歐洲央行定于6日公布最新利率決議。在5月2日舉行的上一次議息會議上,，歐洲央行決定將歐元區(qū)主導(dǎo)利率調(diào)降25個(gè)基點(diǎn)至0．5％的歷史新低,，這是自2012年7月以來歐洲央行首次調(diào)息,。歐洲央行還表示將在必要的情況下繼續(xù)為歐元區(qū)銀行提供無限制流動(dòng)性,。分析人士指出,，歐洲央行此次或不會降息，但由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷,，該行未來仍存在進(jìn)一步降息的預(yù)期,。
歐洲央行行長德拉吉3日在一年一度的國際貨幣會議(IMC)上表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢仍充滿挑戰(zhàn),，但已顯露出一些可能的企穩(wěn)跡象,，有望于今年下半年開始逐步復(fù)蘇。他強(qiáng)調(diào),，“歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力來自寬松貨幣政策和出口增長,，這是由外需增長所致。能源價(jià)格下降及一系列財(cái)富效應(yīng),，支持消費(fèi)和投資,。這些效果來自于金融市場的復(fù)蘇，這對公司,、銀行和家庭均大有裨益,。”他的這一表態(tài)重申了歐洲央行繼續(xù)采取寬松貨幣政策,，以及積極扶持信貸市場的政策取向,。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍不佳
截至今年第一季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)7個(gè)季度萎縮,，陷入自1999年成立以來最長的衰退周期,。盡管最新采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但近期公布的數(shù)據(jù)普遍不佳,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì),、尤其是就業(yè)市場正顯露惡化跡象。
英國經(jīng)濟(jì)分析機(jī)構(gòu)Markit3日公布的最新數(shù)據(jù)顯示,，歐元區(qū)5月份制造業(yè)PMI終值由4月份的46.7升至48.3,，好于預(yù)期值和初值47.8，創(chuàng)15個(gè)月來的新高,，且為四個(gè)月來首次環(huán)比上升,。盡管如此，該指數(shù)仍連續(xù)第22個(gè)月低于榮枯分水嶺50,，顯示歐元區(qū)制造業(yè)僅實(shí)現(xiàn)了4個(gè)月來萎縮幅度的首次放緩,。
歐盟統(tǒng)計(jì)局5月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月份失業(yè)率升至12.2%,，刷新3月份所創(chuàng)12.1%的紀(jì)錄高位,，創(chuàng)1995年開始此項(xiàng)統(tǒng)計(jì)以來的最高水平,。當(dāng)月歐元區(qū)17國失業(yè)率由3月份的12.1%升至12.2%，青年人失業(yè)率近25%,。
值得警惕的是,，素有歐洲經(jīng)濟(jì)“火車頭”之稱的德國經(jīng)濟(jì)前景堪憂。國際貨幣基金組織（IMF）3日宣布,，將德國2013年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期由4月作出的0.6%下調(diào)至0.3%。IMF稱,，商業(yè)投資下滑及歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)體的持續(xù)衰退,，已阻礙了德國的經(jīng)濟(jì)增長。若歐元區(qū)不確定性無法有效緩解,，且預(yù)期逐步復(fù)蘇無法實(shí)現(xiàn),，則德國經(jīng)濟(jì)增長將在更長時(shí)間內(nèi)低于潛在增長水平，而這又將導(dǎo)致產(chǎn)出缺口擴(kuò)大,，并最終拖累就業(yè)市場更顯疲態(tài),。
瑞銀集團(tuán)財(cái)富管理研究部的全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德里斯·霍福特表示，目前歐洲經(jīng)濟(jì)仍十分疲軟,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年可能出現(xiàn)連續(xù)第二年衰退,。花旗集團(tuán)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉·比特指出,，即使歐元區(qū)及時(shí)采取有效手段,，未來兩到三年仍將面臨經(jīng)濟(jì)衰退的困境。
由于經(jīng)濟(jì)低迷,，歐元區(qū)通脹率處于下降通道中,。歐元區(qū)5月同比通脹率雖由4月創(chuàng)下的三年低點(diǎn)1.2%反彈至1.4%，但仍遠(yuǎn)低于歐洲央行制定的略低于2%目標(biāo),。
未來仍將降息
歐洲央行在5月份貨幣政策會議上決定降息25個(gè)基點(diǎn)至0.5%的最新紀(jì)錄低位,，2011年12月和2012年2月該行推出兩輪為期3年期的長期再融資操作(LTROs)，去年9月還宣布了直接貨幣交易計(jì)劃(OMTs),。德拉吉5月時(shí)表示,，該行已從技術(shù)上準(zhǔn)備實(shí)施負(fù)利率政策，并對存款工具持開放態(tài)度,。他暗示,，若歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步變糟，則央行已準(zhǔn)備好繼續(xù)降息,。
歐洲央行執(zhí)委普雷特5月28日表示,，歐洲央行仍有空間在必要時(shí)進(jìn)一步降息來刺激經(jīng)濟(jì)。他稱：“通過把利率降至歷史低點(diǎn)0.5%,，央行寬松貨幣政策的空間尚未用盡,。只要有必要,，擴(kuò)張性的貨幣政策就會繼續(xù)下去�,！�
由于失業(yè)率再創(chuàng)新高,，市場對歐洲央行采取進(jìn)一步寬松政策的預(yù)期增強(qiáng)。分析人士預(yù)計(jì),，未來幾年內(nèi),，歐元區(qū)都將維持近乎于零的超低利率水平。芬蘭奧普-波赫約拉集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)師雷約·海斯卡寧預(yù)測,，歐洲央行的基準(zhǔn)利率直到2015年或2016年才有望回升,。瑞典商業(yè)銀行芬蘭分行首席經(jīng)濟(jì)師蒂納·赫勒紐斯認(rèn)為，歐元區(qū)緩慢的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不足以在2018年前將失業(yè)率降至10%以下,，歐洲央行基準(zhǔn)利率在2018年之前不可能回升,。
此外，德拉吉3日還宣布,，歐洲央行將與歐洲投資銀行(EIB)合作制定措施,，通過重振資產(chǎn)擔(dān)保證券市場來拓寬中小企業(yè)的融資渠道。分析人士普遍認(rèn)為,，此舉值得嘗試,，但不太可能對市場產(chǎn)生較大影響。
《金融時(shí)報(bào)》評論稱,，市場對歐洲央行刺激政策的期望值可能過高,，在明年接手歐元區(qū)銀行監(jiān)管職責(zé)之前，該行對其計(jì)劃監(jiān)督的銀行資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行審核十分重要,。此舉有望使銀行資產(chǎn)負(fù)債表得到更加徹底的清理,，從而掃除最大的放貸障礙。