一個(gè)鮮為人知的指標(biāo)——承貼比的大幅下降，將銀行監(jiān)管套利的隱秘路徑揭露了出來(lái),。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》獲悉,，近年來(lái)，在銀行承兌匯票規(guī)�,？焖倥噬耐瑫r(shí),，商業(yè)銀行票據(jù)“承貼比”從2009年末的53.4%下降到2012年末的21.2%。
所謂承貼比,，是指當(dāng)期已在銀行貼現(xiàn)的票據(jù)余額除以銀行開立承兌的票據(jù)余額,。這一比例下降，要么分子變小,，要么分母變大,，或者是分子變小且分母變大。
央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2013年第一季度,，未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加6704億元，同比猛增4381億元,，增量高達(dá)189%,，也即承貼比的分母項(xiàng)大幅增長(zhǎng)。
一位接近監(jiān)管層的知情人士稱,，針對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)而言,，特別是“承貼比”的下降，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林近日在內(nèi)部會(huì)議上,，點(diǎn)明了票據(jù)業(yè)務(wù)的三大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),。
票據(jù)“空轉(zhuǎn)”
上述知情人士引述尚福林的話稱，部分企業(yè)從銀行開立無(wú)真實(shí)貿(mào)易背景的票據(jù),，背書給票據(jù)中介進(jìn)行“包裝”后套取銀行資金,，而一些銀行受派生存款、中間業(yè)務(wù)收益以及調(diào)控貸款規(guī)模等因素影響，盲目草率開票,。
“這就是票據(jù)的"空轉(zhuǎn)",。”一位沿海地區(qū)國(guó)有大行人士稱,，銀行承兌匯票本來(lái)是作為一種支付工具出現(xiàn)的,，但由于其最長(zhǎng)期限能長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月，現(xiàn)實(shí)中,，銀行承兌匯票往往被異化為融資的工具,。
所謂銀行承兌匯票，是商業(yè)匯票的一種,，由出票人簽發(fā),，銀行承諾按照約定期限向收款人無(wú)條件兌付的票據(jù)。它是企業(yè)之間貿(mào)易往來(lái)的結(jié)算工具,，銀行開票過(guò)程中,，會(huì)要求企業(yè)繳納一定比例的保證金，目前通常為30%左右,。
記者獲得的某國(guó)有大行沿海地區(qū)一支行的數(shù)據(jù)顯示,，目前，該支行貸款余額80多億元,，而表外資產(chǎn)為40億元,，其中銀行承兌匯票規(guī)模高達(dá)36億元。
“由于成本低廉,，企業(yè)進(jìn)行支付或者短期融資往往喜歡用銀行承兌匯票,。”上述國(guó)有大行人士稱,，企業(yè)開立銀行承兌匯票成本由兩部分構(gòu)成,。其一，萬(wàn)分之五的手續(xù)費(fèi)（如1000萬(wàn)的承兌匯票,，只收5000元的手續(xù)費(fèi)）,；其二，每張票據(jù)紙張費(fèi)0.28元,。但值得注意的是,，企業(yè)存入銀行的保證金還能獲得活期利息。
而典型的票據(jù)“空轉(zhuǎn)”模式為：企業(yè)存入保證金,，申請(qǐng)簽發(fā)銀行承兌匯票,，收款人往往是關(guān)聯(lián)企業(yè)，關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行票據(jù)貼現(xiàn),，貼現(xiàn)資金返還出票人,，由其再行存入銀行作為保證金,，再簽發(fā)銀行承兌匯票，隨之貼現(xiàn)……
舉例而言,，企業(yè)存入1000萬(wàn)的保證金,，若保證金比例為25%，便可開出4000萬(wàn)的銀行承兌匯票,。企業(yè)再將此票據(jù)貼現(xiàn),，扣除貼現(xiàn)利息后，套現(xiàn)3000多萬(wàn),。此后,，又以該筆資金作為保證金開立數(shù)額更高的承兌匯票……如此循環(huán)往復(fù)。
一位分析人士稱,，這種缺乏真實(shí)貿(mào)易背景的票據(jù)“空轉(zhuǎn)”脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì),，會(huì)給貨幣政策帶來(lái)擾動(dòng)，使貨幣信貸成幾何級(jí)數(shù)被放大,。
但在某種程度上，票據(jù)“空轉(zhuǎn)”對(duì)于銀行和企業(yè)而言,，可謂各得其所,。企業(yè)能以相對(duì)較低的成本獲得資金；銀行方面,，滾動(dòng)簽發(fā)銀行承兌匯票,，能增加更多的派生存款、派生貸款,，并且能獲得中間業(yè)務(wù)收入,，可謂一舉三得。
“按規(guī)定,，承兌匯票的開具須有真實(shí)貿(mào)易背景,，出票人需出具交易雙方購(gòu)銷合同書和增值稅發(fā)票�,！鄙鲜鲅睾５貐^(qū)國(guó)有大行人士稱,，而出于考核達(dá)標(biāo)的需要，基層行員工有時(shí)會(huì)有意無(wú)意地忽視對(duì)票據(jù)真實(shí)貿(mào)易背景的認(rèn)真審查,。
資產(chǎn)出表
根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定,，銀行開具銀行承兌匯票，不納入信貸規(guī)模,，屬于表外業(yè)務(wù),；而一旦銀行對(duì)承兌匯票貼現(xiàn)之后，就納入信貸規(guī)模,，重新歸入銀行表內(nèi),。
上述國(guó)有大行人士稱,，票據(jù)“空轉(zhuǎn)”也會(huì)消耗銀行的信貸額度和占用銀行資本。這種情況下,，將票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓出表,，對(duì)銀行而言至關(guān)重要。
接近監(jiān)管層的知情人士引述尚福林的話稱,，部分已經(jīng)由銀行貼現(xiàn)的票據(jù)通過(guò)跨業(yè)合作等渠道從銀行表內(nèi)轉(zhuǎn)出,，實(shí)質(zhì)由銀行理財(cái)資金購(gòu)買。
事實(shí)上,，這種票據(jù)資產(chǎn)的“出表”,，就是當(dāng)前極其流行的銀行借道信托、券商等“通道商”模式,，本質(zhì)上實(shí)現(xiàn)銀行理財(cái)資金投資于銀行票據(jù)資產(chǎn)的模式,。如此一來(lái)，銀行將票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓出去,，規(guī)避貸款規(guī)模約束,。更有甚者，可以通過(guò)精確控制理財(cái)產(chǎn)品的到期日,，達(dá)到?jīng)_時(shí)點(diǎn),、降低存貸比的訴求。
在談到票據(jù)業(yè)務(wù)需要高度關(guān)注的第三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)時(shí),，該知情人士還引述尚福林的話稱,，少數(shù)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)仍在違規(guī)通過(guò)不規(guī)范的會(huì)計(jì)核算方式，隱藏票據(jù)等信貸資產(chǎn)規(guī)模,，并規(guī)避資本監(jiān)管,。
事實(shí)上，早在此前,，一些地區(qū)的農(nóng)信社曾出現(xiàn)過(guò)不規(guī)范的會(huì)計(jì)核算方式,，而監(jiān)管層也曾全面叫停過(guò)商業(yè)銀行為“逃規(guī)模”所做的不規(guī)范的票據(jù)業(yè)務(wù),。
具體來(lái)看,，這種規(guī)避監(jiān)管的模式涉及到票據(jù)賣斷和票據(jù)正回購(gòu)以及不規(guī)范的會(huì)計(jì)核算三個(gè)概念。
票據(jù)賣斷,，即指票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù),，指銀行將未到期的票據(jù)拿給另一家機(jī)構(gòu)進(jìn)行貼現(xiàn)，它實(shí)際上是一種票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為,。而票據(jù)正回購(gòu),，指一方以票據(jù)作抵押融入一定規(guī)模的資金，然后在未來(lái)某一時(shí)間將票據(jù)購(gòu)回的操作,。
新的,、規(guī)范的會(huì)計(jì)處理方式對(duì)于票據(jù)賣斷和正回購(gòu)操作進(jìn)行了區(qū)分,，銀行將票據(jù)賣斷，就不再計(jì)入貸款規(guī)模,，即為銀行騰出了信貸空間,。而做票據(jù)正回購(gòu)則不能減少信貸規(guī)模。
此前,，由于部分農(nóng)信社等機(jī)構(gòu)仍沿用老的會(huì)計(jì)記賬方式,，對(duì)于票據(jù)賣斷和回購(gòu)科目不分。因此,，無(wú)論是票據(jù)賣斷還是正回購(gòu),，部分農(nóng)信社等機(jī)構(gòu)可以消掉信貸規(guī)模，這就給了其他銀行與之合作,，進(jìn)而規(guī)避監(jiān)管的機(jī)會(huì),。
總體來(lái)看，一方面,，票據(jù)“空轉(zhuǎn)”帶來(lái)的直接結(jié)果是,，承貼比分子、分母項(xiàng)的同時(shí)上漲,；另一方面,，另外兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)則可幫助銀行實(shí)現(xiàn)表內(nèi)的票據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向表外。如此一來(lái),，承貼比一降再降在所難免。