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在出售華夏基金51%股權不到一年半之后,，隨著政策的峰回路轉,，中信證券日前宣布回購其此前出讓給無錫國聯的華夏基金10%股權,。
中信證券日前公告稱,，擬以不超過20億元的價格受讓無錫國聯在無錫產權交易所掛牌轉讓的華夏基金10%的股權,。5月21日該股權掛牌截止時,，僅中信證券一家向無錫產權交易所遞交了舉牌申請,，舉牌價格為人民幣16億元,。若摘牌受讓及相關轉讓手續(xù)完成,，中信證券將持有華夏基金59%的股權,，并實現對華夏基金的財務并表,。
對于此次交易，中信證券說,，隨著監(jiān)管放松,、業(yè)務創(chuàng)新和二級市場的復蘇，基金行業(yè)即將步入快速發(fā)展階段,。華夏基金作為公司在資產管理業(yè)務方面的戰(zhàn)略性投資,，一直保持行業(yè)領先地位。當前情況下,，適當提高對華夏基金的股權比例,，有利于實現公司全資管業(yè)務的發(fā)展，完善公司收入結構,、提高盈利水平,。在業(yè)內人士看來，中信證券此番舉動,，有可能是在為華夏基金上市打下伏筆,。不過，值得注意的是,，一旦10%的股權成功轉讓之后,，無錫國聯放在華夏基金董事會的代表將會離開，空下來的一個董事席位到底由何人出任仍然不得而知,。
2011年,，受制于證監(jiān)會“一參一控”的要求，中信證券忍痛出售華夏基金股權,。彼時,，中信證券共向包括無錫國聯、南方工業(yè)資產管理有限責任公司在內的5家機構出售了華夏基金51%的股權,，總價款為83.44億元,。其中，中信證券向無錫國聯出售了10%的華夏基金股權,，轉讓價格為16億元,。2011年12月31日，中信證券完成華夏基金51%股權轉讓的交割,，至此,，其持有華夏基金的股權比例已由100%下降至49%。
市場普遍認為,，中信證券的此次舉動,，與其出售股權后兩年來政策的松動有關。一方面，2012年6月,，證監(jiān)會修訂《證券投資基金管理公司管理辦法》,，取消了“單一股東持股不能超過49%”的限制規(guī)定；另一方面,，稍早之前,，證監(jiān)會就《公開募集證券投資基金管理人管理辦法》及其配套規(guī)則公開征求意見，擬進一步降低行業(yè)準入門檻,，鼓勵基金公司上市,，同時擬放寬基金公司“一參一控”的限制。
不過,，中信證券的此番舉動,，仍然引發(fā)了市場對于“代持”一說的質疑。來自無錫產權交易所的信息顯示,，今年4月23日,，無錫國聯在無錫產權交易所掛牌出讓華夏基金10%股權,，在受讓方的條件設置上,，則顯得頗為苛刻：意向受讓方應為在中國境內(不含港澳臺)依法設立并有效存續(xù)的金融類企業(yè)法人，截至2012年12月31日,，注冊資本不低于80億元人民幣(以營業(yè)執(zhí)照為準),；意向受讓方應具有良好的財務狀況和支付能力，最近3年連續(xù)盈利且每年凈利潤不低于10億元人民幣(提供最近三年審計報告),。WIND統(tǒng)計數據顯示,，在國內目前所有券商中，只有兩家券商的注冊資本超過了80億元,，分別為中信證券(110.17億元)和海通證券(95.85億元),。
另一方面，此次無錫國聯的轉讓參考價格為16億元,，而這與當時無錫國聯買入時的價格一致,。也就說，在短短17個月之后,，無錫國聯就以原價掛牌出售10%的華夏基金股權,。另一方面，公開數據顯示,，2012年全年,，華夏基金實現主營業(yè)務收入24.19億元，實現凈利潤則為6.02億元,。在過去的幾年中,，華夏基金一直有向股東分紅的慣例：2010年-2011年，華夏基金分別向中信證券分紅10億元、6.97億元,。不過,，在2012年，尚不清楚中信證券是否進行現金紅利的提取,。
即便如此,，無錫國聯的16億元資金，即使按照一年期儲蓄,，也能夠獲得4800萬元的利息,，而無錫國聯作為國有企業(yè)，也必定承擔著國有資產保值增值的責任,。一位業(yè)內人士說,，中信證券乃至中信集團和無錫國聯的關系都十分密切，不排除在未來可能的其他交易中(例如收購國聯證券)給予國聯方面相應的補償,。
另一位業(yè)內人士則表示,，監(jiān)管部門對基金公司代持股權的監(jiān)管是十分嚴厲的，中信證券不太可能去碰這條“高壓線”,。在這位人士看來,，中信證券此番折騰頗有些冤枉：在此前被迫強賣了華夏基金的股權，但兩年一過,，規(guī)則又發(fā)生變更,，賣華夏基金股權的原因又不復存在。
公開資料顯示,，截止2012年12月31日,，華夏基金總資產人民幣332，998.91萬元,，凈資產人民幣262226.88萬元,；2012年實現營業(yè)收入人民幣249712.60萬元，利潤總額人民幣80060.18萬元,，凈利潤人民幣60265.80萬元,。
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