伴隨市場(chǎng)的急劇擴(kuò)張,，不少公司的市值也實(shí)現(xiàn)了飛躍,。在A股市值擴(kuò)張的道路上，部分公司通過(guò)“高送轉(zhuǎn)”實(shí)現(xiàn)與投資者共贏的同時(shí),，也完成了公司規(guī)模從量變到質(zhì)變的升華。分析人士表示,，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布過(guò)后市場(chǎng)將進(jìn)入“真空期”,，經(jīng)過(guò)此前大跌的兩市股指有望借此企穩(wěn)反彈，填權(quán)個(gè)股應(yīng)該會(huì)逐漸多起來(lái),，不妨趁目前部份“高送轉(zhuǎn)”股尚未啟動(dòng)填權(quán)前先行潛伏,。
高送轉(zhuǎn)股逆市呈強(qiáng)
近期A股市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，個(gè)股跌多漲少,，部分個(gè)股更創(chuàng)出了歷史新低,。與此同時(shí)，也有部分個(gè)股不為行情左右逆市走高,，甚至創(chuàng)出歷史新高,。在這些逆市走強(qiáng)的個(gè)股中，部分“高送轉(zhuǎn)”股上演的填權(quán)走勢(shì)表現(xiàn)尤為搶眼,。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，昨天漲幅靠前20名股票中，己經(jīng)除權(quán)的“高送轉(zhuǎn)”股占4席,，占比達(dá)20%,。當(dāng)中4月12日實(shí)施完“10轉(zhuǎn)10派6.8”的姚記撲克和16日實(shí)施完“10轉(zhuǎn)10派1.6”的大華股份逆市漲停。
統(tǒng)計(jì)顯示,，截止4月17日,，兩市己經(jīng)有232公司2012年年報(bào)擬推出(含己實(shí)施個(gè)股)10送轉(zhuǎn)5股及以上的在分配方案，其中已實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”的有35只,。隨著“高送轉(zhuǎn)”方案由少變多,，標(biāo)的已不再“物以稀為貴”了，市場(chǎng)資金也出現(xiàn)了“審美疲勞”,，但仍有部分個(gè)股開(kāi)始走上填權(quán)之路,。
其中，大華股份,、光線傳媒,、歐菲光等累計(jì)漲幅超過(guò)五10%；眾生藥業(yè),、鼎漢技術(shù)等多只個(gè)股漲幅超過(guò)5%,。與近期跌跌不休的大盤(pán)形成極大反差。不過(guò),，也有些個(gè)股除權(quán)后出現(xiàn)了貼權(quán)行情,，如風(fēng)范股份、恒順電氣等,。
為何“高送轉(zhuǎn)”股在除權(quán)后會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重分化,？有券商分析師在接受《投資快報(bào)》記者的采訪時(shí)指出,，分化原因很多，如填權(quán)期到來(lái)時(shí),，市場(chǎng)中高送轉(zhuǎn)題材的股票太多,，稀缺性不具備了，使得市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳,；又如好多高送轉(zhuǎn)題材的在除權(quán)前后己經(jīng)受到市場(chǎng)的充分炒作,，炒作空間受到了限制，最終難以啟動(dòng)填權(quán),。
事實(shí)上,，伴隨A股市場(chǎng)整體的急劇擴(kuò)張，不少公司市值也實(shí)現(xiàn)了飛躍,。在A股市值擴(kuò)張的道路上,，部分公司在通過(guò)“高送轉(zhuǎn)”實(shí)現(xiàn)與投資者共贏的同時(shí)，也完成了公司規(guī)模從量變到質(zhì)變的升華,。
分析人士指出,，高送轉(zhuǎn)表明公司對(duì)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)充滿(mǎn)信心，且公司正處于快速成長(zhǎng)期,，有助于保持良好的市場(chǎng)形象,。如今的格力電器、湯臣倍健等從“小舢板”成長(zhǎng)成如今的“參天大樹(shù)”,，都是通過(guò)“高送轉(zhuǎn)”這一利器,，加速公司市值規(guī)模擴(kuò)張發(fā)展起來(lái)的。
“一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布過(guò)后市場(chǎng)將進(jìn)入‘真空期’,，經(jīng)過(guò)此前大跌的兩市股指有望借此企穩(wěn)反彈,，出現(xiàn)填權(quán)個(gè)股應(yīng)該會(huì)逐漸多起來(lái)，不妨趁目前部份‘高送轉(zhuǎn)’股尚未啟動(dòng)填權(quán)前先行潛伏,�,！狈治鋈耸繉�(duì)《投資快報(bào)》記者表示。
業(yè)績(jī)支撐最為重要
說(shuō)到填權(quán)行情,，格力電器可以說(shuō)得上是一個(gè)非常好案例,。1996年11月18日,，格力電器在深交所掛牌上市,，當(dāng)天的開(kāi)始盤(pán)為17.5元，總股本只有7500萬(wàn)股,，市值13億多,，經(jīng)過(guò)多次的“高送轉(zhuǎn)”，如今總股本已經(jīng)擴(kuò)大到30億股,，市值800多億元,，17年間的漲了60多倍,。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，格力電器上市以來(lái)共7次送股,，其中,，2次10送10，5次10送5,。另外,，股改時(shí)候每10股流通股還獲送2.7股。而從2005年開(kāi)始,，格力家用空調(diào)產(chǎn)銷(xiāo)量連續(xù)居于世界前列,。公司凈資產(chǎn)收益率近幾年都維持在30%以上。
與“高送轉(zhuǎn)”相匹配的是公司穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī),。數(shù)據(jù)顯示,，格力電器1996年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是28.4億元，凈利潤(rùn)1.86億元,，2011年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到830多億元,，凈利潤(rùn)52億元，15年里主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)近30倍,，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)27倍,，這樣的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)絕大部分公司。在靚麗的業(yè)績(jī)支撐下,，格力電器股價(jià)每次高送轉(zhuǎn)除權(quán)后,，都有填權(quán)動(dòng)作。
近期表現(xiàn)不錯(cuò)的湯臣倍健,，也是當(dāng)中的佼佼者,，資料顯示，湯臣倍健上市2年多來(lái),，一共推出了2次的高送轉(zhuǎn),，分別是2010年年報(bào)，推出了“10轉(zhuǎn)10派10”的“高送轉(zhuǎn)”方案,，盡管2011年A股再次“熊”冠全球,，但在業(yè)績(jī)高帶增長(zhǎng)的推動(dòng)下，公司還是逆市錄得了不錯(cuò)的漲幅,。2011年年報(bào),，湯臣倍健再次“高送轉(zhuǎn)”方案，在當(dāng)年3月5日“10轉(zhuǎn)10派10”的除權(quán)后,，股價(jià)也一度走上填權(quán)之路,，除權(quán)后的4個(gè)月累計(jì)漲幅己經(jīng)超過(guò)50%。
2012年，湯臣倍健再推出“高送轉(zhuǎn)”方案,，雖然此次分紅方案僅是“10轉(zhuǎn)5派6”的,，但4月2日除權(quán)以來(lái)，公司股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)1.52%,，而同期創(chuàng)業(yè)板綜指跌了1.63%,。財(cái)報(bào)顯示，2010年湯臣倍健上市當(dāng)年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別僅有3.46億元和0.92億元,，而2012年公司這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別達(dá)到了10.67億元和2.8億元,，增長(zhǎng)了3.08倍和3.04倍。
其實(shí)類(lèi)似個(gè)股還有還有很多,，如美的電器,、伊利股份、蘇寧云商等,，都在業(yè)績(jī)支撐下,，走出過(guò)填權(quán)的行情�,！锻顿Y快報(bào)》記者在與多名券商分析師溝通中了解到,，扎實(shí)的業(yè)績(jī)支撐高送轉(zhuǎn)是分析師們最為看重的首要條件，而也正是投資者要尋找的標(biāo)的,。
綜合多方因素研判選股
需要指出的是,，近年年報(bào)、中報(bào)推出“高送轉(zhuǎn)”的公司不少,，但走出填權(quán)行情的公司只是部分,。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1991年至2012年的22年間,，真正實(shí)現(xiàn)在同年度完全填權(quán)的個(gè)案并不多,，僅692只次，占同期所有3977只次送轉(zhuǎn)的17.40%,。究其原因并不是完全由業(yè)績(jī)來(lái)定,，還有其方面因素。
據(jù)了解,，“高送轉(zhuǎn)”對(duì)上市公司而言,，只是財(cái)務(wù)報(bào)表上的調(diào)整，并不影響其盈利能力和現(xiàn)金流量,，但可以在公司盈利預(yù)期增長(zhǎng)不變的情況下降低股票絕對(duì)價(jià)格,，增強(qiáng)流動(dòng)性。同時(shí),，推出高送轉(zhuǎn)的上市公司在一定程度上反映了公司良好的質(zhì)地和成長(zhǎng)性,。
另外,，高送轉(zhuǎn)也反映了管理層對(duì)公司持續(xù)高成長(zhǎng)的信心,，并希望通過(guò)股本擴(kuò)張加速市值擴(kuò)張的步伐,。以上這些因素都有助于高送轉(zhuǎn)股票在除權(quán)后獲得繼續(xù)上漲動(dòng)能，也即出現(xiàn)“填權(quán)效應(yīng)”,。
華安證券分析師表示,，填權(quán)的出現(xiàn)是多重要素綜合的結(jié)果，有業(yè)績(jī)支撐,，如果再配上點(diǎn)利好,，比如行業(yè)獲政策扶持或公司正涉及市場(chǎng)熱點(diǎn)等，填權(quán)的機(jī)會(huì)自然也就大得多,�,！斑�有就是資金的關(guān)注程度，也就是盤(pán)面上的表現(xiàn),，也需要多加注意,。”其指出,。
業(yè)內(nèi)人士告訴《投資快報(bào)》記者,，送轉(zhuǎn)比例高、股價(jià)較低,、股本較小的高送轉(zhuǎn)個(gè)股,，明顯要比送轉(zhuǎn)比例相對(duì)較低、股價(jià)高,、股本大的個(gè)股填權(quán)機(jī)會(huì)大,，這主要是投資者心理層面接受程度不一樣所導(dǎo)致。
值得注意的是,，一些公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不突出,，但仍慷慨推出高送轉(zhuǎn)方案。此類(lèi)公司或是企圖通過(guò)“高送轉(zhuǎn)”吸引投資者,，來(lái)為達(dá)到某種目的造勢(shì),，因此，在參加“高送轉(zhuǎn)”行情時(shí)需要特別關(guān)注分辨,。
個(gè)股點(diǎn)將臺(tái)
大華股份(002236)
公司是專(zhuān)業(yè)從事安防視頻監(jiān)控產(chǎn)品的的高新技術(shù)企業(yè),，同時(shí)也是我國(guó)安防視頻監(jiān)控行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的參與者與定制者，也是僅有的兩家進(jìn)入全球安防十強(qiáng)的國(guó)內(nèi)公司之一,。分析普遍認(rèn)為,，智慧城市作為政府重點(diǎn)投資領(lǐng)域，安防監(jiān)控行業(yè)的景氣度將不斷攀升,，大華股份作為具有完善前后端+軟件系統(tǒng)平臺(tái)產(chǎn)品線的兩大龍頭之一,，可繼續(xù)保持業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。
事實(shí)上，公司2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)60.13%和85.23%,，并推出“高送轉(zhuǎn)”分配方案,。此外，公司還預(yù)計(jì)今年一凈利潤(rùn)為同比增長(zhǎng)80%-120%,，并設(shè)定了2013年實(shí)現(xiàn)53億元,，2015年實(shí)現(xiàn)100億的銷(xiāo)售目標(biāo)，年復(fù)合增長(zhǎng)41%,，充分顯示公司的增長(zhǎng)潛力,。
4月16日，公司在實(shí)施“10送10派1.6”除權(quán)當(dāng)天大漲4.1%,；次日,，更是逆市收出漲停板，兩個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)14.49%,，顯示市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)的看好,。安信證券研報(bào)指出，2013年在政府換屆完成后,，智慧城市建設(shè)將成為各級(jí)政府重點(diǎn)投資領(lǐng)域,，這將促進(jìn)高清攝像機(jī)、智能交通等相關(guān)產(chǎn)品需求的快速增長(zhǎng),，大華股份業(yè)績(jī)具超預(yù)期可能,。
利源鋁業(yè)(002501)
公司是東北地區(qū)深耕細(xì)作的高端鋁型材供應(yīng)商，也目前是蘋(píng)果等筆記本電腦外殼及主體架鋁型材基材的中國(guó)大陸唯一供應(yīng)商,。數(shù)據(jù)顯示,，利源鋁業(yè)2012年和2013年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)42.58%和52.06%，并預(yù)計(jì)2013年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%至60%,，業(yè)績(jī)“三增長(zhǎng)”,。
據(jù)了解，繼去初IPO募投項(xiàng)目“特殊鋁型材及鋁型材深加工項(xiàng)目”投產(chǎn),，IPO另一個(gè)募投項(xiàng)目“大截面交通運(yùn)輸鋁型材深加工項(xiàng)目”目前已達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài),。此外，2012年初公司啟動(dòng)計(jì)劃為“軌道交通車(chē)體材料深加工項(xiàng)目”非公開(kāi)發(fā)行募集資金15億元,，在非公開(kāi)募集資金到位前,，公司已經(jīng)用自有資金等進(jìn)行前期建設(shè)，截止2012年底項(xiàng)目已完成50%以上,，建設(shè)進(jìn)度較為迅速,，保證公司未來(lái)的持續(xù)性發(fā)展。
自4月15日實(shí)施“10轉(zhuǎn)10派2.2”的“高送轉(zhuǎn)”方案以來(lái),，公司股價(jià)表現(xiàn)雖然不盡人意,，不過(guò),，分析人士對(duì)公司的發(fā)展卻是頗為看好的。如申銀萬(wàn)國(guó)研報(bào)就反映出,，利源鋁業(yè)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手優(yōu)勢(shì)十分明顯,，將在未來(lái)持續(xù)保持高速的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和更好的現(xiàn)金流質(zhì)量，基于催化劑較多(業(yè)績(jī)大幅預(yù)增,、定增啟動(dòng)、訂單或超預(yù)期),，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),。