市場反思美聯(lián)儲主席伯南克上周的講話,，對其是否有意撤出量寬政策感到不好把握，只能等待未來經(jīng)濟指標給出指引。預計在下周就業(yè)指標公布前，美元將呈震蕩格局。日股大跌引發(fā)的避險情緒托起日元,，由于避險情緒通常較難持續(xù)，日元漲勢或較短暫。
美元回落 短線震蕩為主
上周三美聯(lián)儲主席伯南克在國會作證詞,，這一度造成美元急漲,，因其提到了撤出量寬政策的可能性，但自上周四起,，因日元走強等因素,，美元回吐全部漲幅，上周五和本周一則小幅滑落,。截至本周一18時左右,，美元指數(shù)暫報83.536點，較上周高點的84.498累計貶值了1.15%,。
近期日本股市出現(xiàn)暴跌,，這使得風險意識回升，從而使得日元,、瑞郎有顯著升值,，進而壓制了美元指數(shù)。此外,，來自美元自身壓力也有一些,，主要是市場漸漸意識到伯南克其實并未十分強調(diào)退出量化寬松政策，而是市場過度解讀了他的講話,。
上周五圣路易斯聯(lián)儲行長布拉德言論亦構成美元壓力,，因他表示，在縮減量化寬松政策規(guī)模之前,，他希望見到通脹向目標回升的跡象,。
本周一美國金融市場因為
“陣亡將士紀念日”而休市，英國金融市場因“銀行日”假日而休市,，兩大金融中心停擺,，匯市交投自然就大受影響。不過,，如果考慮到目前已臨近月末,，也不排除一些大型基金月末結賬和粉飾賬面的可能性，因此投資者仍不能掉以輕心,。
下周稍晚,，美國將公布5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，預計將為美元提供相對清晰的指引,。美聯(lián)儲最為看重的數(shù)據(jù)就是就業(yè)類指標,，所以只要該數(shù)據(jù)有明確走向，美聯(lián)儲的態(tài)度就可能更加明朗,�,；谶@樣的事實，在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前的一周多時間內(nèi),，估計投資者很難單邊押注美元走勢,，因此未來一周多美元就應以震蕩為主,。
日元回升 漲勢或難持續(xù)
日元連續(xù)升值三天，由上周三的103.16日元兌1美元升至周一同上時間的100.86日元,，累計升值2.28%,。日本股市近期大幅震蕩，避險情緒上升自然就對日元形成了支撐,。
雖然日元有所升值,，但有可能走不遠，不排除再升一段再度走軟的機會,，原因一方面是日本重要官員并不樂見日元升值,，另一方面是日本遠未走出通縮。日元之所以連升三天,，主要是因為過度超跌,，所以當避險心態(tài)稍占上風時，就很容易出現(xiàn)反彈,。
周一上午,，日本央行公布4月26日那次利率會議的紀要，透露的信息是：日本央行不僅很難停止刺激政策,，而且還有些對刺激政策進行加碼的機會,。日本央行行長黑田東彥上周日(5月26日)一席言論其實已有所提示，因為他表示,，必要時將毫不猶豫地調(diào)整寬松政策,。
近期投資者比較明顯地拋售日本公債，其拋出速度已超過日本央行購債速度,，所以除非日本央行進一步加碼購債力度,，其公債的跌勢可能還會延續(xù)。從這個意義上講,，日本購債力度在未來也有可能加碼,。
日本國債價格下跌可作多重解釋，并無定論,，一方面可理解成市場對未來通脹有所憂慮，一方面可理解成市場認可安倍經(jīng)濟學或將拉動日本經(jīng)濟走向上升期,，還有一方面可理解成市場風險偏好上升并不再滿足于低收益的資產(chǎn),。從目前情況看，可能后兩種解釋相對靠譜一些,。
加元跌幅已大 不宜繼續(xù)做空
本周三加拿大央行將召開利率會議,，幾乎可以肯定會維持基準利率于1%不變，市場關注焦點是利率會議后官員可能的發(fā)言,，因這能提示未來加息機會,。
在西方主要經(jīng)濟體中,，加拿大是少有的有加息壓力的經(jīng)濟體。市場原本預期今年三季度就可能加息,，但最近多數(shù)市場人士認為加息或有所推后,，這是因為自去年四季度起加拿大經(jīng)濟已有所減速，且物價漲幅非常溫和,。
最近公布的數(shù)據(jù)顯示,，加拿大4月CPI竟然降至2009年10月以來最低水平。本周四加拿大還將公布4月PPI數(shù)據(jù),，屆時提示會更多,。另外，本周五加拿大還將公布首季GDP數(shù)據(jù),，這將提示該國經(jīng)濟整體情況,，所以更為重要。
中國經(jīng)濟形勢低迷亦對加元構成間接拖累,，因中國需求直接影響包括原油在內(nèi)的大宗商品,，這自然會損及加拿大經(jīng)濟。美國西德州中級原油創(chuàng)上周連跌五天,，這在美國駕車季即將到來時非常少見,，所以更能提示“整體需求不振”這樣的現(xiàn)實。
加拿大元自5月9日起連續(xù)貶值,，由1.0028加元兌1美元貶至本周一的1.0324加元,，累計大貶了2.95%，這樣的跌勢顯然是在消化
“加息延期”這樣的預期,。加元這輪下跌雖然較為合理,，但幅度應已差不多，因畢竟加元存在加息預期,，在當前全球超寬松的貨幣格局下,，這已十分難得。
從長期趨勢看,，未來加元較強的支撐在1.05一帶,，所以下檔空間暫較有限，故操作上已不宜繼續(xù)做空,。