上周末,G20財(cái)金官員會(huì)議雖然提及了過度寬松的政策風(fēng)險(xiǎn),，卻未點(diǎn)名批評日本激進(jìn)的財(cái)政刺激政策，這造成日元再度向100日元關(guān)卡滑落,。預(yù)計(jì)未來日元極難守住100日元,，一旦突破即可順勢做空,。美元小幅反彈，但來自美國自身經(jīng)濟(jì)方面的支撐有限,，故漲勢未必能持久,，操作上并不宜追漲。
G20未施壓 日元逼近100
20國集團(tuán)(G20)上周的會(huì)議并未批評日本大量釋放貨幣的行為,，且在會(huì)議期間,，日本也為其貨幣寬松政策辯護(hù)。日本央行行長黑田東彥表示,，日本寬松政策只是為了對抗通縮,，本意并不在打壓日元,。日本財(cái)務(wù)大臣麻生太郎甚至還表示，美,、歐,、英等經(jīng)濟(jì)體也在放寬貨幣，所以日本并非獨(dú)自放松貨幣的國家,。
上述事件均對日元利空,，日元于上周五（4月19日）大貶1.40%至99.51兌1美元，本周一(4月22日）,，截至17：44,，暫報(bào)99.77日元，100日元已危在旦夕,。兩周前,，日元也曾探過100日元，但當(dāng)時(shí)勉強(qiáng)守住,，如今已是再度沖擊,，故失守風(fēng)險(xiǎn)有所增加。整數(shù)關(guān)口通常支撐較大,，但同時(shí)又有兩面性,，即一旦強(qiáng)支撐失守，則極易慣性下滑,。操作方面,，后市若100日元不保,，在操作上宜順勢做空日元,。
當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景趨于悲觀,，甚至連美國也開始公布許多不佳的經(jīng)濟(jì)指標(biāo),，這使得各國政要對全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂更濃。在此情況下,，上周召開的G20會(huì)議各國態(tài)度溫和也可以理解,，因各國財(cái)經(jīng)政要大多不希望全球經(jīng)濟(jì)受到壓制，所以只能暫時(shí)放松對增收節(jié)支,、財(cái)政紀(jì)律,、匯市秩序等方面的訴求。
G20上周會(huì)議除未對日本進(jìn)行批評外,，還略微軟化長期以來敦促歐洲國家政府實(shí)施財(cái)政節(jié)支的立場,。G20領(lǐng)袖們上周會(huì)議上顯然無意就削減政府債務(wù)設(shè)立硬性目標(biāo)，他們較為明白地表達(dá)了對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇夭折的擔(dān)憂,。在反對就債務(wù)占GDP設(shè)立硬性目標(biāo)的國家中,，美日是主力,，這兩個(gè)國家均贊成幾乎無限的寬松政策，一些新興市場國家則態(tài)度不太一致,。
日元新一輪下跌基調(diào)大致已成,，因其寬松政策將不受限制。澳洲國民銀行策略師RayAttril近日表示：“目前沒有什么事情能擋住日元持續(xù)下跌,，100日元會(huì)有些反復(fù),，但我絲毫不懷疑日元在某個(gè)時(shí)點(diǎn)會(huì)跌破100�,！�
美元攀升 續(xù)漲空間有限
美元指數(shù)上周五小漲0.21%,，本周一北京時(shí)間20:18左右，暫漲0.11%至82.84點(diǎn),，形態(tài)上仍維持始自于上周三的大幅反彈行情,。但從基本面看，暫時(shí)可能很難突破前期高點(diǎn)83.494點(diǎn),。
就經(jīng)濟(jì)基本面看,，最近數(shù)周美國經(jīng)濟(jì)資料明顯疲弱。上周公布的數(shù)據(jù)顯示,，前一周美國初請失業(yè)金人數(shù)升至35.2萬人,，暗示勞動(dòng)力市場略有停滯。此外,，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)意外自2.0的前值下跌至1.3,，遠(yuǎn)不始預(yù)期的3.0。
在此背景下,，近期美國股市下跌,、美債收益率曲線稍稍走平。美元之所以仍維持相對強(qiáng)勢,，應(yīng)該說是得益于市場猜測歐元區(qū)或降息,，還得益于日元太弱。很明顯,，這些因素和美元自身的關(guān)系不大,。
美元自身上漲動(dòng)能原本主要來自市場對美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松的預(yù)期，但這種預(yù)期最近有所弱化,，因除經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不支持退出外,，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員的言論也明顯偏軟。上周,，有聯(lián)儲(chǔ)官員表示,，逐步收縮資產(chǎn)購買計(jì)劃并未是板上釘釘?shù)氖隆Ｉ踔亮碛泄賳T表示，若通脹走低,，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不增加刺激政策力度,。
近期，美國的通脹壓力極小,，已創(chuàng)下十個(gè)月來最低,，所以在這種情形下，美聯(lián)儲(chǔ)過早地退出量寬的機(jī)會(huì)是下降的,。也就是說,，即使沒有上述官員的偏軟言論，市場也能看到這點(diǎn),。預(yù)計(jì)未來美元上升動(dòng)能暫時(shí)不大,，除非經(jīng)濟(jì)情況再度好轉(zhuǎn)。在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)暫無積極提示之前,，投資者暫時(shí)不必過度做多美元,。
英鎊走弱 暫不做空
國際評級公司惠譽(yù)上周五將英國的長期本外幣評級由“AAA”調(diào)降至“AA+”，理由是經(jīng)濟(jì)及財(cái)政前景弱化,，當(dāng)天英鎊因此下跌0.32%,。其實(shí)在上周四，英鎊就已有些利空,，但市場并未重視,，做空情緒直到周五才集中爆發(fā)。
英鎊已調(diào)整了數(shù)日,，目前暫報(bào)1.5234美元,，較不久前高點(diǎn)1.5411美元累計(jì)貶值1.16%，仍屬于溫和調(diào)整的范疇,。從形態(tài)上看,，英鎊雖然調(diào)整數(shù)日，但始自3月上旬的反彈形態(tài)但得以維持,，上升通道仍未跌破,。
英鎊之所以較為抗跌,，并非是因英鎊基本面良好,，而是匯市中早已計(jì)入英鎊不佳的基本面。以英國評級下調(diào)來說,，其實(shí)早在今年2月,，另一評級公司穆迪已率先下調(diào)了英國評級，所以其他評級公司跟進(jìn)是完全可預(yù)先猜到的,。目前,，主流評級公司中的標(biāo)普還沒行動(dòng)，或許標(biāo)普早晚也會(huì)調(diào)降英國評級。
英鎊的壓力因素已是老調(diào)重彈了,，即投資者猜測英國經(jīng)濟(jì)有反復(fù)陷入衰退的機(jī)會(huì),，并因此猜測英央行將再次或數(shù)次擴(kuò)大收購債券規(guī)模。
本周四（4月25日）,，英國將公布備受矚目的一季度GDP數(shù)據(jù),，屆時(shí)英鎊或有較大波動(dòng)，值得警惕,。去年四季度,，英國GDP為負(fù)0.3%，如果今年一季度仍錄得負(fù)值,，則宣布了英國于2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后第三次陷入了技術(shù)性衰退,。
衰退雖對英鎊不利，但投資者提前做空英鎊可能不明智,，這是因?yàn)槭袌鰧τ萑胨ネ说念A(yù)期較濃,，故利空出臺(tái)后的殺傷力很可能反而較弱。如即將公布的GDP出現(xiàn)正值,，英鎊空單的短線風(fēng)險(xiǎn)或較大,。