|
近日,，中債網(wǎng)公布了2013年4月份債券托管量數(shù)據(jù),，其中，企業(yè)債當(dāng)月托管量大幅減少3327.83億元，創(chuàng)歷史之最,；而央票及其他券種(含政府支持機(jī)構(gòu)債)大幅增加約4500億元。
分析人士指出,，數(shù)據(jù)異動(dòng)主要是因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)口徑發(fā)生了變化,，從4月份開始，鐵道債剩余規(guī)模都將從原來的企業(yè)債科目調(diào)整到政府支持機(jī)構(gòu)債券科目,。
據(jù)中債登說明,，2013年以來鐵路總公司發(fā)行的債券以及原鐵道部發(fā)行的所有債券，從4月開始由企業(yè)債和中票科目,，轉(zhuǎn)移到政府支持機(jī)構(gòu)債科目,。因此造成4月政府支持機(jī)構(gòu)債券暴增、企業(yè)債和中票暴減的情況,。經(jīng)計(jì)算,，企業(yè)債下有3695億元鐵道債、中票下有800億元鐵道債轉(zhuǎn)移至政府支持機(jī)構(gòu)債,。而政府支持機(jī)構(gòu)債券的本年增加數(shù)變成4495億元,。
業(yè)界普遍認(rèn)為，統(tǒng)計(jì)口徑的調(diào)整應(yīng)該與鐵道部改制有較大關(guān)系,。需指出,，今年3月份，鐵道部正式實(shí)行政企分離改革,，政府職能并入交通部并成立國家鐵路局,，新組建中國鐵路總公司承擔(dān)企業(yè)職能。
管理層同時(shí)表示,，國家對(duì)鐵道部原來貸款或債券等各項(xiàng)支持措施和支持政策均不變,，即商業(yè)銀行對(duì)鐵路總公司的貸款，各類機(jī)構(gòu)投資者持有的中國鐵路總公司的債券不會(huì)因?yàn)殍F道部的改革而改變信用狀況,。
值得一提的是,，除去統(tǒng)計(jì)口徑變更的因素，企業(yè)債4月共增加367億元,，中票增加609億元,。
記者觀察數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，盡管4月債券市場監(jiān)管風(fēng)暴牽連到基金機(jī)構(gòu),，且業(yè)內(nèi)傳言債券基金被大規(guī)模贖回,，但就已公布的4月份銀行間市場基金持債量來看,，基金大舉增持了1851.75億元債券，創(chuàng)出今年以來的最大月債券增持量,。
分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示,，基金4月增持了政策性金融債635億元，配置比重上升了0.88%,，至22.58%,；增持了中票467億元；同時(shí)也增加了少量國債和企業(yè)債,。
對(duì)于上述情況,，券商研究員給出的解讀是，自8號(hào)文出臺(tái)后,，包括銀行理財(cái)?shù)膹V義基金都有將非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成債券的需求,。而基金4月大舉增持債券，也說明基金實(shí)際可投資債券的資金依然比較寬裕,。
這一方面可能是主動(dòng)偏股基金在減持股票的同時(shí)增加了債券投資的比例,，另一方面也可能是債券、貨幣,、保本等低風(fēng)險(xiǎn)基金的規(guī)模有所增加,，使得基金可投資債券的規(guī)模得以擴(kuò)容。
天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示,，今年4月份新成立的債券基金(短期理財(cái)基金除外)和保本基金的合計(jì)規(guī)模達(dá)到了330億元,，為近半年來成立的這兩類基金規(guī)模最大的一個(gè)月。
農(nóng)銀匯理基金指出,，新公布的PMI數(shù)據(jù)較上月出現(xiàn)明顯下滑,，說明經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、通貨膨脹低位運(yùn)行,、貨幣政策適度寬松,、利率市場化穩(wěn)步推進(jìn)這些支撐債券市場的因素一個(gè)都沒有發(fā)生改變。銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文等一系列規(guī)范影子銀行的監(jiān)管文件也將直接增加理財(cái)產(chǎn)品對(duì)債券的投資需求,，對(duì)債券市場形成直接利好。
顯然,，目前經(jīng)濟(jì),、通脹及政策變化均構(gòu)成債券市場偏樂觀的基本面，而近期監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于相關(guān)違規(guī)違法行為的調(diào)查,，對(duì)市場的影響預(yù)計(jì)僅是短期沖擊,。2013年債市投資前景相對(duì)確定，債市仍有較高投資吸引力,。
|