“監(jiān)管風(fēng)暴”以來債市籠罩一片愁云慘霧，不過,，前期大幅下跌的二級市場杠桿債基近日卻呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢,，大額資金逆市買入。分析人士稱,，不排除有資金趁低“抄底”,，但杠桿債基的企穩(wěn)態(tài)勢能否延續(xù)還得后續(xù)進(jìn)一步觀察。
杠桿債基放量上漲
近兩日杠桿債基企穩(wěn)跡象明顯,，一方面價格回升,，另一方面成交量有所放大。
4月24日,，天盈B上漲1.67%,，成交金額達(dá)到5247萬元，為今年以來第二大成交金額,；而添利B于4月23日和24日兩天上漲2.9%,，且23日成交金額達(dá)到5644萬元；聚利B兩天市價上漲4.38%,，23日成交金額為4634萬元創(chuàng)出2012年新高,；此外，豐澤B于23日大漲5.95%,，成交金額達(dá)到6351萬元,，達(dá)到上市以來的新高。
而此前,，由于“代持養(yǎng)券”被查處以及后續(xù)監(jiān)管風(fēng)暴,，杠桿債基應(yīng)聲下跌，如豐澤B于4月16日至22日區(qū)間內(nèi)下跌約為5.2%，聚利B下跌6%,，添利B下跌約4%,，等等。
對此,，分析人士指出不排除有部分資金逆市抄底,。“可能是部分資金逢低介入,�,！蹦橙谭治鰩熤赋觯捎趥氖找娲_定性相較股基更高,，若短期內(nèi)出現(xiàn)暴跌或價值低估的情況,，在部分資金看來可能是好的介入機會。
“4月24日債券交易整體回暖,，成交量在千萬以上的債券平均漲幅在0.7%左右,；部分杠桿債基也繼續(xù)回暖。從24日債券市場的反映來看,，23日尾盤介入杠桿債基的抄底資金算是提前成功布局,。”一位投資人士如是表示,。
值得注意的是,，由于監(jiān)管風(fēng)暴持續(xù)發(fā)酵，對債市表現(xiàn)及債基業(yè)績造成了一定打擊,，但是,，對于市場情緒的影響或大于對債基業(yè)績的影響，致使杠桿債基的溢價率有所降低（或折價擴(kuò)大）,。
“撿便宜”：收益與風(fēng)險并存
對于資金通過二級市場抄底杠桿債基,，業(yè)內(nèi)人士發(fā)表了不同意見，部分人士指出此時抄底或為時過早,，但也有聲音指出由監(jiān)管風(fēng)暴引發(fā)的事態(tài)正在趨穩(wěn),，目前正是“撿便宜”的好時機。
“前期急跌是近日杠桿債基超跌反彈的主要原因,，企穩(wěn)勢頭能否繼續(xù)還有待進(jìn)一步觀察,；而多方情況表明債市目前也正在趨于穩(wěn)定，監(jiān)管事件不會對債基業(yè)績造成持續(xù)影響,�,！币晃粋芯咳耸咳缡潜硎尽�
銀河證券基金分析師指出,，二級市場交易的杠桿債基易受投資者情緒影響,，且成交量較小也很容易受到投機行為的影響,，短期波動難以把握。但是,，在前期急跌下,，部分持有隱含到期收益率比較高的品種可以考慮逢低介入。
“杠桿債基經(jīng)此次大跌之后,，部分誤傷品種將產(chǎn)生階段性的難得的低估機會,。對貨真價實的優(yōu)秀品種來說，這種介入機會是不多見的,。如短期下跌可能造成隱含到期收益率的快速上升,，則是重要的買入時機�,！饼R魯證券分析師馬剛?cè)缡潜硎尽?BR> 他進(jìn)一步指出,，截至上周五，萬家添利B
的隱含到期收益率已達(dá)4.05%,，銀河通利,、天弘豐利B等也都有3%以上的到期收益率，具有一定的安全墊,。而經(jīng)過近日上漲后，萬家添利B的到期收益率已經(jīng)收窄至2%左右,，目前隱含收益率最高的杠桿債基達(dá)到3.38%左右,。
不過，也有人士表示目前抄底杠桿債基風(fēng)險或大于收益,�,！氨O(jiān)管風(fēng)暴后，債市去杠桿可能才剛開始,，對債基業(yè)績會形成一定影響,，目前大手筆的抄底杠桿債基并非明智之舉�,！币晃环治鋈耸咳缡侵赋�,。