盡管前明星基金經(jīng)理李旭利二審待判，后期或?qū)⒈焕^續(xù)追加行政處罰,，隨著新基金法即將實(shí)施,，這一鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的案件終將成為另一個(gè)時(shí)代的記號(hào)。
對(duì)于從業(yè)人員投資開(kāi)閘,，業(yè)內(nèi)普遍表示歡迎,。然而，新形勢(shì)下風(fēng)控制度如何制定,，也是最近幾月基金公司稽核部人員的心頭大事,。
“前車(chē)之鑒”李旭利
基金法修訂之前，刑法已先行一步,，將“利用未公開(kāi)信息交易罪”寫(xiě)入法案,，給金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員帶上“緊箍咒”。原明星基金經(jīng)理李旭利因違規(guī)行為橫跨刑法修訂前的兩個(gè)階段,，成為基金經(jīng)理“老鼠倉(cāng)”案件的典型樣本,。
5月23日，因“利用未公開(kāi)信息交易”,，李旭利再次站上法庭,。
回顧李旭利一案，其最早被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查是在2010年9月21日,。檢方起訴書(shū)指控,，李旭利在擔(dān)任交銀施羅德基金管理有限公司投資總監(jiān)、投資決策委員會(huì)主席期間,，于2009年2月28日至2009年5月25日,，利用未公開(kāi)信息，非法交易股票2只,，累計(jì)交易(買(mǎi)入)金額達(dá)5226.38萬(wàn)余元,，非法獲利金額達(dá)1071.57萬(wàn)余元，李旭利也因此成為繼韓剛,、許春茂之后,，第三名被追究刑事處罰的基金經(jīng)理。
事實(shí)上,，在刑法修正案頒布之前,，證監(jiān)會(huì)曾對(duì)唐建,、王黎敏
“老鼠倉(cāng)”行為開(kāi)出第一批罰單，此后兩年時(shí)間里,，先后有張野,、涂強(qiáng)兩名基金經(jīng)理受到行政處罰。在兩次庭審過(guò)程中,，李旭利早前違規(guī)行為亦被檢方反復(fù)提及,。
“本案只是追究2009年2月28日之后，被告人李旭利利用未公開(kāi)信息交易的行為,，但2009年之前,，李旭利已經(jīng)違反行政規(guī)定，證監(jiān)會(huì)也可以對(duì)他處以行政處罰,，待本案結(jié)束,，可能還會(huì)出現(xiàn)對(duì)被告人李旭利之前行為做出行政處罰的情況出現(xiàn)�,！倍䦟彿ㄍド�,，檢方如是闡述。
投資權(quán)限放開(kāi)
在刑法對(duì)從業(yè)人員違法行為作出厘定后,，即將實(shí)施的新基金法,，將使得基金從業(yè)人員投資有法可依。
根據(jù)《證券投資基金法》第十八條,，公開(kāi)募集基金的基金管理人的董事,、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員,，其本人,、配偶、利害關(guān)系人進(jìn)行證券投資,，應(yīng)當(dāng)事先向基金管理人申報(bào),，并不得與基金份額持有人發(fā)生利益沖突。公開(kāi)募集基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)建立前款規(guī)定人員進(jìn)行證券投資的申報(bào),、登記,、審查、處置等管理制度,，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案,。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，在監(jiān)管層逐漸對(duì)基金業(yè)內(nèi)人士炒股進(jìn)行嚴(yán)格申報(bào)和審查之后,，或引導(dǎo)基金從業(yè)人員證券投資進(jìn)入規(guī)范和良性循環(huán),。
上海某基金公司督察長(zhǎng)表示，“原來(lái)只規(guī)定了(從業(yè)人員)不準(zhǔn)做什么，現(xiàn)在是給你劃出了一條線,，告訴你不越界的范圍�,！�
“這個(gè)行業(yè)的人有著天然的投資需求,，放開(kāi)限制勢(shì)在必行�,！庇谢鸾�(jīng)理表示,。
或引發(fā)業(yè)內(nèi)新的擔(dān)憂
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前關(guān)于從業(yè)人員的投資細(xì)則正由基金業(yè)協(xié)會(huì)制定,。對(duì)于投資放開(kāi)之后,，公司的風(fēng)控制度如何制定，有基金公司稽核部人士流露出新的擔(dān)憂,。
“公司不鼓勵(lì)公司從業(yè)人員投資證券,，提倡投資公募基金，與基金持有人共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),，共享收益,。”某基金公司督察長(zhǎng)稱(chēng),，正是擔(dān)憂投資行為引來(lái)風(fēng)險(xiǎn),，公司或?qū)?nèi)部人士投資持不鼓勵(lì)態(tài)度。
在“不鼓勵(lì),、不反對(duì)”的大前提下,，基金經(jīng)理投資必須遵守法律法規(guī)及公司有關(guān)制定：例如員工需到指定證券公司開(kāi)戶，進(jìn)行交易之前,，需向稽核部報(bào)備,，稽核部參考公司核心股票池等多重因素做出是否同意購(gòu)買(mǎi)的決定，之后將給出買(mǎi)入時(shí)間期限,，逾期需另行報(bào)備,。
“還有很多細(xì)節(jié)需待商榷�,！鄙鲜龆讲扉L(zhǎng)舉例稱(chēng),，例如，個(gè)人賬戶先于基金組合多少天買(mǎi)入,，不算利用未公開(kāi)信息,？此外，制定規(guī)則時(shí),，不同部門(mén)從業(yè)人員監(jiān)管的嚴(yán)格程度肯定有所不同,，非核心人員探聽(tīng)到內(nèi)部消息獲利，這種越級(jí)違規(guī)行為也會(huì)加大風(fēng)控難度。
“這些都是制定內(nèi)部制度時(shí)需要考慮的問(wèn)題,，但是確實(shí)不好把握,。”他表示,，目前內(nèi)部意見(jiàn)仍未與基金經(jīng)理溝通,，盡管目前自己傾向于“不鼓勵(lì)，不禁止”的態(tài)度,，但公司投資部總監(jiān)已私下表達(dá)了直接禁止的意愿,，最終如何制定，應(yīng)該是各部門(mén)間妥協(xié)的結(jié)果,。
據(jù)上述基金公司督察長(zhǎng)透露,，由于基金經(jīng)理持股易踩
“老鼠倉(cāng)”紅線，鑒于媒體及公眾關(guān)注度過(guò)高,，很多基金公司稽核部考慮,，未來(lái)即使細(xì)則出臺(tái)，內(nèi)部也會(huì)出臺(tái)相關(guān)規(guī)定禁止基金經(jīng)理炒股,。
“關(guān)鍵是個(gè)人持股與公司利益沖突時(shí)如何處理,。”滬上某基金經(jīng)理介紹,，根據(jù)國(guó)外慣例,，只要基金經(jīng)理后于公司買(mǎi)賣(mài)相同個(gè)股，就不存在問(wèn)題,。不過(guò),，即便如此，國(guó)外很多大型基金公司基金經(jīng)理也并不進(jìn)行個(gè)人證券投資,，一方面是擔(dān)憂持倉(cāng)組合泄露,，引發(fā)公眾關(guān)注；另一方面也因個(gè)人實(shí)際操作之中,，也并不是購(gòu)買(mǎi)單一個(gè)股,，權(quán)衡之下，多數(shù)選擇投資自己掌管的基金組合,。
“只要做到規(guī)范透明,，還是建議適當(dāng)放開(kāi)基金經(jīng)理投資權(quán)限�,！鄙鲜龌鸾�(jīng)理表示,。