“由于人民幣連續(xù)上漲的趨勢以及以日元為代表的多種貨幣貶值趨勢已形成,，不論是購買外幣理財產(chǎn)品還是掛鉤外匯的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品,，風(fēng)險都將逐漸加大�,！币晃汇y行理財經(jīng)理對理財周報記者稱,。
4月10日,，美元對日元匯率再次刷新紀(jì)錄，一度高至99.86,，達(dá)到自2008年6月至今的最高水平,，當(dāng)日收盤于99.79。4月11日,，美元對日元匯價開始震蕩下行,，截至當(dāng)天18時，美元對日元回落至99.60附近,。日元兌美元的貶值趨勢似乎在100日元的整數(shù)關(guān)口附近受阻,。
日元進(jìn)入貶值通道
4月10日晚，日本央行行長黑田東彥發(fā)表講話,，再次重申了2%的通脹目標(biāo),。
黑田東彥稱，當(dāng)前的日元走勢依舊是在之前過于強(qiáng)勢的匯率的調(diào)整過程中,，為實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo),，目前的措施已經(jīng)足夠了，并沒有更進(jìn)一步推出寬松措施的準(zhǔn)備,。這與市場預(yù)計日本央行會繼續(xù)推出更加寬松的政策相悖,。
4月4日，剛剛上任不到兩周的黑田東彥啟動了日本新一輪的貨幣寬松政策,，意在兩年內(nèi)擺脫通貨緊縮,。新一輪的貨幣寬松政策措施包括了擴(kuò)大日本國債的購買規(guī)模，包括購買更長期限的國債,。黑田東彥將每月的日本國債購買規(guī)模提高一倍,，總規(guī)模至7萬億日元（約700億美元），這使得日本央行的國債持有量將會以每年50萬億日元的速度增加。與此同時,，新的寬松政策也將增加交易所掛牌基金和房地產(chǎn)投資信托等資產(chǎn)的購買規(guī)模,。
當(dāng)日，日經(jīng)指數(shù)猛漲近280點,，日元大幅走低2.6%,，不僅如此，市場上日元寬松的長期預(yù)期已經(jīng)形成,。不過10日黑田東彥的講話讓市場有點失望,，美元對日元匯率立即下挫超過了50點。
但是,，緊接著的美聯(lián)儲紀(jì)要的提前公布使得美日匯率又迅速提升,，一度達(dá)到高位99.86。
據(jù)美聯(lián)儲紀(jì)要顯示,，美聯(lián)儲內(nèi)部對于放緩資產(chǎn)購得速度的時間仍在辯論階段,，雙方分歧主要集中在如何評估寬松的政策給美國經(jīng)濟(jì)帶來的利弊，美聯(lián)儲的基本觀點沒有變化,，認(rèn)為目前量化寬松成本依然可控,，且仍然利大于弊。
自4日日元寬松政策出臺后,，美元對日元便大幅上漲，一路直逼100關(guān)口,。11日,，美元對日元明顯回落，在100下方振蕩整理,，多空雙方在100關(guān)口附近的爭奪局面已經(jīng)出現(xiàn),。
不過，值得注意的是,，日元的最大持有者依然是日本本土的投資者,。有統(tǒng)計表明，日本國民和投資機(jī)構(gòu)共持有價值約25億美元的財富,。截至目前,，日本投資者并沒有積極地做空日元，大規(guī)模的資本外流并沒有出現(xiàn),。
黑田東彥近日預(yù)計稱,，“日本不會出現(xiàn)大規(guī)模資本外流，日本央行每月將觀察政策效果,，但并不意味著每月會調(diào)整政策,，不會因日元匯率波動而調(diào)整貨幣政策立場。如果形勢有需要將毫不猶豫地調(diào)整政策�,！�
目前做空日元的主力軍僅僅只是歐美的對沖基金,，丹·勒布旗下的第三點對沖基金就是其中一只對沖基金。據(jù)4月11日,，2013年第一季度公開信顯示,，第三點對沖基金第一季度上漲了9%。而上個月,，丹·勒布已經(jīng)在做空日元的交易中獲利不小了,。
有消息稱，自2012年11月以來,，索羅斯已經(jīng)通過做空日元獲利近10億美元,。而對于歐美許多對沖基金及投資者來說，早在去年年末安倍晉三當(dāng)選日本首相之前,，他們已經(jīng)開始進(jìn)行做空日元的交易,，規(guī)模龐大的日元做空交易進(jìn)一步增加了日元貶值的壓力。
日元理財產(chǎn)品收益恐縮水
“短期來看,，受市場上樂觀情緒和做空日元的對沖基金的影響,，美元對日元的匯率突破100大關(guān)問題不大，但之后是否能夠持續(xù)還不好說,�,！币晃煌鈪R分析師認(rèn)為，日元的短期波動更像是蓄勢,，日元下跌的趨勢還沒有結(jié)束,。
法國巴黎銀行策略師Vassili
Serebriakov曾對外表示，“我們預(yù)計美元兌日元到第二季末升至102,，第三季末升至103,，到年底來到105。同時,，歐元兌日元和澳元兌日元今年可能大幅升值,，分別達(dá)到140和116�,！�
據(jù)理財周報記者不完全統(tǒng)計,，2013年以來，國內(nèi)共發(fā)行日元理財產(chǎn)品22款,，占同期銀行理財產(chǎn)品總數(shù)量的不足1%,。其中匯豐銀行發(fā)行了一款，其余21款均是交通銀行所發(fā)行的,。
“由于人民幣連續(xù)上漲的趨勢以及以日元為代表的多種貨幣貶值趨勢已形成,，購買外幣理財產(chǎn)品還是掛鉤外匯的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品,，風(fēng)險都將逐漸加大�,！币晃汇y行理財經(jīng)理稱,。
交通銀行所推出的“得利寶新綠”日元理財產(chǎn)品目前正在成為日元銀行理財市場的主流產(chǎn)品，截至4月10日,，交通銀行已經(jīng)推出了21款該系列產(chǎn)品,，期限為3個月到1年不等，預(yù)期年化收益率也為0.45%到1.35%不等,。
目前,，日元3個月的定期存款利率僅為0.01%，相比之下,，0.45%的理財收益明顯更占優(yōu)勢,，但在日元持續(xù)走低的預(yù)期下，理財資金所取得的收益還將面臨未來日元大幅下跌所面臨的匯兌風(fēng)險,。