在近期良好的內(nèi)外環(huán)境帶動(dòng)下，滬深兩市股指昨日繼續(xù)小幅反彈,，但沖高回落的跡象開始出現(xiàn),，同時(shí)成交量仍維持在1778億元的水平，使得一些市場(chǎng)人士對(duì)股指后續(xù)運(yùn)行的路徑選擇開始出現(xiàn)爭議,。
同時(shí),，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收在全天最高位980.08點(diǎn)，上漲2.36%，逼近1000點(diǎn)的原始點(diǎn)位,。對(duì)此,，市場(chǎng)人士提醒警惕估值風(fēng)險(xiǎn)和IPO重啟帶來的影響。
權(quán)衡與波動(dòng)
上證指數(shù)周三以2242.39點(diǎn)高開后,，在地產(chǎn)等權(quán)重板塊的帶動(dòng)下出現(xiàn)快速拉升,，不過量能的制約使得股指很快出現(xiàn)沖高回落，截至收盤報(bào)2246.30點(diǎn),，漲幅為0.48%,；深成指報(bào)收9074.84點(diǎn)，漲幅為0.58%,。連續(xù)5天呈反彈態(tài)勢(shì),。
近期開始進(jìn)入經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布的密集期，從昨日公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看,，4月進(jìn)出口總值3559.6億美元,，扣除匯率因素，增長15.7%,。其中出口1870.6億美元,，增長14.7%；進(jìn)口1689億美元,，增長16.8%,；貿(mào)易順差181.6億美元，收窄1.7%,。而周四將公布4月CPI數(shù)據(jù),，市場(chǎng)預(yù)期其將較3月小幅回升。
華融證券策略分析師范貴龍認(rèn)為,，目前一是經(jīng)濟(jì)中期進(jìn)入平臺(tái)整理期,、政府管理模式在向需求管理切換，這為改革推進(jìn)創(chuàng)造了條件,。二是市場(chǎng)對(duì)短期基本面的預(yù)期處在相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài),。
一位私募基金人士認(rèn)為，盡管股指連續(xù)4個(gè)交易日出現(xiàn)上漲,，但成交量的配合情況并不理想,，要想突破3月28日留下的跳空缺口，還需要成交量的有效放大,。就短期走勢(shì)而言,，股指有在30日均線附近震蕩整理的現(xiàn)實(shí)需求，在目前的量能情況下勉強(qiáng)上攻只會(huì)引發(fā)股指的沖高回落,。而近來陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也需要市場(chǎng)進(jìn)行消化,，數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期的概率并不高,。
創(chuàng)業(yè)板逼近初始點(diǎn)位
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，漲幅再度達(dá)到2.36%,，指數(shù)開始逼近千點(diǎn)的啟動(dòng)點(diǎn)位,。
對(duì)于近來持續(xù)走強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)齊魯證券策略分析師張愛玲統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2013年Q1中小板凈利潤同比增長率為4.25%,，全A股（剔除金融）凈利潤同比增長3.81%，創(chuàng)業(yè)板為-1.27%,，中小板和全A股（剔除金融）板塊結(jié)束了4個(gè)季度的同比下降,，2013年Q1轉(zhuǎn)負(fù)為正；而創(chuàng)業(yè)板預(yù)計(jì)2013年Q2凈利潤同比下降幅度將放緩,，盈利能力將逐步改善,。
而從投資角度來看，二季度應(yīng)規(guī)避創(chuàng)業(yè)板,。從盈利能力來看,，2013年Q1創(chuàng)業(yè)板ROE為1.46%，年化低于8%,；2013年Q1凈利潤同比增長率為-1.27%,，盈利支撐偏弱。
海通證券策略分析團(tuán)隊(duì)則比較樂觀,，其分析稱,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)中，權(quán)重前25%個(gè)股,，整體業(yè)績?cè)?6.58%,、二級(jí)市場(chǎng)市值漲39.95%，權(quán)重前25%-50%個(gè)股整體業(yè)績?cè)?5.42%,、二級(jí)市場(chǎng)市值漲31.63%,。其認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板指短期和長期的持續(xù)性都較好，而且長期看,，在全球和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體增速放緩且復(fù)蘇乏力的背景下,，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)被迫升級(jí)轉(zhuǎn)型，機(jī)會(huì)缺乏,，時(shí)勢(shì)使然,，新興成長產(chǎn)業(yè)中的中小市值企業(yè)反而有機(jī)會(huì)憑借其靈活性和后發(fā)優(yōu)勢(shì)在變化中實(shí)現(xiàn)快速增長，長期不用擔(dān)心,。
警惕估值與IPO重啟
“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好,，資金都在追成長股，而這些股票主要集中在創(chuàng)業(yè)板,，特別是消費(fèi)電子行業(yè)的科技股,，近期消費(fèi)電子行業(yè)和文化行業(yè)以及新能源股票大漲,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自然創(chuàng)新高，但是注意警惕IPO重啟,，一旦重啟,，這些小股票可能會(huì)大跌�,！北本┮患胰藤Y管對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱,。
上述資管負(fù)責(zé)人認(rèn)為，盡管創(chuàng)業(yè)板股指連創(chuàng)新高,，但是如果IPO重啟,，創(chuàng)業(yè)板股票可能因?yàn)楣乐堤叨B續(xù)下跌。
大盤自出現(xiàn)階段高點(diǎn)的2月以來,，創(chuàng)業(yè)板指獨(dú)自走高,，上周創(chuàng)業(yè)板凈流入3.4億元，估值亦創(chuàng)出反彈新高,，中小板緊隨其后,。
有私募對(duì)記者稱，要警惕那些估值超過60倍的創(chuàng)業(yè)板公司,。他認(rèn)為60倍市盈率一般是一個(gè)坎,，上市公司估值達(dá)到60倍后，股市上漲動(dòng)力減少,，如果沒有上漲因素,，很可能股價(jià)是掉頭往下走。
興業(yè)分析師也認(rèn)為,，隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出新高,，估值風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步提高，業(yè)績優(yōu)異的成長股繼續(xù)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”,，但短期估值壓力的釋放仍需要警惕,。中期業(yè)績預(yù)憂、短期解禁壓力增大,、新股發(fā)行開閘等一系列負(fù)面因素將使得估值去泡沫過程仍將繼續(xù),。建議投資者嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，激進(jìn)投資者建議尋找業(yè)績?cè)鲩L確定調(diào)整到位估值較低的品種,，穩(wěn)健投資者建議選擇繼續(xù)持有或是暫時(shí)持幣觀望,。