5月行情已經(jīng)收官,，A股市場迎來了闊別3年的“紅5月”。受益于此，偏股方向基金在5月全部取得正收益,，其中漲幅最大的基金與漲幅最小的基金首尾相差21.23個百分點,。對于市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換問題，基金認為尚難判斷市場是否將發(fā)生轉(zhuǎn)變,。展望后市,，基金判斷市場將維持震蕩格局。
重配信息技術(shù)基金領(lǐng)漲
Wind數(shù)據(jù)顯示,，偏股方向基金在5月全部取得正收益,，6只主動管理的偏股方向基金和3只指數(shù)型基金的月漲幅在20%以上，其中漲幅最大的基金為股票型基金銀河主題策略,，達22.14%,，剔除仍處于建倉期的基金，單月漲幅最小的為指數(shù)型基金銀華中證內(nèi)地資源主題,，為0.91%,，首尾相差21.23個百分點。
具體來看,，普通股票型基金平均上漲10.37%,，漲幅靠前的基金為銀河主題策略、寶盈資源優(yōu)選,、廣發(fā)制造業(yè)精選,、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、信達澳銀消費優(yōu)選,，漲幅均在20%以上,。從行業(yè)配置看，一季度末除廣發(fā)制造業(yè)精選以外,，其余4只基金均重配了信息技術(shù)業(yè),，基金凈值占比均在13%以上，其中占比最高的為銀河主題策略,，達成24.16%,。而信息技術(shù)板塊5月上漲20.74%，在所有行業(yè)中漲幅第3,。剔除新成立的基金,，漲幅靠后的基金包括長城品牌優(yōu)選、嘉實研究精選等,，漲幅在0.98%-4.07%之間,。
混合型基金5月平均漲幅為8.69%，其中華富競爭力優(yōu)選漲幅一馬當(dāng)先,，為21.8%,。中郵中小盤,、華商動態(tài)阿爾法、中郵核心優(yōu)勢,、寶盈核心優(yōu)勢漲幅也居前,，均在15.6%-16.65%之間。同樣,，漲幅居前的基金中,，除中郵中小盤以外，其余4只基金一季度末的前三大重倉行業(yè)中均有信息技術(shù)業(yè),。漲幅靠后的基金則包括交銀主題優(yōu)選,、嘉實主題精選等，漲幅均在3.7%以下,。
指數(shù)型基金平均漲幅為8.01%,。漲幅靠前的基金多為跟蹤創(chuàng)業(yè)板指的基金，其漲幅分別為融通創(chuàng)業(yè)板21.09%,、海富通中證低碳20.67%,、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF20.63%及其聯(lián)接19.72%、嘉實中創(chuàng)400ETF17.14%,。而剔除新基金后,，漲幅靠后的基金則多跟蹤資源和商品等權(quán)重指數(shù)，包括民生加銀中證內(nèi)地資源,、國投瑞銀中證上游,、國聯(lián)安上證商品ETF聯(lián)接等，漲幅均在0.91%-2.07%之間,。
市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換難判斷
A股實現(xiàn)“紅5月”的同時，以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤股炒作熱情也高漲,，對于市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換問題,，基金認為尚難判斷市場是否將發(fā)生轉(zhuǎn)變。展望后市,，基金判斷市場將維持震蕩格局,。
大成基金分析認為，借鑒美股中小盤個股的歷史表現(xiàn)來看,，一般同時滿足經(jīng)濟出現(xiàn)衰退,、資金面緊張以及市場風(fēng)險偏好大幅波動三個條件時，市場風(fēng)格才會出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)換,。而對照中國目前的情況,，一是宏觀經(jīng)濟處于平穩(wěn)期，二是通脹水平至少截至目前還較為可控因此資金政策暫時沒有出現(xiàn)大幅收緊的跡象,，最后,，在全球風(fēng)險偏好均有所上升的大環(huán)境下中國也不例外綜合看來,，中國尚未出現(xiàn)明顯的風(fēng)險轉(zhuǎn)換的契機，因此,，尚難通過短期的起伏判斷整個市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)變,。中長期來看，大成基金稱,，投資者最應(yīng)該關(guān)注的基本性的問題還是：中國轉(zhuǎn)型期的持續(xù)時間,、帶動新一輪經(jīng)濟增長的新興動力以及由此帶來的投資機會。
匯豐晉信表示,，結(jié)合5月市場表現(xiàn)變化來看,，市場風(fēng)格開始由明朗轉(zhuǎn)向模糊，且創(chuàng)業(yè)板指數(shù)以及中小板指數(shù)的上攻勢頭也有所減緩,，加上資金開始關(guān)注半年報預(yù)判并回歸基本面,，導(dǎo)致市場承受短期壓力。
博時基金認為,，A股在6月中旬將迎來中報預(yù)披露的密集期,。投資者未來可重點關(guān)注中報預(yù)期較好、估值水平低的行業(yè),，如耐用消費品,、家電、汽車,、保險,、銀行等行業(yè)。上交所通知自6月3日起ETF的融資/融券余額的比例限制由25%提高至75%,。ETF融資融券比例放松,，對股市短期內(nèi)或有助漲助跌的影響，但影響不大,。
匯添富基金則認為,，6月份市場震蕩加劇，要警惕業(yè)績不達預(yù)期的成長股泡沫破裂,。整體來看,，6月份仍將維持精選個股、均衡配置的原則,。從戰(zhàn)略性角度考慮,，行業(yè)配置仍以盈利前景明朗、盈利模式清晰和盈利穩(wěn)定持續(xù)增長的成長性行業(yè)為主,，如果這些板塊出現(xiàn)大幅的回撤,，是繼續(xù)增加配置的良機。