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兩年之后,，深證創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次突破1000點大關(guān),，盡管上證指數(shù)表現(xiàn)不佳，但創(chuàng)業(yè)板市場率先成為中國資本市場近年來罕有的牛市。在指數(shù)屢創(chuàng)新高,、個股紛紛大漲的背后，部分創(chuàng)業(yè)板公司股價遭爆炒,，再次出現(xiàn)被形容為“市夢率”的畸高市盈率,，而原始股東、公司高管借勢減持套現(xiàn)也悄然出現(xiàn),。
進入5月份以來,，歐美日等主要經(jīng)濟體股市頻創(chuàng)新高，美國道瓊斯和納斯達克指數(shù)更是躍升至金融危機以前的點位,，創(chuàng)下歷史新高,；與之相對應(yīng)的是，中國的上證指數(shù)與深證成指卻震蕩走低,。然而,，去年12月以來大幅反彈的創(chuàng)業(yè)板市場卻悄然創(chuàng)下2011年4月份以來的新高。
5月15日當天,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于1012.66點,，已經(jīng)較去年12月初創(chuàng)下的585.44點的歷史最低點反彈超過70%�,！皠�(chuàng)業(yè)板今年的漲幅超過美國納斯達克指數(shù),。”國信證券經(jīng)濟研究所資深研究員黃學(xué)軍說,。
中國創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)立于2009年10月份,，2010年6月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)正式推出,，當年12月,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)曾經(jīng)創(chuàng)下1239.60點的歷史最高點，其后便持續(xù)下探至2012年底,。
不僅指數(shù)大漲,，創(chuàng)業(yè)板市場355只個股紛紛普漲,，有四成左右的創(chuàng)業(yè)板股票今年漲幅超過30%，光線傳媒,、掌趣科技,、東方財富等熱門股票的股價更是短時間內(nèi)翻番。
與之相比,，前兩年屢屢被拿來與中國創(chuàng)業(yè)板市場做對比的美國微軟,、蘋果、臉譜等公司股價漲幅卻遠遠落后,，去年股價曾暴漲的蘋果,，其股價今年以來下跌16%。清華大學(xué)新經(jīng)濟與新產(chǎn)業(yè)研究中心一位研究者表示,，中國創(chuàng)業(yè)板上市公司股價的上漲,，充分反映出中國創(chuàng)新型企業(yè)對資本市場的吸引力。
記者發(fā)現(xiàn),，按照2012年全年的盈利計算,，部分創(chuàng)業(yè)板公司目前的市盈率已經(jīng)超過100倍。面對不少股價持續(xù)飆升的創(chuàng)業(yè)板公司,，資本市場將這種結(jié)構(gòu)性牛市帶來的公司高估值稱為“市夢率”,。
從2012年年報和2013年一季報看，光線傳媒與華誼兄弟,、華策影視,、樂視網(wǎng)等一批文化傳媒類創(chuàng)業(yè)板公司一道，成為代表文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展繁榮的受益者,。與此同時,，智能手機產(chǎn)業(yè)鏈中的歐菲光、康得新,、掌趣科技等公司也受益于移動互聯(lián)網(wǎng)和智能手機的發(fā)展普及,，股價大漲。浙商證券研究所所長鄧宏光認為,，這些行業(yè)與主板市場中的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相比,，生命力旺盛，盈利預(yù)期較高,，成長性可觀,，成為創(chuàng)業(yè)板高估值、高股價的代表,。
而回憶起2010年12月那次創(chuàng)業(yè)板的“沖頂”之旅,，不少資本市場人士認為,，正是當時全球流動性充裕,、市場炒作之風(fēng)的彌漫,，讓創(chuàng)業(yè)板估值沖高后“戛然而止”。而今,，體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板股票估值水平的市盈率再次明顯上升,，截至5月14日，深交所創(chuàng)業(yè)板股票平均市盈率超過40倍,。
在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)突破千點大關(guān)的5月15日,，華誼兄弟、樂視網(wǎng),、光線傳媒3只股票的成交金額都超過了5億元,。“中國石油,、農(nóng)業(yè)銀行的A股成交金額當天也才六七千萬元,，創(chuàng)業(yè)板股票的成交量顯示出創(chuàng)業(yè)板太火爆了�,！敝袊嗣翊髮W(xué)財政與金融學(xué)院副院長趙錫軍表示,，“但創(chuàng)新型企業(yè)估值的提升，不能以市盈率飛升和市場炒作所代替,�,！�
盡管受益于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和科技創(chuàng)新股價高漲，但不少創(chuàng)業(yè)板公司的原始股東和公司高管卻在近期悄然減持套現(xiàn),，而創(chuàng)業(yè)板目前在A股市場中扮演的角色,，也從另一個角度帶來人們對創(chuàng)業(yè)板突破千點的思考。
掌趣科技,、數(shù)碼視訊,、同花順、碧水源等一批創(chuàng)業(yè)板公司,，自5月份以來都出現(xiàn)股東和高管減持套現(xiàn)的行為,。其中掌趣科技在一天內(nèi)，不僅被兩位高管減持套現(xiàn)逾5000萬元,，更是被第二大股東華誼兄弟套現(xiàn)近億元,。
對此，黃學(xué)軍認為,，作為移動互聯(lián)網(wǎng),、環(huán)保科技等行業(yè)的人氣股票,，上述幾只股票被減持實際上反映出市場的一種不對稱,，即市場買入傾向和股東高管的套現(xiàn)傾向。目前，新股發(fā)行上市還未開閘,，但原先上市多年的創(chuàng)業(yè)板公司依然出現(xiàn)套現(xiàn)行為,，未來一旦IPO得到放行，可能會對市場信心帶來一定影響,。
盡管創(chuàng)業(yè)板人氣十足,，但355家公司的總市值僅有1.1萬億元，仍然不敵中國石油一家公司1.36萬億元的A股市值,，中國創(chuàng)業(yè)板公司仍難在中國證券市場中扮演主角,。目前，中國創(chuàng)業(yè)板市場中市值超過百億元的有14家公司,，市值最大的是主營污水處理相關(guān)業(yè)務(wù),、市值為328億元的碧水源；而為人熟知的華誼兄弟,、樂視網(wǎng)等公司市值僅在170億元左右,，還不如市值超過2000億元的招商銀行、民生銀行,、興業(yè)銀行的零頭多,。
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