今年5月下旬以來,，小盤股和房地產(chǎn)杠桿指基被爆炒，綜合溢價(jià)率最高超過20%,，吸引了數(shù)億巨資參與套利,，其中，諾安進(jìn)取場內(nèi)份額不到兩周時(shí)間激增了7.38倍,。
在這些套利的資金中,，有的套利收益率超過20%，但也有部分套利出現(xiàn)虧損,，杠桿指基經(jīng)過本輪暴漲暴跌之后,，產(chǎn)品流動(dòng)性大大提升。
多半資金
套利諾安進(jìn)取不成功
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，今年5月下旬以來,，場內(nèi)份額激增最明顯的是諾安進(jìn)取和諾安穩(wěn)健，母基金跟蹤的是中證創(chuàng)業(yè)成長指數(shù),，5月20日這兩只基金的份額分別為332.57萬份和221.72萬份,，到了5月31日分別激增到了2786.17萬份和1857.44萬份，短短9個(gè)交易日激增了7.38倍,。
其中,，接近九成的新增份額出現(xiàn)在5月29日和5月30日,，這兩天諾安進(jìn)取分別增加了593.22萬份和1531.91萬份，由于場內(nèi)份額成倍增加,，該基金交易價(jià)格連續(xù)兩個(gè)跌停,。
業(yè)內(nèi)專家分析，諾安進(jìn)取5月17日到5月27日的連續(xù)上漲,，讓該基金交易價(jià)格嚴(yán)重偏離了單位凈值,，最高收盤溢價(jià)率超過了35%，從兩只基金綜合溢價(jià)率來看,，最高超過了20%,，巨大的套利空間吸引大批投資者參與，但最終能套利成功的投資者很少,，大多數(shù)投資者套利失敗,。
據(jù)計(jì)算，5月24日之前套利的投資者可以在5月28日之前獲得諾安進(jìn)取份額并賣出,，投資者在5月27日或5月28日套利賣出的綜合收益率可以達(dá)到15%到21%,。從諾安進(jìn)取新增份額分布來看，約有60萬份新增份額能在5月29日之前賣出,。
如果投資者在5月24日或5月27日申購母基金,，那么分拆后獲得份額正好趕上諾安進(jìn)取5月29日和5月30日的跌停，若投資者能以跌停價(jià)賣出,，那么還有1%到8%的套利空間,，如果沒能賣出，按5月31日交易價(jià)格計(jì)算,，這些套利資金均出現(xiàn)了不同程度的虧損,，計(jì)算交易成本后虧損幅度在1%到3%之間。
8只基金
新增5.5億份額
除了諾安進(jìn)取和諾安穩(wěn)健之外,，還有三對分級(jí)基金在5月下旬份額激增,，8只基金合計(jì)新增的份額約為5.5億份，對應(yīng)的資金金額超過6億元,。
母基金跟蹤房地產(chǎn)指數(shù)的房地產(chǎn)A和房地產(chǎn)B今年5月下旬以來份額激增近150%,。5月21日這兩只基金場內(nèi)份額均為3746.96萬份，5月31日激增到了9353.54萬份,，增加5600多萬份,，增長幅度為149.63%；母基金跟蹤中小板指數(shù)的申萬中小板A和B,，今年5月20日的場內(nèi)份額均為1.51億份,，5月31日激增到了3.38億份，短短幾個(gè)交易日增加了123.34%,；母基金同樣跟蹤中小板的易方達(dá)進(jìn)取和穩(wěn)健,，5月20日的場內(nèi)份額均為2.19億份,，5月31日增加到了3.19億份，增加幅度達(dá)到45.97%,。
業(yè)內(nèi)專家分析,，上述三對分級(jí)基金的杠桿份額均在5月下旬出現(xiàn)連續(xù)大漲，溢價(jià)率也明顯提升,，吸引了一大批投資者關(guān)注這些基金的套利投資,。和諾安進(jìn)取的套利投資相類似，套利投資這些基金的部分投資者收益率較高,，但同時(shí)也有部分投資者套利失敗，出現(xiàn)浮虧,。
杠桿指基
流動(dòng)性大大提升
在6億資金參與上述8只基金套利后,，相關(guān)基金產(chǎn)品的流動(dòng)性大大改善，基金公司所能收取的管理費(fèi)也大大增加,，成為杠桿指數(shù)基金暴漲暴跌中的受益者,。
據(jù)悉，諾安進(jìn)取在5月下旬大漲之前,，平均每日的成交量只有5萬元左右,，5月31日的日成交量超過了1000萬元，此前4個(gè)交易日平均日成交量也超過200萬元,，基金流動(dòng)性得到了大大提升,。
申萬中小板B在今年5月下旬之前平均每天成交量在1500萬元左右，經(jīng)歷了大漲之后,，日均成交量已經(jīng)上升到了5000萬元左右,，是之前日均成交量的3倍以上。房地產(chǎn)B的日均成交量也有2倍左右的提升,。
上海一位基金分析師表示,，在本輪暴漲之前，部分小盤股杠桿指數(shù)基金由于日均成交量不足10萬元,，即使券商看好這類產(chǎn)品,，也不會(huì)向投資者推薦如此流動(dòng)性差的投資品種，但當(dāng)這些基金暴漲暴跌之后,，場內(nèi)份額激增,，產(chǎn)品的流動(dòng)性大大改善，當(dāng)每天能夠成交幾百萬之后,，已經(jīng)能達(dá)到券商推薦產(chǎn)品的流動(dòng)性要求,。