今年以來已經(jīng)有超過三成的股票型基金投資回報(bào)率達(dá)20％以上,。業(yè)內(nèi)人士分析,，整體收益率的飆升與基金經(jīng)理大量配置中小板,、創(chuàng)業(yè)板的成長股不無關(guān)系,。在許多人看來,，高估值的成長股調(diào)整即將“山雨欲來”,，那么股票型基金此番漲勢是否是“最后的瘋狂”,？上漲神話還能持續(xù)多久,？
三成股票基金投資回報(bào)突破20％
相比于Ａ股市場平淡的大盤表現(xiàn),，股票型基金今年以來投資回報(bào)的表現(xiàn)可謂一騎絕塵,。
中國銀河證券基金研究中心最新公布數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)口徑的328只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金今年以來的凈值增長率16．32％,。截至5月28日,，在同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的337只股票型基金中，總回報(bào)突破20％的有108只,，已經(jīng)超過股票型基金總數(shù)的三成,。
從一季報(bào)公布的持倉情況看，業(yè)績領(lǐng)先的股票型基金均重點(diǎn)配置了中小板,、創(chuàng)業(yè)板的成長型股票,。
Ａ股本輪的結(jié)構(gòu)性分化行情中,，成長型個(gè)股持續(xù)表現(xiàn)較好,，周期股相對較差。與之相對應(yīng)的小盤成長型基金也漲幅居前,，大盤價(jià)值類基金則跌幅靠前,。
中小板、創(chuàng)業(yè)板“造富盛宴”助推基金漲勢
今年以來滬深300指數(shù)漲幅僅4．81％,，股票型基金卻贏得16．32％的業(yè)績,，“這說明股票型基金持股與滬深300有一定偏離�,！便y河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰認(rèn)為,，股票型基金整體大幅跑贏Ａ股大盤表明,，大多數(shù)基金重倉配置在中小板和創(chuàng)業(yè)板。
“目前市場上的股票型基金整體風(fēng)格偏向成長股,�,！比A泰證券基金研究中心研究員王樂樂表示，今年以來成長股配置比重高是業(yè)內(nèi)的普遍現(xiàn)象,。
股票型基金的大幅上漲得益于今年以來轟轟烈烈的創(chuàng)業(yè)板,、中小板行情。根據(jù)一季報(bào)公布的數(shù)據(jù)來看,，355只創(chuàng)業(yè)板股票中,，有基金參與的超過一半，達(dá)224只,，基金持股比例平均為11．8％,。
漲勢即將撞上天花板？
自從去年12月份反彈以來,，中小板指數(shù)最大漲幅已達(dá)到46．22％,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最大漲幅更是曾達(dá)到86．4％。不斷攀升的估值讓不少人擔(dān)心這是否是在“吹泡泡”,，這一輪成長股帶動的股票型基金上漲是否會跟隨創(chuàng)業(yè)板調(diào)整而戛然而止,？
“其實(shí)大家都看到了風(fēng)險(xiǎn)，但是在高估值面前基金都不愿意急剎下來,，而是寄希望于堅(jiān)守到最尖峰時(shí)刻,。”王樂樂表示,，雖然主流市場觀點(diǎn)認(rèn)為,，近期成長股的估值已經(jīng)臨近天花板，但是他判斷,，未來可能還有一個(gè)月左右的空間讓成長股實(shí)現(xiàn)“最后的瘋狂”,，此后市場風(fēng)格可能會調(diào)轉(zhuǎn)向價(jià)值回歸。
農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動基金經(jīng)理魏偉也認(rèn)為,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近期漲勢兇猛,，雖然今年以來100個(gè)成分股里有20多只個(gè)股下跌，但整體指數(shù)仍在上漲,，創(chuàng)業(yè)板的分化也日趨嚴(yán)重,。當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板、中小板都有一定估值風(fēng)險(xiǎn),，部分創(chuàng)業(yè)板股票面臨回調(diào)壓力,。
胡立峰同樣給漲勢如虹的股票型基金潑了冷水，以目前的市場行情來看，客觀上已經(jīng)出現(xiàn)了風(fēng)格轉(zhuǎn)換要求,。建議投資者關(guān)注成長股的高估值風(fēng)險(xiǎn),，適度作出一些應(yīng)對措施。