“今年的經(jīng)濟(jì)很可能是一季度呈現(xiàn)弱復(fù)蘇,，但是二季度可能再次衰退,；三四季度則是再次弱復(fù)蘇，四季度則是再次弱復(fù)蘇,。”北京一家券商資管負(fù)責(zé)人對《第一財經(jīng)日報》記者表示,。該負(fù)責(zé)人認(rèn)為,，年內(nèi)只能投資防御性板塊和轉(zhuǎn)型板塊，周期性板塊徹底“熄火”,。
上述負(fù)責(zé)人表示,，按照美林投資時鐘，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的時候,，資本市場投資防御性板塊,，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)弱復(fù)蘇的時候，資本市場選擇轉(zhuǎn)型板塊,。
從這種角度看,，該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，年內(nèi)選擇的公司,，主要將是消費(fèi)類公司,，尤其是那些產(chǎn)品是必須消費(fèi)的公司，此外還有金融,。如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)弱復(fù)蘇,，電信、科技等新興產(chǎn)業(yè)也存在機(jī)會,，但是這些行業(yè)更多的是選擇個股,。
私募看重TMT
由于今年經(jīng)濟(jì)形勢不是太樂觀，近期機(jī)構(gòu)都是炒作些業(yè)績比較確定,，而且能高增長的股票,，因此近期主要是這類股票大肆上漲。
“但是現(xiàn)在的問題是,，這些被炒作的龍頭股票,，估值基本在60倍，按照歷史經(jīng)驗(yàn),，60倍市盈率是一道門檻,。”一位不愿透露姓名的私募對記者表示,，他表示,，歷史上龍頭股票炒高到60倍市盈率后，要么橫盤很長一段時間再漲,，要么回頭下調(diào),，這種情況下，龍頭股失去繼續(xù)上漲的動力,。
而且一季報現(xiàn)在基本結(jié)束了,，業(yè)績都已經(jīng)確定,，缺乏進(jìn)一步炒作的想象動力，這種情況下,，上述私募認(rèn)為,，五六月份，將是今年股市的“垃圾時間”,。
“高速增長而且業(yè)績確定的公司目前基本集中在TMT板塊,。”山東一位私募對記者表示,。該私募表示,，私募追求的是絕對的投資收益，為了賺取穩(wěn)定的收益,，今年主要投資TMT板塊和醫(yī)藥板塊,，從消費(fèi)角度看，這兩個板塊都是大消費(fèi)概念,。
“未來這兩個板塊還是機(jī)構(gòu)投資的重要板塊,，在這個板塊尋找目標(biāo)公司”。但是該私募對記者表示,，目前這些行業(yè)的龍頭公司已經(jīng)估值很高,，他們只能清倉休息。
該私募表示,，隨著三星新型手機(jī)上市,，必然帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈條的上市公司,。
金融依然是必選配置
“下半年肯定要重啟IPO,，而且有傳言稱已經(jīng)過會的上市公司在6月份或許開始上市，但是要想IPO,，必須把股指拉高,，那只有依靠金融�,！北本┮晃还嫁D(zhuǎn)做私募的基金經(jīng)理對記者表示,。
上述私募表示，他們依然看好金融,，繼續(xù)看好民生銀行,。“金融的投資邏輯一直沒有改變,，雖然春節(jié)前后,，銀行板塊大幅上漲，但是目前估值依然不高”,。
北京一家私募投資總監(jiān)對記者表示,，保險板塊的估值甚至比H股估值還要低,，他認(rèn)為保險板塊之所以低估值，是因?yàn)槟旰蟊ｋU公司大量贖回手里持有的基金,，導(dǎo)致基金公司不滿,，大肆賣出保險公司的股票，導(dǎo)致保險股的估值一直不高,。
對于金融板塊的投資存在很大分歧,，北京一家券商資管研究總監(jiān)相比之下更看好券商股。該研究總監(jiān)表示,，同樣1倍多點(diǎn)的市凈率,，買券商還是買銀行？
“當(dāng)然是買券商,，券商不存在出現(xiàn)壞賬問題,，但是銀行的壞賬問題一直存在，而且券商在創(chuàng)新改革后,，杠桿得到放大,，未來三年復(fù)合增長率將在40%上下�,！鄙鲜鲅芯靠偙O(jiān)堅持看好券商,，他擔(dān)心上市的銀行公司一旦市凈率超過1倍，銀行就有進(jìn)一步融資的需求,，因此他更多看好券商股,。