今日亮相國會(huì)山,，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的受關(guān)注度再次“爆表”,。
“美國經(jīng)濟(jì)增長的現(xiàn)狀好比一只杯子里已有一半水，卻還在源源不斷地被灌滿�,！备哳l經(jīng)濟(jì)公司首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧沙利文說,，將水倒入杯子的,，就是美聯(lián)儲(chǔ)這個(gè)“超級(jí)大水壺”,，但最近，這把水壺惹上了麻煩。
一方對(duì)經(jīng)濟(jì)增長信心不斷增強(qiáng),、呼吁盡早撤出債券購買計(jì)劃的官員,；一方則謹(jǐn)慎看待經(jīng)濟(jì)前景，認(rèn)為需要繼續(xù)觀察政策效果——就像英超聯(lián)賽牽動(dòng)著億萬球迷的心跳,，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的激烈交鋒也令全球投資人的神經(jīng)異常緊繃,。
現(xiàn)在，所有的目光都聚焦在伯南克身上,。美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日,，他將赴國會(huì)山就經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀發(fā)表證詞，這也成為市場(chǎng)捕捉美聯(lián)儲(chǔ)未來政策走向的絕佳時(shí)機(jī),。
寬松與否各執(zhí)一詞
鷹鴿兩派孰強(qiáng)孰弱
目前,，美聯(lián)儲(chǔ)依然在進(jìn)行每月850億美元的國債及抵押信貸擔(dān)保證券購買計(jì)劃，但近期一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善,，已經(jīng)促使一些決策委員會(huì)成員呼吁放慢購債步伐,。
“美國經(jīng)濟(jì)目前看起來表現(xiàn)得相當(dāng)好�,！敝ゼ痈缏�(lián)儲(chǔ)總裁查爾斯·埃文斯20日透露,，美聯(lián)儲(chǔ)可能在整個(gè)夏季仍維持原有的購債計(jì)劃，但如果確信就業(yè)市場(chǎng)前景的改善趨勢(shì)將持續(xù)下去,，可能在秋季突然結(jié)束債券購買,。
最近半年來，美國平均每月新增20.8萬個(gè)就業(yè)崗位,，失業(yè)率也已從最新一輪購債計(jì)劃開始前的8.1%降至7.5%,。與此同時(shí)，房屋市場(chǎng)的反彈仍然是經(jīng)濟(jì)增長的一大推動(dòng)力,。另外,，零售銷售和消費(fèi)者信心均在4月出現(xiàn)顯著增長。
達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁費(fèi)舍爾20日也稱,，盡管美聯(lián)儲(chǔ)的政策提振了股市并幫助了有錢人,，但是否足以帶動(dòng)更廣泛經(jīng)濟(jì)尚不明確。
費(fèi)舍爾一直反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施的購債計(jì)劃,，此前還表示該計(jì)劃存在干擾市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),。
“我們預(yù)計(jì)，債券購買項(xiàng)目將在今年稍晚逐步被撤走,。”在高頻經(jīng)濟(jì)公司首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧沙利文看來,，量化寬松政策在2014年稍早將宣告結(jié)束,，“這代表著諸多美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部成員的看法。”
受關(guān)注度罕見爆表
伯老開腔有何新意
除了上述兩位地方聯(lián)儲(chǔ)的官員,，數(shù)位官員上周還就何時(shí)縮減債券購買規(guī)模發(fā)表了一系列不同的看法,。
費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)的總裁查爾斯·普洛瑟呼吁美聯(lián)儲(chǔ)在下次會(huì)議上縮減購買規(guī)模；舊金山聯(lián)儲(chǔ)總裁約翰·威廉姆斯贊成這個(gè)時(shí)間點(diǎn)最早在今年夏天,；波士頓聯(lián)儲(chǔ)的總裁艾瑞克·羅森格倫則認(rèn)為,，處于低位的通脹及高失業(yè)率意味著，美聯(lián)儲(chǔ)也許需要更多刺激措施,，而非減少,。
在一片無休止的辯論聲中，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將走向臺(tái)前,。
美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日,，他將對(duì)國會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表證詞。海外媒體分析認(rèn)為,，他也許會(huì)就收窄的赤字提供自己的看法,，他也可能向人們辯護(hù)，美聯(lián)儲(chǔ)在實(shí)現(xiàn)其促進(jìn)就業(yè)這一目標(biāo)的問題上是否取得足夠多的進(jìn)展,。
其證詞被視為將對(duì)金融市場(chǎng)的走勢(shì)產(chǎn)生較大影響,。有評(píng)論認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)推出的政策將基準(zhǔn)利率保持在歷史低位,，該行有效利用價(jià)格和收益率之間的反比關(guān)系,，通過哄抬債券的成本來壓低長期債券的借貸成本。美聯(lián)儲(chǔ)還通過引爆美股市場(chǎng),，迫使個(gè)人投資者尋求比固定收益市場(chǎng)更高的回報(bào),。美股標(biāo)普500指數(shù)及道瓊斯指數(shù)近期屢創(chuàng)新高。
“伴隨美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的膨脹,，開放性的量化寬松項(xiàng)目可能導(dǎo)致國債或抵押債券市場(chǎng)新的供應(yīng)短缺,。”Pierpont
證券公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·斯坦利稱,，從流動(dòng)性的角度來看,，這種政策持續(xù)的時(shí)間越長，就會(huì)產(chǎn)生越多問題,。他認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)在今年年底前不大可能削減購買計(jì)劃的力度，即使美國的預(yù)算赤字收窄,。
焦急等待政策明朗
市場(chǎng)走向何去何從
22日值得關(guān)注的另外一大事件是美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議紀(jì)要,。有觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)最新一輪的債券購買計(jì)劃是在低迷的就業(yè)形勢(shì)下應(yīng)運(yùn)而生的,，考慮到目前的通貨膨脹壓力依然溫和,，該計(jì)劃短期內(nèi)不會(huì)結(jié)束。美國勞工部上周公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)的同比增幅僅1.7%,，為近兩年來的最小,。
這一數(shù)據(jù)也促發(fā)決策前景明朗前市場(chǎng)情緒的徘徊。美元指數(shù)在經(jīng)歷了20日的下滑后,，21日重回漲勢(shì),。北京時(shí)間21日20時(shí)，該指數(shù)報(bào)84.07點(diǎn),，漲幅0.31%,。同一時(shí)間段，黃金期貨重新陷入跌勢(shì),，報(bào)每盎司1377.50美元,，跌幅0.48%
美國商品期貨交易委員會(huì)上周公布的每周交易員持倉報(bào)告顯示，投機(jī)性黃金交易員已將手中的黃金凈多頭倉位降至2007年7月份以來的最低水平,。
截至5月14日的當(dāng)周,，大型貨幣基金和對(duì)沖基金減持了2986張黃金多頭合約，增持了7057張黃金空頭合約,。這使得當(dāng)周黃金期貨和期權(quán)未平倉空頭合約數(shù)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7.4432萬張,，創(chuàng)下2006年以來最高水平。