5月行情已經(jīng)收官,，A股市場(chǎng)迎來了闊別3年的“紅5月”。受益于此,，偏股方向基金在5月全部取得正收益,，其中漲幅最大的基金與漲幅最小的基金首尾相差21.23個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)換問題,，基金認(rèn)為尚難判斷市場(chǎng)是否將發(fā)生轉(zhuǎn)變,。展望后市,，基金判斷市場(chǎng)將維持震蕩格局。
重配信息技術(shù)基金領(lǐng)漲
Wind數(shù)據(jù)顯示,，偏股方向基金在5月全部取得正收益,，6只主動(dòng)管理的偏股方向基金和3只指數(shù)型基金的月漲幅在20%以上，其中漲幅最大的基金為股票型基金銀河主題策略,，達(dá)22.14%,，剔除仍處于建倉(cāng)期的基金，單月漲幅最小的為指數(shù)型基金銀華中證內(nèi)地資源主題,，為0.91%,，首尾相差21.23個(gè)百分點(diǎn)。
具體來看,，普通股票型基金平均上漲10.37%,，漲幅靠前的基金為銀河主題策略、寶盈資源優(yōu)選,、廣發(fā)制造業(yè)精選,、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、信達(dá)澳銀消費(fèi)優(yōu)選,，漲幅均在20%以上,。從行業(yè)配置看，一季度末除廣發(fā)制造業(yè)精選以外,，其余4只基金均重配了信息技術(shù)業(yè),，基金凈值占比均在13%以上，其中占比最高的為銀河主題策略,，達(dá)成24.16%,。而信息技術(shù)板塊5月上漲20.74%，在所有行業(yè)中漲幅第3,。剔除新成立的基金,，漲幅靠后的基金包括長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、嘉實(shí)研究精選等,，漲幅在0.98%-4.07%之間,。
混合型基金5月平均漲幅為8.69%，其中華富競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)選漲幅一馬當(dāng)先,，為21.8%,。中郵中小盤、華商動(dòng)態(tài)阿爾法,、中郵核心優(yōu)勢(shì),、寶盈核心優(yōu)勢(shì)漲幅也居前，均在15.6%-16.65%之間,。同樣,，漲幅居前的基金中,，除中郵中小盤以外，其余4只基金一季度末的前三大重倉(cāng)行業(yè)中均有信息技術(shù)業(yè),。漲幅靠后的基金則包括交銀主題優(yōu)選,、嘉實(shí)主題精選等，漲幅均在3.7%以下,。
指數(shù)型基金平均漲幅為8.01%,。漲幅靠前的基金多為跟蹤創(chuàng)業(yè)板指的基金，其漲幅分別為融通創(chuàng)業(yè)板21.09%,、海富通中證低碳20.67%、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF20.63%及其聯(lián)接19.72%,、嘉實(shí)中創(chuàng)400ETF17.14%,。而剔除新基金后，漲幅靠后的基金則多跟蹤資源和商品等權(quán)重指數(shù),，包括民生加銀中證內(nèi)地資源,、國(guó)投瑞銀中證上游、國(guó)聯(lián)安上證商品ETF聯(lián)接等,，漲幅均在0.91%-2.07%之間,。
市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換難判斷
A股實(shí)現(xiàn)“紅5月”的同時(shí)，以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤股炒作熱情也高漲,，對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)換問題,，基金認(rèn)為尚難判斷市場(chǎng)是否將發(fā)生轉(zhuǎn)變。展望后市,，基金判斷市場(chǎng)將維持震蕩格局,。
大成基金分析認(rèn)為，借鑒美股中小盤個(gè)股的歷史表現(xiàn)來看,，一般同時(shí)滿足經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退,、資金面緊張以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅波動(dòng)三個(gè)條件時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)格才會(huì)出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)換,。而對(duì)照中國(guó)目前的情況,，一是宏觀經(jīng)濟(jì)處于平穩(wěn)期，二是通脹水平至少截至目前還較為可控因此資金政策暫時(shí)沒有出現(xiàn)大幅收緊的跡象,，最后,，在全球風(fēng)險(xiǎn)偏好均有所上升的大環(huán)境下中國(guó)也不例外綜合看來，中國(guó)尚未出現(xiàn)明顯的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換的契機(jī),，因此,，尚難通過短期的起伏判斷整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變。中長(zhǎng)期來看,，大成基金稱,，投資者最應(yīng)該關(guān)注的基本性的問題還是：中國(guó)轉(zhuǎn)型期的持續(xù)時(shí)間,、帶動(dòng)新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新興動(dòng)力以及由此帶來的投資機(jī)會(huì)。
匯豐晉信表示,，結(jié)合5月市場(chǎng)表現(xiàn)變化來看,，市場(chǎng)風(fēng)格開始由明朗轉(zhuǎn)向模糊，且創(chuàng)業(yè)板指數(shù)以及中小板指數(shù)的上攻勢(shì)頭也有所減緩,，加上資金開始關(guān)注半年報(bào)預(yù)判并回歸基本面,，導(dǎo)致市場(chǎng)承受短期壓力。
博時(shí)基金認(rèn)為,，A股在6月中旬將迎來中報(bào)預(yù)披露的密集期,。投資者未來可重點(diǎn)關(guān)注中報(bào)預(yù)期較好、估值水平低的行業(yè),，如耐用消費(fèi)品,、家電、汽車,、保險(xiǎn),、銀行等行業(yè)。上交所通知自6月3日起ETF的融資/融券余額的比例限制由25%提高至75%,。ETF融資融券比例放松,，對(duì)股市短期內(nèi)或有助漲助跌的影響，但影響不大,。
匯添富基金則認(rèn)為,，6月份市場(chǎng)震蕩加劇，要警惕業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的成長(zhǎng)股泡沫破裂,。整體來看,，6月份仍將維持精選個(gè)股、均衡配置的原則,。從戰(zhàn)略性角度考慮,，行業(yè)配置仍以盈利前景明朗、盈利模式清晰和盈利穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)的成長(zhǎng)性行業(yè)為主,，如果這些板塊出現(xiàn)大幅的回撤,，是繼續(xù)增加配置的良機(jī)。