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兩年之后,，深證創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次突破1000點(diǎn)大關(guān)，盡管上證指數(shù)表現(xiàn)不佳,，但創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)率先成為中國(guó)資本市場(chǎng)近年來罕有的牛市。在指數(shù)屢創(chuàng)新高,、個(gè)股紛紛大漲的背后,，部分創(chuàng)業(yè)板公司股價(jià)遭爆炒,，再次出現(xiàn)被形容為“市夢(mèng)率”的畸高市盈率，而原始股東,、公司高管借勢(shì)減持套現(xiàn)也悄然出現(xiàn),。
進(jìn)入5月份以來，歐美日等主要經(jīng)濟(jì)體股市頻創(chuàng)新高,，美國(guó)道瓊斯和納斯達(dá)克指數(shù)更是躍升至金融危機(jī)以前的點(diǎn)位,，創(chuàng)下歷史新高；與之相對(duì)應(yīng)的是,，中國(guó)的上證指數(shù)與深證成指卻震蕩走低。然而，去年12月以來大幅反彈的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)卻悄然創(chuàng)下2011年4月份以來的新高,。
5月15日當(dāng)天,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收于1012.66點(diǎn)，已經(jīng)較去年12月初創(chuàng)下的585.44點(diǎn)的歷史最低點(diǎn)反彈超過70%,�,！皠�(chuàng)業(yè)板今年的漲幅超過美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù),�,！眹�(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所資深研究員黃學(xué)軍說。
中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)創(chuàng)立于2009年10月份,，2010年6月,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)正式推出，當(dāng)年12月,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)曾經(jīng)創(chuàng)下1239.60點(diǎn)的歷史最高點(diǎn),，其后便持續(xù)下探至2012年底。
不僅指數(shù)大漲,，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)355只個(gè)股紛紛普漲,，有四成左右的創(chuàng)業(yè)板股票今年漲幅超過30%，光線傳媒,、掌趣科技,、東方財(cái)富等熱門股票的股價(jià)更是短時(shí)間內(nèi)翻番。
與之相比,，前兩年屢屢被拿來與中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)做對(duì)比的美國(guó)微軟,、蘋果、臉譜等公司股價(jià)漲幅卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后,，去年股價(jià)曾暴漲的蘋果,，其股價(jià)今年以來下跌16%。清華大學(xué)新經(jīng)濟(jì)與新產(chǎn)業(yè)研究中心一位研究者表示,，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司股價(jià)的上漲,，充分反映出中國(guó)創(chuàng)新型企業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)的吸引力。
記者發(fā)現(xiàn),，按照2012年全年的盈利計(jì)算,，部分創(chuàng)業(yè)板公司目前的市盈率已經(jīng)超過100倍。面對(duì)不少股價(jià)持續(xù)飆升的創(chuàng)業(yè)板公司,，資本市場(chǎng)將這種結(jié)構(gòu)性牛市帶來的公司高估值稱為“市夢(mèng)率”,。
從2012年年報(bào)和2013年一季報(bào)看，光線傳媒與華誼兄弟,、華策影視,、樂視網(wǎng)等一批文化傳媒類創(chuàng)業(yè)板公司一道,，成為代表文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展繁榮的受益者。與此同時(shí),，智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中的歐菲光,、康得新、掌趣科技等公司也受益于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和智能手機(jī)的發(fā)展普及,，股價(jià)大漲,。浙商證券研究所所長(zhǎng)鄧宏光認(rèn)為，這些行業(yè)與主板市場(chǎng)中的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相比,，生命力旺盛,，盈利預(yù)期較高，成長(zhǎng)性可觀,，成為創(chuàng)業(yè)板高估值、高股價(jià)的代表,。
而回憶起2010年12月那次創(chuàng)業(yè)板的“沖頂”之旅,，不少資本市場(chǎng)人士認(rèn)為，正是當(dāng)時(shí)全球流動(dòng)性充裕,、市場(chǎng)炒作之風(fēng)的彌漫,，讓創(chuàng)業(yè)板估值沖高后“戛然而止”。而今,，體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板股票估值水平的市盈率再次明顯上升,，截至5月14日，深交所創(chuàng)業(yè)板股票平均市盈率超過40倍,。
在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)突破千點(diǎn)大關(guān)的5月15日,，華誼兄弟、樂視網(wǎng),、光線傳媒3只股票的成交金額都超過了5億元,。“中國(guó)石油,、農(nóng)業(yè)銀行的A股成交金額當(dāng)天也才六七千萬元,，創(chuàng)業(yè)板股票的成交量顯示出創(chuàng)業(yè)板太火爆了�,！敝袊�(guó)人民大學(xué)財(cái)政與金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍表示,，“但創(chuàng)新型企業(yè)估值的提升，不能以市盈率飛升和市場(chǎng)炒作所代替,�,！�
盡管受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和科技創(chuàng)新股價(jià)高漲，但不少創(chuàng)業(yè)板公司的原始股東和公司高管卻在近期悄然減持套現(xiàn),，而創(chuàng)業(yè)板目前在A股市場(chǎng)中扮演的角色,，也從另一個(gè)角度帶來人們對(duì)創(chuàng)業(yè)板突破千點(diǎn)的思考。
掌趣科技、數(shù)碼視訊,、同花順,、碧水源等一批創(chuàng)業(yè)板公司，自5月份以來都出現(xiàn)股東和高管減持套現(xiàn)的行為,。其中掌趣科技在一天內(nèi),，不僅被兩位高管減持套現(xiàn)逾5000萬元，更是被第二大股東華誼兄弟套現(xiàn)近億元,。
對(duì)此,，黃學(xué)軍認(rèn)為，作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng),、環(huán)�,？萍嫉刃袠I(yè)的人氣股票，上述幾只股票被減持實(shí)際上反映出市場(chǎng)的一種不對(duì)稱,，即市場(chǎng)買入傾向和股東高管的套現(xiàn)傾向,。目前，新股發(fā)行上市還未開閘,，但原先上市多年的創(chuàng)業(yè)板公司依然出現(xiàn)套現(xiàn)行為,，未來一旦IPO得到放行，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)信心帶來一定影響,。
盡管創(chuàng)業(yè)板人氣十足,，但355家公司的總市值僅有1.1萬億元，仍然不敵中國(guó)石油一家公司1.36萬億元的A股市值,，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司仍難在中國(guó)證券市場(chǎng)中扮演主角,。目前，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中市值超過百億元的有14家公司,，市值最大的是主營(yíng)污水處理相關(guān)業(yè)務(wù),、市值為328億元的碧水源；而為人熟知的華誼兄弟,、樂視網(wǎng)等公司市值僅在170億元左右,，還不如市值超過2000億元的招商銀行、民生銀行,、興業(yè)銀行的零頭多,。
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