上周是4月的最后一個交易周,，大盤波動劇烈，特別是后半周強(qiáng)勢股的補(bǔ)跌,，加劇了市場的恐慌氣氛,。那么，進(jìn)入5月后,，大盤將會怎樣運行,？如何規(guī)避風(fēng)險、發(fā)掘機(jī)會,？接受《金融投資報》記者采訪的私募老總就此發(fā)表了各自觀點,。龍贏富澤童第軼：趨勢恐將向下
規(guī)避題材操作
“從最近表現(xiàn)來看，我認(rèn)為市場趨勢已有明顯向下走的跡象”,，龍贏富澤資產(chǎn)管理（北京）有限公司總經(jīng)理,、投資總監(jiān)童第軼表示，基本面情況很多,，但主要是流動性并沒有如大家所想象的那么樂觀,，導(dǎo)致成交量減少，雖然創(chuàng)業(yè)板和中小板創(chuàng)出新高,，然而在沒有實質(zhì)性業(yè)績支撐的條件下,，最近的活躍表現(xiàn)某種程度上就像是末日狂奔,，市場恐將加速調(diào)整�,！盎诠墒惺芸傮w經(jīng)濟(jì)和流動性因素制約,，我對市場的觀點是偏空的�,！�
在操作方面,，由于對股市偏空，童第軼所帶團(tuán)隊近期持續(xù)降低倉位,�,！澳壳拔覀兊膫}位大概就保持在20%左右，近期已將概念性股票去除掉,�,！�
相對而言，童第軼更加看好下跌空間比較有限的藍(lán)籌股,�,！般y行股如今分化明顯，雖然民生銀行等個股已強(qiáng)勢上漲,、存在一定風(fēng)險,，但浦發(fā)、興業(yè)等部分個股仍值得關(guān)注,�,！蓖谳W認(rèn)為，以中國聯(lián)通,、中興通訊等為代表的通信行業(yè)板塊也存在一定關(guān)注價值,。“事實上,，藍(lán)籌股的市盈率一般都不高,，但需要對其甄選，從成長狀態(tài)等多方面進(jìn)行分析和判斷,。部分藍(lán)籌股業(yè)績穩(wěn)定增長,，也更抗跌�,！�
童第軼特別強(qiáng)調(diào)要注意強(qiáng)勢股可能存在的補(bǔ)跌風(fēng)險,。“若進(jìn)入5月A股真的下行,，就證明熊市依舊在持續(xù)，需要警惕強(qiáng)勢股的補(bǔ)跌風(fēng)險,，如TMT,、醫(yī)藥和環(huán)保股等,，這些行業(yè)里沒有絕對的龍頭，常常被政策左右,，而市場又給予了太多的成長溢價,，白酒就是它們的前車之鑒�,！睆V州贏隆羅興文：逢低逐步加倉
看好物流電子
廣州贏隆投資管理有限公司董事長羅興文認(rèn)為,，股市在近期出現(xiàn)的暴漲暴跌出乎意料�,！氨M管A股仍處探底過程中,，但上證綜指在2200點以下的風(fēng)險較小，下跌空間不會太大,，5月有望在2200點左右站穩(wěn),。”
基于對市場相對比較積極的看法,，羅興文透露其團(tuán)隊在半個多月前已開始逐步加倉操作,。“目前我們保持在六七成左右,，操作上以中小板股票為主,，其中部分個股有業(yè)績超出預(yù)期的表現(xiàn)，盡管經(jīng)歷了大幅波動的沖擊,，但我們幾乎沒有受到影響,。”
物流和電子類行業(yè)板塊是羅興文目前較為看好的板塊,。他認(rèn)為,，從行業(yè)角度分析，政策支持,、消費刺激與行業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的發(fā)展趨勢利好于板塊,，在這種情況下，服務(wù)業(yè),、電子商業(yè)等在未來發(fā)展中有較大機(jī)會,。另一方面，房地產(chǎn),、銀行和以三一重工等為代表的傳統(tǒng)制造業(yè),，則是他們回避的行業(yè)板塊。
早前曾有分析人士指出A股在二季度末時有望迎來一波上漲行情,，對此羅興文表示贊同,。他認(rèn)為，行情時間還有望提前�,！罢{(diào)整從今年春節(jié)后便已開始,，經(jīng)過一段時間的醞釀，近期中小板,、創(chuàng)業(yè)板均有創(chuàng)出新高的表現(xiàn),，部分資金開始逐步入場，市場賺錢效應(yīng)已有部分體現(xiàn),，因此我認(rèn)為上漲行情時間有望提前,。”羅興文補(bǔ)充道,。深圳中鉅徐海鷹：上下空間有限銀行股機(jī)會小
在深圳中鉅資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理徐海鷹看來,，近期市場行情與趨勢談不上樂觀。
“經(jīng)濟(jì)相關(guān)指數(shù)出現(xiàn)明顯下降,，德國,、法國等主要經(jīng)濟(jì)體形勢偏弱，大宗商品價格近期也出現(xiàn)了下跌,�,？傮w上看，由于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)體增速下降,，市場面臨一定壓力,，但我們的觀點偏向中性，還不算太悲觀,�,！�
徐海鷹告訴記者，盡管指數(shù)有下行慣性,，但仍然蘊(yùn)含一定機(jī)會,。“目前市場出現(xiàn)系統(tǒng)性上漲的希望并不太大,，但部分個股近期走勢還比較獨立,，有一定的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，我們會通過公司業(yè)績,、所處行業(yè),、行業(yè)地位和未來長遠(yuǎn)發(fā)展等方面情況對其進(jìn)行判斷和選擇�,！�
由于近期對市場的觀點比較中性,，所以其團(tuán)隊在操作方面稍顯謹(jǐn)慎一些�,！白罱粋�月以來,，我們的倉位大約都保持在四五成左右。”徐海鷹說,，當(dāng)前概念股和銀行股所蘊(yùn)含的風(fēng)險值得警惕,。
徐海鷹強(qiáng)調(diào)，最近指數(shù)和一些個股的波動都比較大,，概念、題材股要及時回避,，而銀行股由于受到近期理財產(chǎn)品,、債務(wù)平臺等情況影響，也存在一定不確定性,，操作上也需要謹(jǐn)慎,。