本周二滬深A股市場遭遇暴跌,，隨后市場于2200點附近反復震蕩,，延續(xù)了四月以來震蕩走勢。但基金普遍認為對二季度的行情不必過分悲觀,，部分基金經(jīng)理認為股票市場的表現(xiàn)仍值得期待,，二季度市場或?qū)⒂瓉矸磸椥星椋t(yī)藥,、環(huán)保成為被基金看好最多的板塊,。
市場表現(xiàn)仍值得期待
“五一”假期前，A股市場仍然維持低位震蕩筑底走勢,，但大部分基金經(jīng)理對后市總體持謹慎樂觀的態(tài)度：預計市場可能呈現(xiàn)震蕩向上的格局,，進入5月，隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)和外資入場,，股票市場的表現(xiàn)仍值得期待,。
目前雖然經(jīng)濟復蘇的過程出現(xiàn)了一些波折，但經(jīng)濟就此大幅下滑的概率不大,。易方達中小盤基金基金經(jīng)理張坤表示,，在經(jīng)濟溫和曲折復蘇的背景下，市場整體估值從橫向和縱向比較均屬于較低水平,，對于后市仍持謹慎樂觀的態(tài)度,，認為具備尋找結(jié)構(gòu)性機會的基礎(chǔ)。短期來看,，需要警惕經(jīng)濟疲弱對企業(yè)盈利的負面影響,，以及股票市場融資放開對中小盤股票估值帶來的壓力。長期來看,，隨著改革的逐步推進和越來越多的行業(yè)向民營資本放開,，我們有信心看到制度紅利的逐步釋放。
南方基金楊德龍認為,，一季度經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)低于預期,，但隨著開工旺季的到來，二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)將環(huán)比好轉(zhuǎn),。而一季度的融資同比增速維持高位,，在通脹低預期之后，未來貨幣政策不會過于緊縮,，因此貨幣政策支持經(jīng)濟的基礎(chǔ)還不會發(fā)生改變,。臨近“五一”小長假，A股市場維持低位震蕩筑底走勢,。從高點下來,，本輪回調(diào)的幅度已經(jīng)很大，上證指數(shù)有望在2100點之上完成本輪調(diào)整,。進入5月,，隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)和外資入場,，A股仍有反彈的機會。
對于市場二季度走勢,，華夏盛世精選基金基金經(jīng)理陽琨在剛剛公布的一季報中指出,，下階段國內(nèi)經(jīng)濟處于溫和復蘇的軌道中。由于融資成本明顯下降,，預計未來一兩個季度上市公司的盈利將繼續(xù)環(huán)比好轉(zhuǎn),，股票市場仍處于有吸引力的地位。經(jīng)過了部分行業(yè)和板塊市場估值的快速修復,，投資者關(guān)注點將轉(zhuǎn)到上市公司的業(yè)績上,，業(yè)績增長持續(xù)性較好的公司將有繼續(xù)表現(xiàn)的空間。因此,，我們預計市場可能呈現(xiàn)震蕩向上的格局,，雖然短期內(nèi)牛市重臨可能性不大，但在通脹不構(gòu)成實質(zhì)性威脅前,，股票市場的表現(xiàn)仍值得期待,。
信達澳銀則認為對中國經(jīng)濟前景的準確判斷尚需進一步的數(shù)據(jù)支持，但在重新確立經(jīng)濟增長步入上行通道之前,，A股市場將維持弱勢震蕩整理格局,。信達澳銀認為，中國政府有充足的動力保持經(jīng)濟的平穩(wěn)增長,，因此對于股市的下行空間不需要太悲觀,；而從右側(cè)投資的角度來說，等待政策調(diào)控轉(zhuǎn)向是一個合適的轉(zhuǎn)多時機,。并且相對確定的一點是,，未來流動性方面將保持充裕格局，因此A股市場將不會缺乏結(jié)構(gòu)性機會,。從全年來看,，A股市場有望在政策拐點出現(xiàn)后重新進入上行格局，因此建議堅定長期價值投資理念,，耐心等待和布局,。
二季度偏愛醫(yī)藥環(huán)保
從公募基金一季報來看，醫(yī)藥,、環(huán)保板塊成為被看好最多的板塊,。此外，新興產(chǎn)業(yè),、文化傳媒等成長性行業(yè)也普遍得到較高的認可度,。
華夏復興基金基金經(jīng)理程海泳指出，行業(yè)方面，在成長型行業(yè)內(nèi),，醫(yī)藥行業(yè)盡管漲幅較大,、整體估值稍高,，但股票眾多,、為自下而上選股提供充足的空間，仍可以在細分子行業(yè)內(nèi)發(fā)掘到低估值的個股,。此外,，環(huán)保節(jié)能、天然氣等清潔能源,、4G投資,、嬰幼兒用品、軍工等領(lǐng)域存在主題投資機會,。
在二季度行業(yè)配置上,，嘉實基金基金經(jīng)理陳勤仍堅定看好業(yè)績增長確定性高且估值仍在合理范圍的油氣開發(fā)、藥,、傳媒等行業(yè),，但由于行業(yè)整體估值水平較高，強調(diào)集中于行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)品種,；同時,，看好值合理且業(yè)績增長確定的家電和銀行；其次,，看好受益于國家政策推動的節(jié)能環(huán)保行業(yè),。
博時創(chuàng)業(yè)成長基金基金經(jīng)理孫占軍認為未來重點關(guān)注三大類機會：一是長期受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，有較大的發(fā)展空間的成長性行業(yè)如軍工,、節(jié)能環(huán)保,、文化傳媒等。二是看好中國消費升級受益者,，如部分高端醫(yī)療,、品牌消費、旅游等,。三受益于中國制造升級的行業(yè)：如高端裝備,，煤化工,、新材料等,。
廣發(fā)消費品精選基金基金經(jīng)理馮永歡認為，目前雖然經(jīng)濟呈弱復蘇格局,，但機會仍然會不少，從兩三年的時間長度來看,，目前被市場拋棄的白酒,、服裝等消費品行業(yè)處于非常低的估值水平,，未來收益率將非�,？捎^,；醫(yī)藥行業(yè)長期看好、只是短期估值基本到位,。