上周一創(chuàng)業(yè)板在1091.25點(diǎn)創(chuàng)新高之后出現(xiàn)小幅調(diào)整,，而同期，以滬深300指數(shù)為代表的大盤(pán)股上周先是強(qiáng)勢(shì)拉升,，隨后又出現(xiàn)回落,，風(fēng)格切換似乎也并未順利完成。5月以來(lái),，創(chuàng)業(yè)板歷經(jīng)了兩次大幅調(diào)整,，這加大了業(yè)內(nèi)對(duì)創(chuàng)業(yè)板泡沫破裂的擔(dān)憂(yōu),，有基金業(yè)內(nèi)人士指出，上周只是預(yù)演,，一旦創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始下跌,，創(chuàng)業(yè)板股票可能會(huì)發(fā)生踩踏。
破滅前的“預(yù)演”
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼5月22日大幅下挫3.15%,，5月28日再度收出2.82%的跌幅,。此次調(diào)整加大了市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板后市的分歧。南方基金首席策略分析師楊德龍表示,，上周只是預(yù)演,，一旦創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始下跌，機(jī)構(gòu)集中出貨,，由于創(chuàng)業(yè)板股票本身流動(dòng)性欠佳,，那么將可能出現(xiàn)踩踏的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板泡沫機(jī)構(gòu)間已經(jīng)達(dá)成共識(shí),，據(jù)了解,，上周深交所召開(kāi)的座談會(huì)上，機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為目前小盤(pán)股估值泡沫很?chē)?yán)重,，大概50倍的整體市盈率是大盤(pán)股的5倍,，并且達(dá)到了歷史新高。楊德龍指出,，現(xiàn)在大家都在等待泡沫破裂的時(shí)機(jī),，這需要兩個(gè)條件：一是IPO開(kāi)閘，從而帶來(lái)創(chuàng)業(yè)板股票供給的增加,；二是經(jīng)濟(jì)增速回復(fù),，大盤(pán)股出現(xiàn)反彈。
長(zhǎng)盛電子信息基金經(jīng)理王克玉認(rèn)為,，上周市場(chǎng)是否發(fā)生風(fēng)格切換很難說(shuō)，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)判斷,，這次市場(chǎng)風(fēng)格切換不會(huì)那么明顯,。如果發(fā)生切換，還是應(yīng)順應(yīng)市場(chǎng),。不過(guò)他還指出,，低估值并不意味著一定掙錢(qián)，多數(shù)低估值公司盈利比較差,，這與我們的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展階段有關(guān),。
不過(guò)，據(jù)好買(mǎi)財(cái)富數(shù)據(jù)顯示,，基金的行業(yè)配置已經(jīng)發(fā)生了調(diào)整,。據(jù)了解,，5月資金開(kāi)始逐步流出前期維持強(qiáng)勢(shì)的電子和信息技術(shù)板塊，而進(jìn)入金融地產(chǎn)等大盤(pán)藍(lán)籌行業(yè),。偏股型基金開(kāi)始向周期性板塊轉(zhuǎn)移,，基金增倉(cāng)的個(gè)股主要集中在輕工制造、房地產(chǎn),、建筑建材,、交通運(yùn)輸和金融服務(wù)等周期性偏藍(lán)籌板塊；同時(shí)機(jī)構(gòu)在電子元器件,、家用電器,、交運(yùn)設(shè)備、信息服務(wù)和食品飲料等成長(zhǎng)股較集中的板塊上則進(jìn)行了一定程度的減倉(cāng)操作,。該數(shù)據(jù)所反映的行業(yè)倉(cāng)位調(diào)整動(dòng)態(tài)與機(jī)構(gòu)下半年市場(chǎng)策略較為一致,。楊德龍透露，目前基本上認(rèn)為下半年反彈力度不大,，相對(duì)看好弱周期的中小銀行,、地產(chǎn)、汽車(chē),、醫(yī)藥等股票,。
市場(chǎng)熱點(diǎn)在擴(kuò)散
上周市場(chǎng)出現(xiàn)了另一個(gè)跡象，熱點(diǎn)概念股已經(jīng)由創(chuàng)業(yè)板中小板向大盤(pán)股擴(kuò)散,。例如,，此前的3D打印機(jī)、電影概念,、特拉斯等主要局限在小盤(pán)股,，而上周出現(xiàn)的智能物流、智能醫(yī)療等概念則引入了醫(yī)藥,、物流等行業(yè)的主板市場(chǎng)股票,。“熱點(diǎn)在擴(kuò)散,，現(xiàn)在不是只有小盤(pán)股有熱點(diǎn),，大盤(pán)股也開(kāi)始了�,！睏畹慢堈f(shuō),。
對(duì)于熱點(diǎn)概念，善于成長(zhǎng)股投資的基金經(jīng)理似乎更靈敏,。王克玉介紹,，對(duì)于概念和主題要先觀察它的發(fā)展的階段，有些東西現(xiàn)在是個(gè)概念,，發(fā)展幾年之后可能就成為主題,，比如在現(xiàn)在生活中比較廣泛應(yīng)用的智能手機(jī),。不過(guò)，還要辨別概念背后的經(jīng)濟(jì)意義,，例如3D打印,，對(duì)應(yīng)的是按需制造的模式，成本極高,，早期的用戶(hù)只是一些愛(ài)好者,。“相對(duì)于幾十塊錢(qián)看場(chǎng)電影,，或者花幾百塊錢(qián)開(kāi)次電動(dòng)汽車(chē),，3D打印機(jī)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義并不大�,！�
此外,，他認(rèn)為，谷歌眼鏡是個(gè)非常值得推薦的產(chǎn)品,，更貼近谷歌背后數(shù)據(jù)在用戶(hù)中的使用,。“如果要跟進(jìn)這個(gè)行業(yè)發(fā)展,，多看美國(guó)科幻片,。美國(guó)科幻片科技很強(qiáng)，像3D技術(shù),，阿凡達(dá)里面就很好的展示了,。很多年前，美國(guó)的電影就有這種程序,，你帶上那個(gè)眼鏡,，它就會(huì)給你展示很多信息。我覺(jué)得十年前,，九幾年之后的電影,，對(duì)我們生活都有很大影響。幾年前的概念到現(xiàn)在都開(kāi)始應(yīng)用了,，最典型的就是iPhone,。iPhone上做的數(shù)據(jù)，用一個(gè)ID登陸的信息,，都是隨時(shí)更新的�,！蓖蹩擞裾f(shuō),。
有業(yè)內(nèi)人士表示，有關(guān)主板市場(chǎng)的熱點(diǎn)與創(chuàng)業(yè)板熱點(diǎn)存在不同,，能夠?qū)崿F(xiàn)網(wǎng)絡(luò)與具體傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的對(duì)接,，有利于提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)效率,。這種創(chuàng)新能夠給A股注入更強(qiáng)的信心。