《證券基金管理運(yùn)作辦法》征求意見稿（簡稱《運(yùn)作辦法》）成為最近基金圈內(nèi)熱議的話題,。在中國證監(jiān)會(huì)4月26日公布的《運(yùn)作辦法》征求意見稿中,，最受關(guān)注的無疑是將股基持倉下限由之前的60%提升至80%,�,！蹲C券日報(bào)》基金新聞部記者根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),，若按征求意見稿執(zhí)行,，約3成股基需增倉,，涉及股基數(shù)量共97只,。從基金公司角度來看，長盛和工銀瑞信兩家基金公司股基平均倉位墊后,。
銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰稱,，按照今年一季度數(shù)據(jù)，《運(yùn)作辦法》施行將使股基被動(dòng)加倉218億元,。
股基混基對沖
或引103億資金入市
4月26日,，證監(jiān)公布《運(yùn)作辦法》意見稿，其中擬將股票型基金倉位的下限從60%提升至80%,。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示,，此舉能提高股票型基金風(fēng)格的穩(wěn)定性，有助于差異化投資,。
《證券日報(bào)》基金新聞部記者根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，截至今年一季度，在308只股票型基金中,，股票投資比例符合《運(yùn)作辦法》規(guī)定的,，占比68.5%。換句話說,，剩下的97只,，占比約31.5%的股票型基金，在股票倉位上的投資比例不符合征求意見稿要求,。
銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰指出,，《運(yùn)作辦法》要求股票型基金提高倉位的同時(shí)，要求混合基金的股票倉位從最高95%下調(diào)至80%,。銀河證券基金研究中心以今年一季度股票基金作為統(tǒng)計(jì)基數(shù)計(jì)算,，股票型基金增加的規(guī)模在125億元到218億元區(qū)間，而混合型基金因?yàn)閭}位限制需要減少115億元到196億元區(qū)間,，由此計(jì)算,，市場最多只增加103億元資金入市。
具體來看,，基金股票投資比例在90%以上的百分比為
25.32%,、80%到90%之間的百分比為43.18%、70%到80%之間的百分比為20.78%,，60%到70%之間的百分比為10.71%,。
WIND數(shù)據(jù)顯示，一季度結(jié)束,，共有20只股基仍維持60%的最低股票倉位,。查看這20只股票型基金去年四季報(bào)，其中共有17只股基自年末到一季度均維持在60%的最低股票倉位,。
從基金公司的角度來看,，涉及到的基金公司共16家，分別為工銀瑞信、諾安,、嘉實(shí),、匯添富、南方,、交銀,、招商、上投摩根,、長盛,、海富通,、銀華,、易方達(dá)、博時(shí),、華寶興業(yè),、華夏和國投瑞銀。
長盛基金公司
股基平均倉位墊底
具體到基金公司,，截至今年一季度,，根據(jù)公開資料計(jì)算，其中基金公司旗下股票型基金平均倉位不足征求意見稿80%規(guī)定的基金公司有博時(shí),、長盛,、大成、工銀瑞信,、諾安和招商基金公司,，它們旗下股票型基金平均倉位分別為79.67%、72.77%,、78.85%,、76.50%、77.65%和77.37%,。這6家基金公司中,，股票倉位最靠后的兩家公司是長盛基金公司和工銀瑞信基金公司，為72.77%和76.50%,。
根據(jù)公開資料顯示,，長盛基金公司旗下的4只股票型基金長盛環(huán)球景氣行業(yè)、長盛量化紅利策略,、長盛同德和長盛同樣泛資源,，在一季度末的股票倉位分別為60%、74.43%,、76.33%和80.33%,。前三只股基均未達(dá)到征求意見稿80%的要求，在整體上拉低了其平均股基倉位，使得長盛基金公司成為倉位最低基金公司,。
緊隨長盛基金公司的是工銀瑞信基金公司,。根據(jù)公開資料整理，可以發(fā)現(xiàn),，截至今年一季度末,，旗下股票型基金共有9只，其中6只股票倉位未達(dá)到征求意見稿規(guī)定的80%這一標(biāo)準(zhǔn),。分別為工銀瑞信大盤藍(lán)籌,、工銀瑞信紅利、工銀瑞信全球精選,、工銀瑞信全球配置,、工銀瑞信穩(wěn)健成長和工銀瑞信主題策略，6只基金的倉位分別為73.89%,、74.53%,、60%、60%,、77.78%和73.82%,。
問卷調(diào)查：
45.45%人認(rèn)為利好
上海某基金公司內(nèi)部人士在接受媒體采訪時(shí)表示《運(yùn)作辦法》的實(shí)施可能導(dǎo)致部分不愛冒風(fēng)險(xiǎn)的基民贖回基金份額，并且根據(jù)國內(nèi)現(xiàn)狀,，監(jiān)管層逐漸加大股基倉位的管理,，可能導(dǎo)致今后基金公司會(huì)偏向混合基金發(fā)行。
“股票基金進(jìn)一步提高股票倉位下限,，80%我覺得還不夠,，要到90%比較合理，明確告訴投資者股票基金是高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種,�,！敝袊y河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰針對征求意見稿發(fā)表自己的看法時(shí)稱。
也有與胡立峰觀點(diǎn)截然不同的,。富蘭投資管理公司副總,、首席策略師楊東輝認(rèn)為征求意見稿會(huì)將基金逼上絕路，特別是在沒其他風(fēng)險(xiǎn)對沖工具情況下,，“這種被綁架的結(jié)果,，如未來幾年全球二次探2008年底部，股票基金只能‘望套興嘆’并最終在投資者贖回資金壓力下不斷砍倉殺低,！”
相比楊東輝的激進(jìn)看法,，北京久陽恒盈資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)胡軍程顯得淡定得多，“基金倉位下限提高到80%,，以3月末時(shí)點(diǎn)數(shù)統(tǒng)計(jì)計(jì)算,，股票基金調(diào)整增加和混合基金調(diào)整減少,，兩者對沖后基本相抵，對市場幾乎沒有影響”,。
在一項(xiàng)由國內(nèi)某財(cái)經(jīng)網(wǎng)站發(fā)起的,，針對《運(yùn)作辦法》征求意見稿的問卷調(diào)查中，人們對提高股基倉位對股市影響的看法也各自相左,，并未出現(xiàn)一邊倒的現(xiàn)象,。45.45%的人認(rèn)為“提高股基倉位上限，利好股市”,，而同樣也有42.42%的人認(rèn)為“不會(huì)影響A股市場的整體走勢”,，其余12.12%的人則干脆不做評論，選擇“說不清”這一項(xiàng),，交由后市來評判,。
在這項(xiàng)問卷調(diào)查中，31.94%的人認(rèn)為“股票基金倉位下限從60%提高到80%”是此次意見稿的亮點(diǎn),；認(rèn)為“基金的總資產(chǎn)不得超過基金凈資產(chǎn)的140%”和“擬進(jìn)一步降低發(fā)起式基金的成立門檻”是基金亮點(diǎn)的人均為22.22%,，另有15.28%的人認(rèn)為“將10%的分散化要求從股票擴(kuò)大到其他證券”為這次辦法征求意見稿的亮點(diǎn),。