)月制造業(yè)縮水率出現(xiàn)放緩,。
摩根士丹利(Morgan
Stanley)周一(6月3日)在報(bào)告中表示，由于近月消費(fèi)者信心,，制造業(yè)活動(dòng)改善,，包括通脹水平回升，歐洲央行將擁有足夠利率暫緩降息,。同時(shí)大摩稱,，關(guān)于下調(diào)存款利率，央行內(nèi)部正反兩方的勢力可能會(huì)分庭抗禮,。
對(duì)于市場比較關(guān)心的負(fù)利率話題,，大摩預(yù)計(jì)，政治上的考慮和實(shí)際的約束可能避免歐洲央行立即實(shí)施負(fù)存款利率,，降息更可能出現(xiàn)在今年下半年,。然而，如果德拉基在本周歐洲央行一息會(huì)議后的發(fā)布會(huì)上談?wù)撓嚓P(guān)問題,，歐元波動(dòng)性很可能放大,。
荷蘭國際集團(tuán)(ING)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carsten
Brzeski認(rèn)為，其他國家過去的經(jīng)驗(yàn)表明,，負(fù)存款利率主要用于打壓匯率,，而非重振借貸。危險(xiǎn)在于銀行實(shí)質(zhì)上上調(diào)了借貸利率來抵消負(fù)存款利率的邊際成本,。哪怕技術(shù)上可行,，我們依然認(rèn)為負(fù)存款利率目前對(duì)歐洲央行而言依然是過于大膽的賭博行為。
分析師認(rèn)為,，歐洲央行可能實(shí)施的第三種工具是為中小型企業(yè)(SME)提供的借貸機(jī)制,。加拿大皇家銀行(RBC Capital
Markets)在報(bào)告中表示，德拉基很可能提供關(guān)于放松中小型企業(yè)融資情況的進(jìn)展報(bào)告,，不過在尚未達(dá)成協(xié)議前,，預(yù)計(jì)不會(huì)有正式的聲明公布。
此外,，部分認(rèn)為歐洲央行將按兵不動(dòng)的分析師表示,，歐洲央行越來越擔(dān)心歐元區(qū)政府正在背棄之前建立歐元區(qū)銀行共同安全網(wǎng)的承諾，也將成為歐洲央行暫時(shí)維穩(wěn)利率的理由,。
歐盟官員,，包括歐洲央行，一直在推動(dòng)建立由單一資金源支持的中央機(jī)構(gòu),，該機(jī)構(gòu)的任務(wù)是“清理”歐元區(qū)17國中任何一家問題銀行,。歐洲央行和很多分析師都認(rèn)為，這是穩(wěn)定歐元區(qū)的關(guān)鍵一步,。但德國和法國上周起草的計(jì)劃,，把“清理”問題銀行的權(quán)責(zé)留給了成員國機(jī)構(gòu),，而不是推動(dòng)通過由各國代表組成的委員會(huì)更多地“合作”解決。
歐元區(qū)各國越來越不愿意向歐洲層面轉(zhuǎn)移權(quán)力的現(xiàn)實(shí),，加劇了歐洲央行的擔(dān)憂,，擔(dān)憂央行對(duì)付債務(wù)危機(jī)的努力會(huì)減輕政治家行動(dòng)的壓力。據(jù)WSJ報(bào)道,，顧問公司亞歐集團(tuán)主管Mujtaba
Rahman表示：“這是個(gè)零和游戲：歐洲央行做得越多,，成員國就做得越少。（成員國）在兩個(gè)最重要的問題上達(dá)成共識(shí)仍然有很長的路要走——誰有決定權(quán),，誰承擔(dān)成本,。”
預(yù)計(jì)市場反應(yīng)：若歐洲央行今晚19:45宣布意外降息,，歐元將遭到沉重打壓,；反之，若歐洲央行按兵不動(dòng),，歐元將獲得一定提振,，而屆時(shí)市場的目光將更多轉(zhuǎn)向20:30的德拉基新聞發(fā)布會(huì)。德拉基對(duì)于未來降息或負(fù)利率的看法將成為屆時(shí)歐元走勢關(guān)鍵,。
北京時(shí)間8:24,，美元指數(shù)報(bào)82.61/62。