在近期良好的內(nèi)外環(huán)境帶動下,，滬深兩市股指昨日繼續(xù)小幅反彈,，但沖高回落的跡象開始出現(xiàn)，同時成交量仍維持在1778億元的水平,，使得一些市場人士對股指后續(xù)運行的路徑選擇開始出現(xiàn)爭議,。
同時,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收在全天最高位980.08點，上漲2.36%,，逼近1000點的原始點位,。對此，市場人士提醒警惕估值風(fēng)險和IPO重啟帶來的影響,。
權(quán)衡與波動
上證指數(shù)周三以2242.39點高開后,，在地產(chǎn)等權(quán)重板塊的帶動下出現(xiàn)快速拉升，不過量能的制約使得股指很快出現(xiàn)沖高回落,，截至收盤報2246.30點,，漲幅為0.48%；深成指報收9074.84點,，漲幅為0.58%,。連續(xù)5天呈反彈態(tài)勢。
近期開始進(jìn)入經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布的密集期,，從昨日公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看,，4月進(jìn)出口總值3559.6億美元，扣除匯率因素,，增長15.7%,。其中出口1870.6億美元，增長14.7%,；進(jìn)口1689億美元,，增長16.8%；貿(mào)易順差181.6億美元,，收窄1.7%,。而周四將公布4月CPI數(shù)據(jù)，市場預(yù)期其將較3月小幅回升,。
華融證券策略分析師范貴龍認(rèn)為,，目前一是經(jīng)濟(jì)中期進(jìn)入平臺整理期、政府管理模式在向需求管理切換,，這為改革推進(jìn)創(chuàng)造了條件,。二是市場對短期基本面的預(yù)期處在相對穩(wěn)定狀態(tài)。
一位私募基金人士認(rèn)為,，盡管股指連續(xù)4個交易日出現(xiàn)上漲,，但成交量的配合情況并不理想，要想突破3月28日留下的跳空缺口，還需要成交量的有效放大,。就短期走勢而言,，股指有在30日均線附近震蕩整理的現(xiàn)實需求，在目前的量能情況下勉強上攻只會引發(fā)股指的沖高回落,。而近來陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也需要市場進(jìn)行消化,，數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅優(yōu)于市場預(yù)期的概率并不高。
創(chuàng)業(yè)板逼近初始點位
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日繼續(xù)強勢上漲,，漲幅再度達(dá)到2.36%,，指數(shù)開始逼近千點的啟動點位。
對于近來持續(xù)走強的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)齊魯證券策略分析師張愛玲統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，2013年Q1中小板凈利潤同比增長率為4.25%,，全A股（剔除金融）凈利潤同比增長3.81%，創(chuàng)業(yè)板為-1.27%,，中小板和全A股（剔除金融）板塊結(jié)束了4個季度的同比下降,，2013年Q1轉(zhuǎn)負(fù)為正；而創(chuàng)業(yè)板預(yù)計2013年Q2凈利潤同比下降幅度將放緩,，盈利能力將逐步改善,。
而從投資角度來看，二季度應(yīng)規(guī)避創(chuàng)業(yè)板,。從盈利能力來看,，2013年Q1創(chuàng)業(yè)板ROE為1.46%，年化低于8%,；2013年Q1凈利潤同比增長率為-1.27%,，盈利支撐偏弱。
海通證券策略分析團(tuán)隊則比較樂觀,，其分析稱,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)中，權(quán)重前25%個股,，整體業(yè)績增56.58%,、二級市場市值漲39.95%，權(quán)重前25%-50%個股整體業(yè)績增35.42%,、二級市場市值漲31.63%,。其認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板指短期和長期的持續(xù)性都較好，而且長期看,，在全球和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體增速放緩且復(fù)蘇乏力的背景下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)被迫升級轉(zhuǎn)型,，機(jī)會缺乏,，時勢使然，新興成長產(chǎn)業(yè)中的中小市值企業(yè)反而有機(jī)會憑借其靈活性和后發(fā)優(yōu)勢在變化中實現(xiàn)快速增長，長期不用擔(dān)心,。
警惕估值與IPO重啟
“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢不好,，資金都在追成長股，而這些股票主要集中在創(chuàng)業(yè)板,，特別是消費電子行業(yè)的科技股,，近期消費電子行業(yè)和文化行業(yè)以及新能源股票大漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自然創(chuàng)新高,，但是注意警惕IPO重啟,，一旦重啟，這些小股票可能會大跌,�,！北本┮患胰藤Y管對《第一財經(jīng)日報》記者稱。
上述資管負(fù)責(zé)人認(rèn)為,，盡管創(chuàng)業(yè)板股指連創(chuàng)新高,，但是如果IPO重啟，創(chuàng)業(yè)板股票可能因為估值太高而連續(xù)下跌,。
大盤自出現(xiàn)階段高點的2月以來,，創(chuàng)業(yè)板指獨自走高，上周創(chuàng)業(yè)板凈流入3.4億元,，估值亦創(chuàng)出反彈新高,，中小板緊隨其后。
有私募對記者稱,，要警惕那些估值超過60倍的創(chuàng)業(yè)板公司,。他認(rèn)為60倍市盈率一般是一個坎，上市公司估值達(dá)到60倍后,，股市上漲動力減少,，如果沒有上漲因素，很可能股價是掉頭往下走,。
興業(yè)分析師也認(rèn)為,，隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出新高，估值風(fēng)險進(jìn)一步提高,，業(yè)績優(yōu)異的成長股繼續(xù)“強者恒強”,，但短期估值壓力的釋放仍需要警惕。中期業(yè)績預(yù)憂,、短期解禁壓力增大,、新股發(fā)行開閘等一系列負(fù)面因素將使得估值去泡沫過程仍將繼續(xù)。建議投資者嚴(yán)控風(fēng)險,，激進(jìn)投資者建議尋找業(yè)績增長確定調(diào)整到位估值較低的品種,，穩(wěn)健投資者建議選擇繼續(xù)持有或是暫時持幣觀望。