安信寶利分級債券型基金近期通過了證監(jiān)會的審核。據(jù)了解,，該產(chǎn)品是業(yè)內(nèi)第一只為進(jìn)取級份額引入保本機(jī)制的分級債券基金,，其最大創(chuàng)新之處在于為進(jìn)取級份額設(shè)定了保本機(jī)制，即在進(jìn)取級份額封閉期結(jié)束時,，如果進(jìn)取級可贖回份額對應(yīng)的可贖回金額低于其持有寶利B份額數(shù)與寶利B份額初始面值的乘積,，差額部分將由基金管理人補(bǔ)足。
與傳統(tǒng)的分級債券基金類似,，安信寶利分級基金分為寶利A和寶利B兩類份額,，寶利A享有約定收益，根據(jù)初期條款約定收益率在3.6%-6.6%之間,，寶利B則以其資產(chǎn)凈值為寶利A提供“安全墊”及收益保證,。基金研究人士認(rèn)為,，與傳統(tǒng)的保本基金相比,，寶利B的保本機(jī)制更具優(yōu)勢。其一,，保本基金并非任何時候買都保本,，大多數(shù)保本基金僅對首發(fā)時認(rèn)購的投資者賦予保本承諾，而中途加入的申購?fù)顿Y者一般不享受保本待遇,，而寶利B的保本機(jī)制不對購買時間進(jìn)行限制,；其二，保本基金一般針對提前贖回收取高額懲罰性費(fèi)率,，比如有些保本基金設(shè)定的持有期限一年
以 上 1.5年以下贖回費(fèi) 率 高
達(dá)1.6%-2%,，而寶利B與其它分級債基進(jìn)取級份額一樣封閉期內(nèi)在深交所上市交易，投資者可以隨時以很低的費(fèi)率進(jìn)行買賣,，流動性好很多,。此外，從投資回報的角度看,，投資標(biāo)的相對穩(wěn)健,、產(chǎn)品設(shè)計具備杠桿效應(yīng)的分級債基進(jìn)取份額絕對是被低估的品種。
今年年初至5月20日,，中證債券指數(shù)上漲2.71%,，上證企債指數(shù)上漲3.48%，上證國債指數(shù)上漲1.36%，上證綜合指數(shù)上漲2.22%,。而據(jù)萬德資訊顯示，年初前成立的23只分級債基B類份額同期復(fù)權(quán)單位凈值增長率平均高達(dá)11.70%,，與普通股票型基金14.34%及偏股混合型基金12.70%的水平相差不大,，平均年化收益率甚至超過了30%。理論上講,，在債市走平或者上漲的情況下,，投資分級債基的高杠桿份額可取得以小博大，放大收益的效果,，但在市場下跌的時候,，高杠桿份額同樣也將承受更大的風(fēng)險。不過,，由于A類的收益事先明確約定的且投資標(biāo)的風(fēng)險可控預(yù)期收益也相對穩(wěn)定,，債券分級B類份額的到期收益存在一定可預(yù)測性。