上周末,G20財(cái)金官員會(huì)議雖然提及了過(guò)度寬松的政策風(fēng)險(xiǎn),，卻未點(diǎn)名批評(píng)日本激進(jìn)的財(cái)政刺激政策,，這造成日元再度向100日元關(guān)卡滑落。預(yù)計(jì)未來(lái)日元極難守住100日元,，一旦突破即可順勢(shì)做空。美元小幅反彈，但來(lái)自美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)方面的支撐有限,，故漲勢(shì)未必能持久,，操作上并不宜追漲。
G20未施壓 日元逼近100
20國(guó)集團(tuán)(G20)上周的會(huì)議并未批評(píng)日本大量釋放貨幣的行為,，且在會(huì)議期間,，日本也為其貨幣寬松政策辯護(hù)。日本央行行長(zhǎng)黑田東彥表示,，日本寬松政策只是為了對(duì)抗通縮,，本意并不在打壓日元。日本財(cái)務(wù)大臣麻生太郎甚至還表示,，美,、歐、英等經(jīng)濟(jì)體也在放寬貨幣,，所以日本并非獨(dú)自放松貨幣的國(guó)家,。
上述事件均對(duì)日元利空，日元于上周五（4月19日）大貶1.40%至99.51兌1美元,，本周一(4月22日）,，截至17：44，暫報(bào)99.77日元,，100日元已危在旦夕,。兩周前，日元也曾探過(guò)100日元,，但當(dāng)時(shí)勉強(qiáng)守住,，如今已是再度沖擊，故失守風(fēng)險(xiǎn)有所增加,。整數(shù)關(guān)口通常支撐較大,，但同時(shí)又有兩面性，即一旦強(qiáng)支撐失守,，則極易慣性下滑,。操作方面，后市若100日元不保,，在操作上宜順勢(shì)做空日元,。
當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景趨于悲觀,，甚至連美國(guó)也開始公布許多不佳的經(jīng)濟(jì)指標(biāo),，這使得各國(guó)政要對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂更濃。在此情況下,，上周召開的G20會(huì)議各國(guó)態(tài)度溫和也可以理解,，因各國(guó)財(cái)經(jīng)政要大多不希望全球經(jīng)濟(jì)受到壓制，所以只能暫時(shí)放松對(duì)增收節(jié)支、財(cái)政紀(jì)律,、匯市秩序等方面的訴求,。
G20上周會(huì)議除未對(duì)日本進(jìn)行批評(píng)外，還略微軟化長(zhǎng)期以來(lái)敦促歐洲國(guó)家政府實(shí)施財(cái)政節(jié)支的立場(chǎng),。G20領(lǐng)袖們上周會(huì)議上顯然無(wú)意就削減政府債務(wù)設(shè)立硬性目標(biāo),，他們較為明白地表達(dá)了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇夭折的擔(dān)憂。在反對(duì)就債務(wù)占GDP設(shè)立硬性目標(biāo)的國(guó)家中,，美日是主力,，這兩個(gè)國(guó)家均贊成幾乎無(wú)限的寬松政策，一些新興市場(chǎng)國(guó)家則態(tài)度不太一致,。
日元新一輪下跌基調(diào)大致已成,，因其寬松政策將不受限制。澳洲國(guó)民銀行策略師RayAttril近日表示：“目前沒(méi)有什么事情能擋住日元持續(xù)下跌,，100日元會(huì)有些反復(fù),，但我絲毫不懷疑日元在某個(gè)時(shí)點(diǎn)會(huì)跌破100�,！�
美元攀升 續(xù)漲空間有限
美元指數(shù)上周五小漲0.21%,，本周一北京時(shí)間20:18左右，暫漲0.11%至82.84點(diǎn),，形態(tài)上仍維持始自于上周三的大幅反彈行情,。但從基本面看，暫時(shí)可能很難突破前期高點(diǎn)83.494點(diǎn),。
就經(jīng)濟(jì)基本面看,，最近數(shù)周美國(guó)經(jīng)濟(jì)資料明顯疲弱。上周公布的數(shù)據(jù)顯示,，前一周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至35.2萬(wàn)人,，暗示勞動(dòng)力市場(chǎng)略有停滯。此外,，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)意外自2.0的前值下跌至1.3,，遠(yuǎn)不始預(yù)期的3.0。
在此背景下,，近期美國(guó)股市下跌,、美債收益率曲線稍稍走平。美元之所以仍維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì),，應(yīng)該說(shuō)是得益于市場(chǎng)猜測(cè)歐元區(qū)或降息,，還得益于日元太弱。很明顯,，這些因素和美元自身的關(guān)系不大,。
美元自身上漲動(dòng)能原本主要來(lái)自市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松的預(yù)期,，但這種預(yù)期最近有所弱化，因除經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不支持退出外,，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員的言論也明顯偏軟,。上周，有聯(lián)儲(chǔ)官員表示,，逐步收縮資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃并未是板上釘釘?shù)氖隆Ｉ踔亮碛泄賳T表示,，若通脹走低,，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不增加刺激政策力度。
近期,，美國(guó)的通脹壓力極小,，已創(chuàng)下十個(gè)月來(lái)最低，所以在這種情形下,，美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)早地退出量寬的機(jī)會(huì)是下降的,。也就是說(shuō)，即使沒(méi)有上述官員的偏軟言論,，市場(chǎng)也能看到這點(diǎn),。預(yù)計(jì)未來(lái)美元上升動(dòng)能暫時(shí)不大，除非經(jīng)濟(jì)情況再度好轉(zhuǎn),。在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)暫無(wú)積極提示之前,，投資者暫時(shí)不必過(guò)度做多美元。
英鎊走弱 暫不做空
國(guó)際評(píng)級(jí)公司惠譽(yù)上周五將英國(guó)的長(zhǎng)期本外幣評(píng)級(jí)由“AAA”調(diào)降至“AA+”,，理由是經(jīng)濟(jì)及財(cái)政前景弱化,，當(dāng)天英鎊因此下跌0.32%。其實(shí)在上周四,，英鎊就已有些利空,，但市場(chǎng)并未重視，做空情緒直到周五才集中爆發(fā),。
英鎊已調(diào)整了數(shù)日,，目前暫報(bào)1.5234美元，較不久前高點(diǎn)1.5411美元累計(jì)貶值1.16%,，仍屬于溫和調(diào)整的范疇,。從形態(tài)上看，英鎊雖然調(diào)整數(shù)日,，但始自3月上旬的反彈形態(tài)但得以維持,，上升通道仍未跌破。
英鎊之所以較為抗跌,，并非是因英鎊基本面良好,，而是匯市中早已計(jì)入英鎊不佳的基本面,。以英國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)來(lái)說(shuō)，其實(shí)早在今年2月,，另一評(píng)級(jí)公司穆迪已率先下調(diào)了英國(guó)評(píng)級(jí),，所以其他評(píng)級(jí)公司跟進(jìn)是完全可預(yù)先猜到的。目前,，主流評(píng)級(jí)公司中的標(biāo)普還沒(méi)行動(dòng),，或許標(biāo)普早晚也會(huì)調(diào)降英國(guó)評(píng)級(jí)。
英鎊的壓力因素已是老調(diào)重彈了,，即投資者猜測(cè)英國(guó)經(jīng)濟(jì)有反復(fù)陷入衰退的機(jī)會(huì),，并因此猜測(cè)英央行將再次或數(shù)次擴(kuò)大收購(gòu)債券規(guī)模。
本周四（4月25日）,，英國(guó)將公布備受矚目的一季度GDP數(shù)據(jù),，屆時(shí)英鎊或有較大波動(dòng)，值得警惕,。去年四季度,，英國(guó)GDP為負(fù)0.3%，如果今年一季度仍錄得負(fù)值,，則宣布了英國(guó)于2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后第三次陷入了技術(shù)性衰退,。
衰退雖對(duì)英鎊不利，但投資者提前做空英鎊可能不明智,，這是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)英國(guó)陷入衰退的預(yù)期較濃,，故利空出臺(tái)后的殺傷力很可能反而較弱。如即將公布的GDP出現(xiàn)正值,，英鎊空單的短線風(fēng)險(xiǎn)或較大,。