最近幾天匯市格局發(fā)生些變化,，首先是弱勢經濟指標對美元的壓制作用在弱化,；其次是日元似乎暫時消化了日本央行激進的刺激政策，從而展開了反彈；再就是前期走勢不錯的澳元猛然回落,。就基本面看,，日元的反彈顯得較虛,，澳元的回落相對較實,。操作策略上，投資者暫不必扭轉對日元的看空心態(tài),，但對澳元的強勢卻可增加些猜忌,。
日元止跌反彈
最近半年多來，日元貶幅極大,，由77.50日元兌1美元貶至99.94日元,，日元貶值的累計幅度高達29%。最近一周,，日元貶值勢頭似乎有所衰竭,，在試探100日元大關后有所反彈，至本周一18：40暫彈升至97.74日元,。
自上月4日日本央行宣布激進的寬松政策后,，本已貶值多月的日元又進入新一輪暴跌。上周稍晚時段,，日元展開了反彈,，其主因是超跌，次因是上周日本央行行長暫時停止鼓吹超寬松政策,，另外其他國家對日本做法不認可態(tài)度也愈發(fā)明顯。
日本央行行長黑田東彥上周表示,，為了達成安定物價的目標,，現在非常有必要采取適當措施，但日本央行將
“不會在今后的每次貨幣政策會議上都調整貨幣政策”,。與前期表述對比,，其表述已顯現難有的“溫和”，這對已積聚極大超跌能量的日元構成了支撐,。
美國財政部上周五向國會提交的“外匯市場報告”中表示,，其不支持日本近期的“以日元下跌為目的的外匯干預行動”。此前,，歐洲一些國家也向日本施加壓力,。本周一世界銀行發(fā)布的《東亞與太平洋地區(qū)經濟半年報》表示,，亞洲新興經濟體應考慮在貨幣刺激措施上有所收斂。
此外,，本周20國集團（G20）將于美國召開會議,，預計該會議將向日本施壓，要求其不可過度壓低日元,。據悉,，歐盟在為G20會議準備的文件中指出，“美國及日本欠缺可信的中期財政整頓計劃,�,！痹撐募�稱，“歐盟將敦促東京展開結構性經濟改革,�,！痹撐募m未明說，但其傾向已較為明確,。
日元熊市未完
雖然日元展開反彈,，但本輪跌勢可能依然未完，其中原因是日本的通縮由來已久,，加上該國老齡化問題嚴重,，消費不景氣將促使其很難走出通縮泥潭，故當未來通脹目標難以達成時,，日本央行仍可能變本加厲地實施寬松政策,。
瑞銀
（UBS）經濟學家LarryHatheway在周一公布的報告中表示：“即使日本推出刺激措施，日本通脹仍可能頑固地維持在負值區(qū)域,，這將迫使日本購買更多資產,。假如出現這種局面，美元兌日元或會突破2007年高點125日元,�,！�
至于外部壓力也基本可以忽視。因有利于全球經濟增長,，歐美等原本就支持日本進行量寬操作,。同時，歐美也在干同樣勾當,，不太可能再指責日本方面太過激進,。
日本最大壽險商NipponLifeInsurance經濟學家YasuhideYajima的一席話可能道出本質，“日元貶速太快,，讓美國難以稱贊日本打擊通縮之舉,。”
近期國際金價暴跌，這對日元也有些壓制作用,。黃金和日元均為零利率品種,，均有避險功能。因此,，當黃金弱時,，多少會給日元出些不利的心理提示。
不過本周一,，日本公布的數據對日元有些支撐,，或許能支撐日元再反彈一些。數據顯示,，日本2月份工業(yè)產值的修正值為環(huán)比增0.6%,，這要遠優(yōu)于初值的降0.1%。
日元反彈短期內仍可能維持一陣,，但續(xù)漲空間應相對有限,。日元雖有些支撐因素，但如上所述,，多數支撐因素并不牢靠,。因此，投資者并不宜過度地押注日元升值,，甚至應繼續(xù)逢高沽空,，預計不久就將跌破100日元大關。
澳元根基受損
上周四,，澳元達到本輪反彈高點的1.0582美元,，隨后不斷回落，至本周一加速殺跌,。本周一同上時間,，澳元暫時大跌0.93%至1.0405美元，三天來最大貶幅達1.78%,。
造成澳元殺跌原因多樣,，一方面是美國上周公布的經濟指標多數不佳，暗示全球經濟復蘇充滿波折,；另一方面,，國際大宗商品多數大跌，損及澳元等商品貨幣,。除澳元外的新西蘭元、加元,、巴西雷亞爾,、南非蘭特等均有貶值；此外,，中國經濟復蘇情況遠不如預期,。
美國上周五公布的零售銷售資料與消費者信心指數均遜預期，其3月零售銷售下滑0.4%,；4月密西根大學消費者信心指數初值從3月份的78.6大降至72.3,。市場擔心，美國政府減支帶來的負面效應開始浮現,。本周三，美聯(lián)儲將發(fā)表反映各分區(qū)經濟情況的褐皮書,，假如情況不佳，澳元勢必再受打擊,。
中國本周一公布的一季度GDP同比增7.7%,，3月工業(yè)產值同比增8.9%,，均不如預期,。中國經濟情況不佳顯然會構成澳元沉重壓力,，加大澳元繼續(xù)降息機會,。
今日，澳洲聯(lián)儲將公布本月2日所召開的貨幣政策會議紀要,，這極可能引發(fā)澳元波動。
從技術面來看,，由2011年年中至今澳幣走了一個大收斂三角形,，上周曾向上突破壓力上緣,，但量能不濟，加上中國,、美國情況不及預期,，故未來澳元能有效向上突破的機會實質上已經大降，故操作上就宜進行糾錯,，應平去澳元多單。