在2012年所謂的“黑天鵝”個股中,，公司在很多個股中的投資額度相當(dāng)有限,，波動較大股票的投資占單只基金凈值比重不足1%
3月28日，興業(yè)全球基金上訴江蘇熔盛重工有限公司“締約過失責(zé)任糾紛”一案在江蘇省高級人民法院開庭審理,。
這是國內(nèi)機構(gòu)投資者首次以締約過失發(fā)起的訴訟,，興業(yè)全球在初審失敗之后再次上訴。當(dāng)日法庭上并沒有給出判決,。興業(yè)全球和熔盛重工均各持己見,。
這場官司緣起一樁“撤退”的收購合約。由于熔盛重工撤回收購全柴動力申請,，使得在此項交易中砸下重注的興業(yè)全球基金巨額虧損,。
其實這已經(jīng)不是興業(yè)全球第一次踩雷了，據(jù)記者統(tǒng)計，從2011年至今,，興業(yè)全球已經(jīng)睬中11只“黑天鵝”,，頻率之高讓業(yè)內(nèi)震驚。
興全上訴熔盛重工兩次未果,，建倉退出全柴動力前十大股東
興業(yè)全球和熔盛重工這場官司可謂鬧得轟轟烈烈。
2011年4月底,，全柴動力發(fā)布公告,，稱熔盛重工擬收購全柴集團100%股權(quán)，而間接持有全柴動力44.39%的股權(quán),，觸發(fā)對全柴動力其他股東的要約收購,，同年8月7日，熔盛重工宣布此項收購已獲得國資委和商務(wù)部批文,。
興業(yè)全球也趁機重倉全柴動力,，在2011年12月底的數(shù)據(jù)中顯示，全柴動力前十大流通股股東中,，興業(yè)全球旗下基金占據(jù)了兩個位置,，其中興全全球視野持有總流通股本1.65%的股本，共計467.78萬股排在第四大流通股股東,，興全趨勢投資混合以200萬股的股本占到了總流通股本的0.71%,，排在第9位。
此后,，到2012年年中時,，興全全球視野加倉至756.37萬股，一舉沖到第二大流通股股東,，占總流通股本2.67%,，興全趨勢投資混合持股數(shù)未變，但是排名卻下降一位,。
然而事情起了一些變化,，2012年7月，熔盛重工表示重新考慮要約收購,，僅一個月后,，熔盛重工則向證監(jiān)會申請撤回要約收購申請。
這讓重倉的興業(yè)全球直接嘗到了苦頭,。從2012年7月12日至8月22日這段時間內(nèi),，興業(yè)全球基金旗下這兩只基金遭受了巨大的損失。全柴動力股價從14元每股跌至9元每股,，跌幅高達35.71%,。記者計算，若是該兩只基金當(dāng)時持股數(shù)量較年中時并未變化太大的話,，則直接損失達4781.85萬元,。
興業(yè)全球隨即將熔盛重工以締約過失罪名告上法庭,。2012年11月5日，南通市中級人民法院開庭審理,，但對于興業(yè)全球1637萬余元的索賠,，熔盛重工則認(rèn)為訴求并不成立，沒有接受法庭調(diào)解,。
今年3月28日,，江蘇省高級人民法院再次開庭審理。對于興業(yè)全球基金提出的損失賠償,，熔盛重工認(rèn)為,，這完全是其市場行為所致，與熔盛重工無關(guān),。而興業(yè)全球依然要求熔盛重工賠償其持有股份的損失,。
在當(dāng)日的庭審中，法庭并沒有對上述爭議點給出傾向性意見,。而對于法庭給出的調(diào)解建議,，興業(yè)全球基金同意，但熔盛重工當(dāng)庭表示拒絕,。
我們可以看到,，在全柴動力出事之后，截至2012年底的數(shù)據(jù)顯示,，在全柴動力前十大流通股中再也見不到興業(yè)全球的名字,。
偶然還是必然
其實這已經(jīng)不是興業(yè)全球第一次踩雷了。
記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，從之前“瘦肉精”的雙匯發(fā)展,，到“血站叫停”的華蘭生物,，到“業(yè)績造假”的紫鑫藥業(yè),，到“與山東步長解除協(xié)議”的中恒集團，再到“致癌門”的哈藥股份,，僅2011年興業(yè)全球就踩上了5次黑天鵝,。
“邏輯上來說，投資策略可能會存在一些必然性,。一次是偶然,，兩次也可以是偶然，好幾次就不是偶然了,。接連碰上可能說明公司的投資方法容易引起這種事件的發(fā)生,，比如選股上有某種偏好。”滬上某大型基金公司人士向記者透露,。
從其口中記者了解到,，實際上國內(nèi)很多基金經(jīng)理均喜歡集中持股，這種自下而上的選股方式也是帶來黑天鵝的原因,，“一旦你的選股跳出了行業(yè)和宏觀,，某種程度上來說你出錯的幾率也高了�,！�
上海證券分析師代宏坤更是表示,，“我覺得是偶然，一年碰上五六次也是偶然,，黑天鵝這種事情，雖然是小概率,，但總是會發(fā)生的,。”
但是,，兩年內(nèi)連續(xù)踩上黑天鵝也讓興業(yè)全球被投資者冠上了“A股黑天鵝發(fā)現(xiàn)者”的頭銜,。
興業(yè)全球第一次被貼上“踩雷”標(biāo)簽，是源于2011年3·15時被爆“瘦肉精”事件的雙匯發(fā)展,。在當(dāng)時48家持有雙匯的基金公司中,，興業(yè)全球持股最多，截至2010年12月31日的數(shù)據(jù)顯示,，興全趨勢投資持有雙匯股份1445萬股,，興全全球視野持有727萬股。當(dāng)時,，雙匯發(fā)展連續(xù)3個跌停導(dǎo)致該兩只持股市值占凈值比超過7%的基金當(dāng)季被贖回了超過六成,。
同年7月份的華蘭生物，8月份的紫鑫藥業(yè),，9月份的中恒集團和哈藥股份,，雖然興業(yè)全球?qū)字还傻某钟辛坎淮螅瑪?shù)據(jù)顯示,，截至2011年6月30日,，興全綠色投資持有華蘭生物74.98萬股，僅占凈值比1.25%,，但興業(yè)全球公告稱在大跌前已經(jīng)賣出,，并未造成虧損。同樣的事情發(fā)生在中恒集團上,，興全趨勢投資2011年6月30日買入中恒集團18萬股,，但至9月份中恒集團股價大跌時，興業(yè)全球公告稱在此之前已經(jīng)賣出。
而紫鑫藥業(yè)的股份,，則是興業(yè)全球定增所獲得,。2010年四季度，興業(yè)全球基金定向增發(fā)紫鑫藥業(yè)股份,。其旗下三只基金興業(yè)有機增長,、興業(yè)可轉(zhuǎn)債以及專戶產(chǎn)品“持續(xù)增長3號”分別持有該股304.71萬股、165.78萬股和61.99萬股,，共計532.48萬股流通股,，持股接近機構(gòu)持股的一半。
消費醫(yī)藥屢次踩中,，興全稱長期依然看好
2012年,，興業(yè)全球依然深陷黑天鵝困擾，不論是“螺旋藻鉛超標(biāo)”的湯臣倍健,，“電動車起火”的比亞迪,，還是“董事長被免職”的山煤國際，“注射液曝不良反應(yīng)”的金陵藥業(yè),，甚至是“大股東減持”的青島啤酒,，加上上文提到的“收購方熔盛重工爽約”的全柴動力，兩年間,，興業(yè)全球共踩到11只“黑天鵝”,，其頻率之大令業(yè)內(nèi)震驚。
3月29日,，湯臣倍健等八家公司旗下生產(chǎn)的保健食品螺旋藻片,，被曝涉嫌“重金屬鉛含量超標(biāo)”而停牌，復(fù)牌后股價連跌四日,，跌幅累計達11.32%,，股價跌去6.38元。根據(jù)2011年12月31日的數(shù)據(jù)顯示,，興全社會責(zé)任持有湯臣倍健166萬股,，興全有機增長則持有81萬股，共計虧損1575.85萬元,。
同年5月26日,，比亞迪電動車被追尾后起火，導(dǎo)致車內(nèi)三人全部當(dāng)場死亡,。比亞迪股價由此一路下跌,。2012年一季度的數(shù)據(jù)披露，興全全球視野,、興全有機增長,、興全趨勢投資和興全可轉(zhuǎn)債分別持有274萬股,、260萬股、231萬股和200萬股,。但到了二季度,，其前十大流通股股東已無基金身影。
對興業(yè)全球來說,，最無奈的莫過于山煤國際,。2012年6月21日，山煤集團董事長杜建華被中紀(jì)委帶走,。當(dāng)日,，山煤國際宣布，杜建華被免去董事長職務(wù),。受此影響,，當(dāng)日公司股價跌幅達到6.4%。而據(jù)山煤國際2012年一季報顯示,，興業(yè)趨勢持有上煤國際1200萬股,，占基金持倉比例2.69%。
僅在山煤國際停牌后一天,，6月26日，金陵藥業(yè)脈絡(luò)寧注射液遭國家藥監(jiān)局通報,，曝出不良反應(yīng),。興全基金再度踩雷，旗下興全趨勢,、興全滬深300指數(shù)增強,、興業(yè)全球視野股票三只基金分別持股709.91萬股、318萬股及295.41萬股,，成為金陵藥業(yè)第五,、第七、第八大股東,。三只基金合計持股量達到1386.32萬股,。
興業(yè)全球方面也向記者表示：“其實我們都是做的一個中長期的布局，短期的一個變化比較少,。在2012年所謂的‘黑天鵝’個股中,，公司在很多個股中的投資額度相當(dāng)有限，波動較大股票的投資占單只基金凈值比重不足1%,，個股的短期波動對基金凈值波動影響有限,。即使是極少數(shù)占比超過基金凈值2%的股票，凈值影響非常有限,。以雙匯發(fā)展為例,，即使公司股價在短期內(nèi)出現(xiàn)劇烈波動,，但依然獲得了數(shù)億元盈利�,！�
不難發(fā)現(xiàn),，上述11只黑天鵝個股均重點分布在消費及醫(yī)藥上，興業(yè)全球方面也向記者透露：“我們一方面認(rèn)為中國經(jīng)濟可能要轉(zhuǎn)型,，從這個角度我們可以選擇一些促進內(nèi)需的消費,，服務(wù)性行業(yè)，或者是醫(yī)藥,。但是我們也不否認(rèn),，在這些相關(guān)的領(lǐng)域，食品飲料或者醫(yī)藥,，是出現(xiàn)了一些問題,，但是這個是行業(yè)本身出現(xiàn)的問題，這個問題從我們角度來說,，我們希望這個事件可以促進行業(yè)的發(fā)展,，這種發(fā)展還不是短期的，是長期的,，正是基于這種原因我們才持有這些股票的,。”
興業(yè)全球旗下基金整個2012年均取得正收益,，表現(xiàn)最好的興全社會責(zé)任收益達到11.49%,，12只披露數(shù)據(jù)的基金平均收益達到4.65%。