在PMI初值降至2個(gè)月低點(diǎn)的利空重?fù)粝拢?月23日A股市場(chǎng)遭遇暴跌,。上證綜指失守年線以及2200點(diǎn)兩大關(guān)口。這令上周五剛剛重燃反彈信心的投資者頓時(shí)心灰意冷,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，上證綜指自2444點(diǎn)以來展開的調(diào)整走勢(shì)仍未扭轉(zhuǎn)，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未出現(xiàn)向好跡象之前,，投資者還應(yīng)以避險(xiǎn)為主,。
PMI指數(shù)低于預(yù)期
昨日公布的4月匯豐PMI預(yù)覽值為50.5，低于上月終值51.6,，這1.1的下降幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期,。
“這樣的數(shù)字顯然令市場(chǎng)不滿意，出口在萎縮,，僅內(nèi)需情況稍微好一點(diǎn),。”國(guó)金證券財(cái)富管理中心分析師陶英杰在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，這意味著市場(chǎng)要重新審視宏觀經(jīng)濟(jì)是否沿著“弱復(fù)蘇”的路線行進(jìn),。
“50.5，已經(jīng)是連續(xù)6個(gè)月位于50的榮枯線之上,。從分項(xiàng)指數(shù)可以看出,，終端需求不旺，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩,�,！泵褡遄C券研發(fā)中心總經(jīng)理高謙指出，制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)預(yù)覽值為51.1,，比3月終值53下降1.9,；新訂單指數(shù)預(yù)覽值為51.7，比3月終值53.3下降1.6,。二者均處于擴(kuò)張區(qū)間,，但環(huán)比增速均較上月有較大下降，導(dǎo)致4月匯豐PMI預(yù)覽值低于預(yù)期,，二者合計(jì)貢獻(xiàn)了本月預(yù)覽值下降的約87%,。
而從4月新出口訂單指數(shù)預(yù)覽值為48.6較3月終值50.5下降1.9來看，高謙指出,，“這表明該指數(shù)3月的擴(kuò)張只是短期反彈,，同時(shí)也表明4月外需的疲弱拖累了新訂單整體的下降�,！辫b于海外市場(chǎng)僅美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)較為確定,，高謙認(rèn)為,，2013年的外部需求仍不樂觀，維持對(duì)出口的謹(jǐn)慎判斷,。
市場(chǎng)暴跌回報(bào)
除了4月制造業(yè)PMI初值降至2個(gè)月低點(diǎn),，昨日市場(chǎng)消息面還遭遇廣州樓市調(diào)控加碼以及債券市場(chǎng)徹查風(fēng)暴升級(jí)的重重沖擊。
在眾多權(quán)重股集中打壓下,，兩市股指大幅下挫,，投資者做多信心再度遭遇較大打擊。截至昨日收盤,，上證綜指收?qǐng)?bào)2184.54點(diǎn),，跌2.57%；深證成指收市報(bào)8793.13點(diǎn),，跌2.92%,。中小板指下跌2.68%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.43%,。深滬兩市全日共成交1729億元,，較上一交易日略有減少,。
從盤中熱點(diǎn)來看,，兩市超過九成個(gè)股下跌，所有行業(yè)全線下挫,，兩市再現(xiàn)普跌格局,，其中券商信托、水泥建材,、玻璃陶瓷,、公用事業(yè)以及房地產(chǎn)等行業(yè)跌幅居前。除了木業(yè)家具以及港口水運(yùn)等兩個(gè)行業(yè)資金凈流入外,，其余行業(yè)全線凈流出,，其中券商信托、房地產(chǎn),、醫(yī)藥,、銀行以及化工等行業(yè)資金凈流出居前。
“目前市場(chǎng)最大的利空不是IPO重啟,，也不是房地產(chǎn)調(diào)控政策,，而是市場(chǎng)投資者看不清經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的跡象�,！碧沼⒔芨嬖V記者,，目前的股指只能看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“臉色”，“如果5月PMI數(shù)據(jù)依然走低,，甚至下破50的話,，那么意味著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向下行,。”陶英杰認(rèn)為,，這將對(duì)A股形成不小的打擊,。
中原證券分析師張剛也認(rèn)為，“上證綜指自2444點(diǎn)以來展開的調(diào)整走勢(shì)仍未扭轉(zhuǎn),。經(jīng)過周二的單日暴跌之后,，上證綜指自2165點(diǎn)以來展開的反彈再度夭折，在眾多利空消息的集中打擊之下,，預(yù)計(jì)后市上證綜指將繼續(xù)下探,，尋求新的支撐�,！�
張剛建議投資者,，在利空消息沒有完全消化之前，操作上保持多看少動(dòng)的策略,，尤其警惕中小盤個(gè)股可能面臨的補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn),。
經(jīng)濟(jì)“變天”了嗎
新出爐的4月份PMI預(yù)覽值令市場(chǎng)失望，不少人也開始擔(dān)心本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景,。4月的PMI預(yù)覽值低于市場(chǎng)預(yù)期,，究竟是數(shù)據(jù)的短期擾動(dòng)，還是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折,？
對(duì)此,，高謙表示，“我們傾向于認(rèn)為,，本月匯豐PMI預(yù)覽值的下降只是數(shù)據(jù)的短期擾動(dòng),，盡管顯示復(fù)蘇速度趨緩，但并不表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折,�,！�
對(duì)于這樣的判斷，高謙給出了原因：從PMI本身看,，PMI值,、產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)仍處于擴(kuò)張區(qū)間，新訂單指數(shù)繼續(xù)高于產(chǎn)出指數(shù),，表明制造業(yè)運(yùn)行仍然保持平穩(wěn),。4月的下降主要由于外需疲弱造成。而本輪復(fù)蘇從一開始就是由內(nèi)需尤其是投資拉動(dòng)的,，第一季度固定資產(chǎn)投資仍然保持相對(duì)較高的增速,，基建投資較快增長(zhǎng)，制造業(yè)投資出現(xiàn)了觸底回升的勢(shì)頭，房地產(chǎn)投資保持穩(wěn)健,。而投資增速的加快將對(duì)未來復(fù)蘇構(gòu)成支撐,。
但4月PMI預(yù)覽值數(shù)據(jù)所顯示的終端需求不旺的信號(hào)依然值得重視，不過,，近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)“積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求”,。另外，在4月23日召開的國(guó)資委經(jīng)濟(jì)形勢(shì)通報(bào)會(huì)議上,，也明確了要求央企堅(jiān)決“保增長(zhǎng)”,。
“經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)完全‘變天’，市場(chǎng)出現(xiàn)崩盤的概率很小,，預(yù)計(jì)新的利好政策將陸續(xù)出臺(tái),，這將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生正面支撐作用�,！碧沼⒔鼙硎�,，而在這之前，市場(chǎng)將考驗(yàn)投資者的選股能力,，陶英杰建議當(dāng)前適當(dāng)回避對(duì)轉(zhuǎn)型不利的,，與投資關(guān)聯(lián)度較大的行業(yè)。