截至5月底,，上證指數(shù)只錄得了3.02%的年漲幅，但基金則“群魔亂舞”,。收益率最高的主動(dòng)型偏股基金年內(nèi)已經(jīng)收獲了50.58%的凈值增長(zhǎng)率,，而收益率最差的主動(dòng)型偏股基金年內(nèi)虧損8.768%。首尾相差超過(guò)59個(gè)百分點(diǎn),，為歷年來(lái)同時(shí)段少有,。
從另一角度觀察，在基金歷史上,，有一魔咒一直困擾著整個(gè)行業(yè)——冠軍魔咒,，即當(dāng)年的基金冠軍，次年名落孫山,。2013年時(shí)過(guò)5月,，冠軍魔咒對(duì)一半錯(cuò)一半。
新明星的2013
2012年,，景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力,、中歐中小盤(pán)股票、新華行業(yè)周期,、上投摩根新興動(dòng)力,、富國(guó)中小盤(pán)成為當(dāng)年主動(dòng)型偏股基金的前五名，收益率分別是31.7%,、29.34%,、28.83%、27.73%,、24.9%,。時(shí)隔5個(gè)月，再來(lái)盤(pán)點(diǎn),，去年的前五名已經(jīng)座次大亂,。
根據(jù)wind數(shù)據(jù)，去年第五名上投摩根新興動(dòng)力繼續(xù)高歌猛進(jìn),，以收益率50.58%位列全部公募產(chǎn)品頭把交椅,；中歐中小盤(pán)則不如人意，在526只有年內(nèi)業(yè)績(jī)的偏股型基金中退至倒數(shù)17,，只獲得了1.532%的收益率,；國(guó)富中小盤(pán)情況類(lèi)似,，年內(nèi)排名481，業(yè)績(jī)6.23%,。
去年的冠軍景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力表現(xiàn)也不錯(cuò),，今年前五個(gè)月收益率27%，位列62位,；新華行業(yè)周期業(yè)績(jī)中等,，列288位，收益率13%,。
至少?gòu)哪壳暗那闆r來(lái)看,，冠軍魔咒并未完全靈驗(yàn)。
歷史上,，能夠破除冠軍魔咒的少之又少,。景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)在2006年年度漲幅高達(dá)182.20%，勇奪收益率冠軍,，卻在次年業(yè)績(jī)不斷下滑,，在80只同類(lèi)基金中排名第61位。
2008年,，泰達(dá)宏利成長(zhǎng)憑借輕倉(cāng)優(yōu)勢(shì),，但年業(yè)績(jī)排名第一。但在隨后的2009年,，業(yè)績(jī)大幅下滑,，在同類(lèi)150只基金中排名128位。
華商盛世成長(zhǎng)在2010年以37.77%的漲幅勇奪冠軍,，但在隨后的2011年,，排名在245只同類(lèi)基金中僅列190位，繼續(xù)遭遇冠軍“魔咒”,。
在2011年的熊市里,，冠軍博時(shí)主題行業(yè)在同期滬深300下跌25.01%的情況下，基金下跌9.50%,；2012年,，該基金收益率16.92%，雖然排名前列,，但仍未能進(jìn)入前十,。
值得一提的是，冠軍魔咒并不針對(duì)冠軍基金,，同樣受到魔咒困擾的還有排名前十的基金,，除了王亞偉操盤(pán)的基金和2009、2010年的華商盛世,，沒(méi)有基金能夠連續(xù)兩年進(jìn)入前十,。
而2013年,，上投摩根新興動(dòng)力在進(jìn)入前十、景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力排名居前也正在考驗(yàn)著冠軍魔咒,。
冠軍的策略,？
2013年，上投摩根新興動(dòng)力能繼續(xù)領(lǐng)跑全部基金,，有其特殊性,。
2012年和2013年市場(chǎng)環(huán)境有較為相似的地方，除了2012年12月份的藍(lán)籌行情,，當(dāng)年全年是個(gè)股機(jī)會(huì)大于市場(chǎng)機(jī)會(huì),。事實(shí)上,，偏愛(ài)成長(zhǎng)股的上投摩根新興動(dòng)力和景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力在2012年的11月結(jié)束,，已經(jīng)建立了領(lǐng)跑者的優(yōu)勢(shì)。
2013年除卻1月份,，其他月份也都是成長(zhǎng)股唱主角,。這就造成大盤(pán)不漲，但基金收益率不錯(cuò)的現(xiàn)象,，也造成了上投摩根新興動(dòng)力和景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力業(yè)績(jī)?nèi)匀徊诲e(cuò),。
而歷史上，風(fēng)格轉(zhuǎn)換,、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),、行業(yè)輪動(dòng)常常有著鮮明的年份特色，很少基金能夠跟隨市場(chǎng)的腳步及時(shí)調(diào)整,。
從上投摩根新興動(dòng)力的持股來(lái)看,，有其穩(wěn)定性。2012年年末,，該基金持有的大華股份,、國(guó)瑞南端、康美藥業(yè),、杰瑞股份,、哥爾聲學(xué)、安杰科技6只重倉(cāng)股依然保留在2013年一季度末,。試想,，如果發(fā)生風(fēng)格轉(zhuǎn)換，該基金業(yè)績(jī)或是另一番天地,。
此外,，歷史上受到冠軍魔咒詛咒的基金還有個(gè)特色，就是基金經(jīng)理的變動(dòng),，比如2007年李學(xué)文離開(kāi)景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng),；2008年,，泰達(dá)宏利成長(zhǎng)的基金經(jīng)理梁輝也卸任而去；2011年華商基金的靈魂人物莊濤離職后,，華商盛世的孫建波獨(dú)木難支,。
而上投摩根新興動(dòng)力和景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力的基金經(jīng)理和公司管理層都相對(duì)穩(wěn)定。
另一方面,，雖然在2013年,，兩只基金規(guī)模都有大幅增加，基金業(yè)績(jī)給規(guī)模帶去的貢獻(xiàn)已經(jīng)減弱了許多,。華商盛世一年冠軍能為基金帶去百億規(guī)模增加的局面已經(jīng)很難見(jiàn)到了,。孫建波曾向記者表示，規(guī)模的增加的確增大了操作的難度,，以前的方法不是很奏效了,。
而上投摩根新興動(dòng)力和景順長(zhǎng)城核心競(jìng)爭(zhēng)力在2013年一季度末的規(guī)模分別是26億元和11億元，并未大到不可控制的地步,。