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在出售華夏基金51%股權(quán)不到一年半之后,，隨著政策的峰回路轉(zhuǎn),，中信證券日前宣布回購其此前出讓給無錫國(guó)聯(lián)的華夏基金10%股權(quán)。
中信證券日前公告稱,，擬以不超過20億元的價(jià)格受讓無錫國(guó)聯(lián)在無錫產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓的華夏基金10%的股權(quán),。5月21日該股權(quán)掛牌截止時(shí)，僅中信證券一家向無錫產(chǎn)權(quán)交易所遞交了舉牌申請(qǐng),，舉牌價(jià)格為人民幣16億元,。若摘牌受讓及相關(guān)轉(zhuǎn)讓手續(xù)完成，中信證券將持有華夏基金59%的股權(quán),，并實(shí)現(xiàn)對(duì)華夏基金的財(cái)務(wù)并表,。
對(duì)于此次交易，中信證券說,，隨著監(jiān)管放松,、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和二級(jí)市場(chǎng)的復(fù)蘇，基金行業(yè)即將步入快速發(fā)展階段,。華夏基金作為公司在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面的戰(zhàn)略性投資,，一直保持行業(yè)領(lǐng)先地位。當(dāng)前情況下,，適當(dāng)提高對(duì)華夏基金的股權(quán)比例,，有利于實(shí)現(xiàn)公司全資管業(yè)務(wù)的發(fā)展，完善公司收入結(jié)構(gòu),、提高盈利水平,。在業(yè)內(nèi)人士看來，中信證券此番舉動(dòng),，有可能是在為華夏基金上市打下伏筆,。不過，值得注意的是,，一旦10%的股權(quán)成功轉(zhuǎn)讓之后,，無錫國(guó)聯(lián)放在華夏基金董事會(huì)的代表將會(huì)離開，空下來的一個(gè)董事席位到底由何人出任仍然不得而知,。
2011年,，受制于證監(jiān)會(huì)“一參一控”的要求，中信證券忍痛出售華夏基金股權(quán),。彼時(shí)，中信證券共向包括無錫國(guó)聯(lián),、南方工業(yè)資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司在內(nèi)的5家機(jī)構(gòu)出售了華夏基金51%的股權(quán),，總價(jià)款為83.44億元。其中，中信證券向無錫國(guó)聯(lián)出售了10%的華夏基金股權(quán),，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為16億元,。2011年12月31日，中信證券完成華夏基金51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交割,，至此,，其持有華夏基金的股權(quán)比例已由100%下降至49%。
市場(chǎng)普遍認(rèn)為,，中信證券的此次舉動(dòng),，與其出售股權(quán)后兩年來政策的松動(dòng)有關(guān)。一方面,，2012年6月,，證監(jiān)會(huì)修訂《證券投資基金管理公司管理辦法》，取消了“單一股東持股不能超過49%”的限制規(guī)定,；另一方面,，稍早之前，證監(jiān)會(huì)就《公開募集證券投資基金管理人管理辦法》及其配套規(guī)則公開征求意見,，擬進(jìn)一步降低行業(yè)準(zhǔn)入門檻,，鼓勵(lì)基金公司上市，同時(shí)擬放寬基金公司“一參一控”的限制,。
不過,，中信證券的此番舉動(dòng)，仍然引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于“代持”一說的質(zhì)疑,。來自無錫產(chǎn)權(quán)交易所的信息顯示,，今年4月23日，無錫國(guó)聯(lián)在無錫產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出讓華夏基金10%股權(quán),，在受讓方的條件設(shè)置上,，則顯得頗為苛刻：意向受讓方應(yīng)為在中國(guó)境內(nèi)(不含港澳臺(tái))依法設(shè)立并有效存續(xù)的金融類企業(yè)法人，截至2012年12月31日,，注冊(cè)資本不低于80億元人民幣(以營(yíng)業(yè)執(zhí)照為準(zhǔn)),；意向受讓方應(yīng)具有良好的財(cái)務(wù)狀況和支付能力，最近3年連續(xù)盈利且每年凈利潤(rùn)不低于10億元人民幣(提供最近三年審計(jì)報(bào)告),。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，在國(guó)內(nèi)目前所有券商中，只有兩家券商的注冊(cè)資本超過了80億元,，分別為中信證券(110.17億元)和海通證券(95.85億元),。
另一方面，此次無錫國(guó)聯(lián)的轉(zhuǎn)讓參考價(jià)格為16億元,，而這與當(dāng)時(shí)無錫國(guó)聯(lián)買入時(shí)的價(jià)格一致,。也就說,，在短短17個(gè)月之后，無錫國(guó)聯(lián)就以原價(jià)掛牌出售10%的華夏基金股權(quán),。另一方面,，公開數(shù)據(jù)顯示，2012年全年,，華夏基金實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入24.19億元,，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)則為6.02億元。在過去的幾年中,，華夏基金一直有向股東分紅的慣例：2010年-2011年,，華夏基金分別向中信證券分紅10億元、6.97億元,。不過,，在2012年，尚不清楚中信證券是否進(jìn)行現(xiàn)金紅利的提取,。
即便如此,，無錫國(guó)聯(lián)的16億元資金，即使按照一年期儲(chǔ)蓄,，也能夠獲得4800萬元的利息,，而無錫國(guó)聯(lián)作為國(guó)有企業(yè)，也必定承擔(dān)著國(guó)有資產(chǎn)保值增值的責(zé)任,。一位業(yè)內(nèi)人士說,，中信證券乃至中信集團(tuán)和無錫國(guó)聯(lián)的關(guān)系都十分密切，不排除在未來可能的其他交易中(例如收購國(guó)聯(lián)證券)給予國(guó)聯(lián)方面相應(yīng)的補(bǔ)償,。
另一位業(yè)內(nèi)人士則表示,，監(jiān)管部門對(duì)基金公司代持股權(quán)的監(jiān)管是十分嚴(yán)厲的，中信證券不太可能去碰這條“高壓線”,。在這位人士看來,，中信證券此番折騰頗有些冤枉：在此前被迫強(qiáng)賣了華夏基金的股權(quán)，但兩年一過,，規(guī)則又發(fā)生變更,，賣華夏基金股權(quán)的原因又不復(fù)存在。
公開資料顯示,，截止2012年12月31日,，華夏基金總資產(chǎn)人民幣332，998.91萬元,，凈資產(chǎn)人民幣262226.88萬元,；2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣249712.60萬元，利潤(rùn)總額人民幣80060.18萬元,，凈利潤(rùn)人民幣60265.80萬元,。
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