伴隨市場(chǎng)的急劇擴(kuò)張,，不少公司的市值也實(shí)現(xiàn)了飛躍,。在A股市值擴(kuò)張的道路上，部分公司通過“高送轉(zhuǎn)”實(shí)現(xiàn)與投資者共贏的同時(shí),，也完成了公司規(guī)模從量變到質(zhì)變的升華。分析人士表示,，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布過后市場(chǎng)將進(jìn)入“真空期”,，經(jīng)過此前大跌的兩市股指有望借此企穩(wěn)反彈，填權(quán)個(gè)股應(yīng)該會(huì)逐漸多起來,，不妨趁目前部份“高送轉(zhuǎn)”股尚未啟動(dòng)填權(quán)前先行潛伏。
高送轉(zhuǎn)股逆市呈強(qiáng)
近期A股市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳,，個(gè)股跌多漲少，部分個(gè)股更創(chuàng)出了歷史新低,。與此同時(shí)，也有部分個(gè)股不為行情左右逆市走高,，甚至創(chuàng)出歷史新高。在這些逆市走強(qiáng)的個(gè)股中,，部分“高送轉(zhuǎn)”股上演的填權(quán)走勢(shì)表現(xiàn)尤為搶眼,。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨天漲幅靠前20名股票中,，己經(jīng)除權(quán)的“高送轉(zhuǎn)”股占4席,，占比達(dá)20%,。當(dāng)中4月12日實(shí)施完“10轉(zhuǎn)10派6.8”的姚記撲克和16日實(shí)施完“10轉(zhuǎn)10派1.6”的大華股份逆市漲停。
統(tǒng)計(jì)顯示,，截止4月17日，兩市己經(jīng)有232公司2012年年報(bào)擬推出(含己實(shí)施個(gè)股)10送轉(zhuǎn)5股及以上的在分配方案,，其中已實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”的有35只。隨著“高送轉(zhuǎn)”方案由少變多，標(biāo)的已不再“物以稀為貴”了,，市場(chǎng)資金也出現(xiàn)了“審美疲勞”,，但仍有部分個(gè)股開始走上填權(quán)之路。
其中,，大華股份,、光線傳媒,、歐菲光等累計(jì)漲幅超過五10%,；眾生藥業(yè),、鼎漢技術(shù)等多只個(gè)股漲幅超過5%。與近期跌跌不休的大盤形成極大反差,。不過,，也有些個(gè)股除權(quán)后出現(xiàn)了貼權(quán)行情,，如風(fēng)范股份,、恒順電氣等,。
為何“高送轉(zhuǎn)”股在除權(quán)后會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重分化？有券商分析師在接受《投資快報(bào)》記者的采訪時(shí)指出,，分化原因很多,，如填權(quán)期到來時(shí),，市場(chǎng)中高送轉(zhuǎn)題材的股票太多，稀缺性不具備了,，使得市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳,；又如好多高送轉(zhuǎn)題材的在除權(quán)前后己經(jīng)受到市場(chǎng)的充分炒作,，炒作空間受到了限制，最終難以啟動(dòng)填權(quán),。
事實(shí)上,，伴隨A股市場(chǎng)整體的急劇擴(kuò)張,，不少公司市值也實(shí)現(xiàn)了飛躍,。在A股市值擴(kuò)張的道路上,，部分公司在通過“高送轉(zhuǎn)”實(shí)現(xiàn)與投資者共贏的同時(shí),，也完成了公司規(guī)模從量變到質(zhì)變的升華,。
分析人士指出,，高送轉(zhuǎn)表明公司對(duì)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)充滿信心，且公司正處于快速成長(zhǎng)期，有助于保持良好的市場(chǎng)形象,。如今的格力電器、湯臣倍健等從“小舢板”成長(zhǎng)成如今的“參天大樹”,，都是通過“高送轉(zhuǎn)”這一利器,，加速公司市值規(guī)模擴(kuò)張發(fā)展起來的,。
“一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布過后市場(chǎng)將進(jìn)入‘真空期’,，經(jīng)過此前大跌的兩市股指有望借此企穩(wěn)反彈，出現(xiàn)填權(quán)個(gè)股應(yīng)該會(huì)逐漸多起來，不妨趁目前部份‘高送轉(zhuǎn)’股尚未啟動(dòng)填權(quán)前先行潛伏,�,！狈治鋈耸繉�(duì)《投資快報(bào)》記者表示。
業(yè)績(jī)支撐最為重要
說到填權(quán)行情,，格力電器可以說得上是一個(gè)非常好案例。1996年11月18日，格力電器在深交所掛牌上市,，當(dāng)天的開始盤為17.5元，總股本只有7500萬股,，市值13億多,，經(jīng)過多次的“高送轉(zhuǎn)”，如今總股本已經(jīng)擴(kuò)大到30億股,，市值800多億元,，17年間的漲了60多倍。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，格力電器上市以來共7次送股,，其中，2次10送10,，5次10送5,。另外,，股改時(shí)候每10股流通股還獲送2.7股,。而從2005年開始,，格力家用空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)居于世界前列。公司凈資產(chǎn)收益率近幾年都維持在30%以上,。
與“高送轉(zhuǎn)”相匹配的是公司穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī),。數(shù)據(jù)顯示,，格力電器1996年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是28.4億元,，凈利潤(rùn)1.86億元，2011年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到830多億元,，凈利潤(rùn)52億元,，15年里主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)近30倍，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)27倍,，這樣的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過絕大部分公司,。在靚麗的業(yè)績(jī)支撐下,，格力電器股價(jià)每次高送轉(zhuǎn)除權(quán)后，都有填權(quán)動(dòng)作,。
近期表現(xiàn)不錯(cuò)的湯臣倍健,，也是當(dāng)中的佼佼者,，資料顯示,，湯臣倍健上市2年多來，一共推出了2次的高送轉(zhuǎn),，分別是2010年年報(bào)，推出了“10轉(zhuǎn)10派10”的“高送轉(zhuǎn)”方案,，盡管2011年A股再次“熊”冠全球,，但在業(yè)績(jī)高帶增長(zhǎng)的推動(dòng)下,，公司還是逆市錄得了不錯(cuò)的漲幅,。2011年年報(bào),，湯臣倍健再次“高送轉(zhuǎn)”方案,，在當(dāng)年3月5日“10轉(zhuǎn)10派10”的除權(quán)后,，股價(jià)也一度走上填權(quán)之路,，除權(quán)后的4個(gè)月累計(jì)漲幅己經(jīng)超過50%,。
2012年，湯臣倍健再推出“高送轉(zhuǎn)”方案,，雖然此次分紅方案僅是“10轉(zhuǎn)5派6”的,，但4月2日除權(quán)以來，公司股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)1.52%,，而同期創(chuàng)業(yè)板綜指跌了1.63%,。財(cái)報(bào)顯示，2010年湯臣倍健上市當(dāng)年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別僅有3.46億元和0.92億元,，而2012年公司這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別達(dá)到了10.67億元和2.8億元,，增長(zhǎng)了3.08倍和3.04倍。
其實(shí)類似個(gè)股還有還有很多,，如美的電器,、伊利股份、蘇寧云商等,，都在業(yè)績(jī)支撐下，走出過填權(quán)的行情,。《投資快報(bào)》記者在與多名券商分析師溝通中了解到,，扎實(shí)的業(yè)績(jī)支撐高送轉(zhuǎn)是分析師們最為看重的首要條件,，而也正是投資者要尋找的標(biāo)的。
綜合多方因素研判選股
需要指出的是,，近年年報(bào),、中報(bào)推出“高送轉(zhuǎn)”的公司不少,，但走出填權(quán)行情的公司只是部分,。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，1991年至2012年的22年間，真正實(shí)現(xiàn)在同年度完全填權(quán)的個(gè)案并不多,，僅692只次,，占同期所有3977只次送轉(zhuǎn)的17.40%,。究其原因并不是完全由業(yè)績(jī)來定,，還有其方面因素。
據(jù)了解,，“高送轉(zhuǎn)”對(duì)上市公司而言,，只是財(cái)務(wù)報(bào)表上的調(diào)整,，并不影響其盈利能力和現(xiàn)金流量,，但可以在公司盈利預(yù)期增長(zhǎng)不變的情況下降低股票絕對(duì)價(jià)格，增強(qiáng)流動(dòng)性,。同時(shí),，推出高送轉(zhuǎn)的上市公司在一定程度上反映了公司良好的質(zhì)地和成長(zhǎng)性,。
另外，高送轉(zhuǎn)也反映了管理層對(duì)公司持續(xù)高成長(zhǎng)的信心,，并希望通過股本擴(kuò)張加速市值擴(kuò)張的步伐,。以上這些因素都有助于高送轉(zhuǎn)股票在除權(quán)后獲得繼續(xù)上漲動(dòng)能,，也即出現(xiàn)“填權(quán)效應(yīng)”,。
華安證券分析師表示，填權(quán)的出現(xiàn)是多重要素綜合的結(jié)果,，有業(yè)績(jī)支撐,，如果再配上點(diǎn)利好,，比如行業(yè)獲政策扶持或公司正涉及市場(chǎng)熱點(diǎn)等,，填權(quán)的機(jī)會(huì)自然也就大得多,�,！斑�有就是資金的關(guān)注程度，也就是盤面上的表現(xiàn),，也需要多加注意,。”其指出,。
業(yè)內(nèi)人士告訴《投資快報(bào)》記者,，送轉(zhuǎn)比例高,、股價(jià)較低、股本較小的高送轉(zhuǎn)個(gè)股,，明顯要比送轉(zhuǎn)比例相對(duì)較低,、股價(jià)高、股本大的個(gè)股填權(quán)機(jī)會(huì)大,，這主要是投資者心理層面接受程度不一樣所導(dǎo)致。
值得注意的是,，一些公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不突出,，但仍慷慨推出高送轉(zhuǎn)方案。此類公司或是企圖通過“高送轉(zhuǎn)”吸引投資者,，來為達(dá)到某種目的造勢(shì),，因此，在參加“高送轉(zhuǎn)”行情時(shí)需要特別關(guān)注分辨,。
個(gè)股點(diǎn)將臺(tái)
大華股份(002236)
公司是專業(yè)從事安防視頻監(jiān)控產(chǎn)品的的高新技術(shù)企業(yè),，同時(shí)也是我國(guó)安防視頻監(jiān)控行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的參與者與定制者，也是僅有的兩家進(jìn)入全球安防十強(qiáng)的國(guó)內(nèi)公司之一。分析普遍認(rèn)為,，智慧城市作為政府重點(diǎn)投資領(lǐng)域,，安防監(jiān)控行業(yè)的景氣度將不斷攀升，大華股份作為具有完善前后端+軟件系統(tǒng)平臺(tái)產(chǎn)品線的兩大龍頭之一,，可繼續(xù)保持業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。
事實(shí)上,，公司2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)60.13%和85.23%,，并推出“高送轉(zhuǎn)”分配方案。此外,，公司還預(yù)計(jì)今年一凈利潤(rùn)為同比增長(zhǎng)80%-120%,，并設(shè)定了2013年實(shí)現(xiàn)53億元，2015年實(shí)現(xiàn)100億的銷售目標(biāo),，年復(fù)合增長(zhǎng)41%,，充分顯示公司的增長(zhǎng)潛力。
4月16日,，公司在實(shí)施“10送10派1.6”除權(quán)當(dāng)天大漲4.1%,；次日，更是逆市收出漲停板,，兩個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)14.49%,，顯示市場(chǎng)對(duì)公司未來的看好。安信證券研報(bào)指出,，2013年在政府換屆完成后,，智慧城市建設(shè)將成為各級(jí)政府重點(diǎn)投資領(lǐng)域，這將促進(jìn)高清攝像機(jī),、智能交通等相關(guān)產(chǎn)品需求的快速增長(zhǎng),，大華股份業(yè)績(jī)具超預(yù)期可能。
利源鋁業(yè)(002501)
公司是東北地區(qū)深耕細(xì)作的高端鋁型材供應(yīng)商,，也目前是蘋果等筆記本電腦外殼及主體架鋁型材基材的中國(guó)大陸唯一供應(yīng)商,。數(shù)據(jù)顯示，利源鋁業(yè)2012年和2013年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)42.58%和52.06%,，并預(yù)計(jì)2013年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%至60%,，業(yè)績(jī)“三增長(zhǎng)”。
據(jù)了解,，繼去初IPO募投項(xiàng)目“特殊鋁型材及鋁型材深加工項(xiàng)目”投產(chǎn),，IPO另一個(gè)募投項(xiàng)目“大截面交通運(yùn)輸鋁型材深加工項(xiàng)目”目前已達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。此外,，2012年初公司啟動(dòng)計(jì)劃為“軌道交通車體材料深加工項(xiàng)目”非公開發(fā)行募集資金15億元,，在非公開募集資金到位前，公司已經(jīng)用自有資金等進(jìn)行前期建設(shè)，截止2012年底項(xiàng)目已完成50%以上,，建設(shè)進(jìn)度較為迅速,，保證公司未來的持續(xù)性發(fā)展。
自4月15日實(shí)施“10轉(zhuǎn)10派2.2”的“高送轉(zhuǎn)”方案以來,，公司股價(jià)表現(xiàn)雖然不盡人意,，不過，分析人士對(duì)公司的發(fā)展卻是頗為看好的,。如申銀萬國(guó)研報(bào)就反映出,，利源鋁業(yè)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手優(yōu)勢(shì)十分明顯，將在未來持續(xù)保持高速的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和更好的現(xiàn)金流質(zhì)量,，基于催化劑較多(業(yè)績(jī)大幅預(yù)增,、定增啟動(dòng)、訂單或超預(yù)期),，維持“買入”評(píng)級(jí),。