4月20日華天酒店公告稱(chēng),，公司控股子公司華天投資有限公司(下稱(chēng)華天投資)擬與婁底城建投公司合資開(kāi)發(fā)婁底華天城項(xiàng)目,，這也是公司繼寧鄉(xiāng)灰湯華天城、張家界華天城,、永州華天城之后的又一個(gè)酒店地產(chǎn)項(xiàng)目,。但受房地產(chǎn)拖累,，2010年-2012年，華天酒店凈利潤(rùn)分別為1.36億元,、1.23億元,、1.02億元，業(yè)績(jī)連年下滑,，且下滑幅度逐年擴(kuò)大,。
而為了緩解資金困境和扮靚財(cái)報(bào),，華天酒店近年開(kāi)始對(duì)瀟湘華天大酒店、益陽(yáng)華天大酒店等部分自營(yíng)酒店房產(chǎn)進(jìn)行售后租回,，并約定數(shù)年后由大股東華天集團(tuán)等關(guān)聯(lián)方原價(jià)強(qiáng)制回購(gòu),，這種類(lèi)似融資租賃的資產(chǎn)運(yùn)作，盡管能將相關(guān)資產(chǎn)提前變現(xiàn),，卻難避利潤(rùn)操控和向關(guān)聯(lián)方輸送利益之嫌,。
中信建投湖南總部研究總監(jiān)劉亞輝表示，售后租回的返租金額,、回報(bào)率等都是依據(jù)目前市場(chǎng)狀況作出的靜態(tài)估算,，并不能完整反映這些資產(chǎn)的未來(lái)變化。此外,，由于售后租回附帶強(qiáng)制回購(gòu)條款,，這些產(chǎn)權(quán)式酒店10年后將由華天集團(tuán)、華天酒店管理公司等關(guān)聯(lián)方原價(jià)回購(gòu),，而10年后這些房產(chǎn)增值幾無(wú)懸念,，本應(yīng)屬于上市公司全體股東的預(yù)期增值收益，或?qū)⒈淮蠊蓶|等關(guān)聯(lián)方獨(dú)享,。