近期受到“8號文”影響，銀行投資高收益率的非標資產受到限制,，市場普遍預期銀行理財產品收益率或出現(xiàn)下滑,。而目前投資者可以關注兩類年收益在5%以上的“替代品”，一是分級債券基金和分級基金A類份額,；二是券商機構化產品的優(yōu)先級,。
關注一：
分級債券基金
和分級基金A類份額
分級債券基金和分級基金A類份額均可成為投資者一個較好的標的。
從分級債券基金來看,，近期這類產品受益于“8號文”的政策紅利,，受到市場廣泛關注,，收益率從4月初開始就加速上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至4月12日,，4月份以來能在二級市場交易的70只分級債基進取和優(yōu)先份額平均跌幅為0.356%，而這類基金的單位凈值平均下跌了1.19%,。
尤其是B類,，二級市場價格漲幅遠超其凈值漲幅，如海富通穩(wěn)進增利B二級市場漲幅達到9.012%,，但其凈值同期漲幅僅1.064%,，浦銀安盛增利B、信誠雙盈分級B,、工銀瑞信增利B,、天弘添利分級B也是如此。
同樣情況也出現(xiàn)在分級股基的A類份額上,，不過這類產品折價率在不斷收窄,，但一年固定收益5%的產品仍具有較高的配置價值，是“8號文”之后較好的銀行理財產品替代品,。好買財富就表示,，部分有期限優(yōu)先份額的投資價值較高，像招商中證大宗商品A,、申萬菱信中小板A和國聯(lián)安雙利中小板A都是不錯的投資標的,。另外將要上市的建信央視50A，當前其約定收益高達7.5%,，為當前所有優(yōu)先份額中最高,。
好買財富還表示，對于分級債券基金投資,，近期二級市場漲幅較大,，而且債市有調整風險，值得投資者注意,。穩(wěn)健的投資者可以暫時觀望或者投資于一些選券能力較強,、折價較大的分級債基進取份額，如信誠雙盈B,、萬家添利B或者天弘豐利B,；而風險承受能力相對較強的投資者則可以選擇大成景豐B等轉債分級的進取份額。
關注二：
券商結構化產品優(yōu)先級
目前,，發(fā)行結構化的分級產品是券商理財產品的主流,。從這類結構化產品優(yōu)先級的約定收益來看，一些產品規(guī)定了較高的預期收益率,，如今年1月初發(fā)行的華融證券分級固利4號A份額的預期收益率為年化7.5%,，但也有優(yōu)先級預期收益不足5%,，可見券商集合分級產品對于分級模式、收益分配安排存在較大的差異,，投資者可以根據(jù)自己對流動性的要求選擇不同期限的產品。
券商結構化產品的傳統(tǒng)模式是按分配的優(yōu)先次序分為優(yōu)先與劣后兩類份額,，優(yōu)先級獲取優(yōu)先分配的低風險約定收益,，劣后級則獲取高風險的剩余收益，劣后級有足夠資金保障優(yōu)先級的約定收益,。一般還會引入優(yōu)先級分層的設計,，將優(yōu)先級分為3個月、6個月,、9個月和12個月三種期限,，不同期限產品滾動發(fā)行，提高每期產品的收益率水平,。
多數(shù)券商都已經滾動發(fā)行了多期傳統(tǒng)分級產品,。有券商自營部人士說，結構化的產品多是小集合,，門檻100萬元,，優(yōu)先級3個月期的年化收益在5%左右，6個月在6%左右,，1個月大約6.5%,，如果資金規(guī)模達到了300萬或者600萬以上，收益則更高,。分級產品也有大集合,，門檻5萬元，各期限的約定年化收益要低一些,，但跟銀行理財產品比仍有優(yōu)勢,。
值得注意的是，為了彌補流動性的不足,，一些長封閉期的券商優(yōu)先級產品開始可以上柜交易,。今年初，國泰君安“君享融通一號優(yōu)先級”已正式上柜交易,。該分級產品成立于2012年11月29日,，認購金額100萬元起，預期年化收益率7.5%,，管理期限為1年,，在這1年中產品實行全封閉，投資人不得提前贖回本金,，但可以在合同未到期時提前轉讓產品份額,。