主持人：張曉峰 吳珊
四因素導(dǎo)致縮量震蕩
主持人：上周滬深兩市股指窄幅震蕩,。目前,，滬指上有5日均線和10日均線的壓力，下有半年線支撐,。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,，本周滬指仍將繼續(xù)在均線一帶震蕩整理。那么,，是什么原因?qū)е履壳笆袌?chǎng)縮量震蕩呢,？
國(guó)都證券：目前市場(chǎng)縮量震蕩，主要原因有四個(gè),。其一,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏弱。從已披露的部分進(jìn)出口數(shù)據(jù),、發(fā)電量,、貨運(yùn)量、PMI及PPI等指標(biāo)來(lái)看,，3月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求偏弱,，經(jīng)濟(jì)增速趨緩。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日將公布一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，市場(chǎng)預(yù)期不樂(lè)觀,。其二，流動(dòng)性趨緊,。3月份社會(huì)融資總量,、新增貸款規(guī)模高于預(yù)期，且創(chuàng)歷史新高或次高水平,，央行頻繁通過(guò)正回購(gòu)等公開市場(chǎng)操作收緊資金流動(dòng)性,。其三,，業(yè)績(jī)披露高峰帶來(lái)考驗(yàn)。4月份下半月將進(jìn)入上市公司年報(bào),、季報(bào)業(yè)績(jī)披露高峰期,，結(jié)合業(yè)績(jī)預(yù)告或已披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)判斷，業(yè)績(jī)分化較為顯著,，高估值成長(zhǎng)股受業(yè)績(jī)大幅下調(diào)的沖擊風(fēng)險(xiǎn)最大,。其四，IPO重啟預(yù)期提升,。
光大證券：政策導(dǎo)向,、一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度，都在影響投資者參與交易的積極性,，股指走出底部仍需一定時(shí)日,。數(shù)據(jù)顯示，3月份M2同比增長(zhǎng)15.7%,，比上月末高0.5個(gè)百分點(diǎn),；M1同比增長(zhǎng)11.9%，比上月末高2.4個(gè)百分點(diǎn),，表明貨幣供應(yīng)量充足,。但3月份新增企業(yè)中長(zhǎng)期貸款2530億元，3月份中長(zhǎng)期貸款占比從2月份的67%下降到40%,，連續(xù)兩個(gè)月回落，貨幣供應(yīng)雖然充足,，但企業(yè)的投資意愿并不明顯,，企業(yè)投資回報(bào)率仍然不足，企業(yè)盈利情況還需要改善,�,！ �
值得注意的是，加大城鎮(zhèn)化建設(shè)和控制房地產(chǎn)價(jià)格仍沒(méi)有明確找到平衡點(diǎn),，使得投資者對(duì)固定資產(chǎn)投資增速的預(yù)期出現(xiàn)分歧,。同時(shí)，在資本市場(chǎng)上,，二季度IPO是否重啟將成為關(guān)注重點(diǎn),，但新股發(fā)行制度的改革導(dǎo)向也暫未明朗。股指還需要震蕩等待政策信號(hào)的明朗,。
有望展開超跌反彈
主持人：上周五,，滬深兩市低開后沖高回落，成交量逐步低迷,，滬指多空爭(zhēng)奪年線關(guān)口,，直指2200點(diǎn)收陰,。上周為滬指年內(nèi)八周里第六次收陰。請(qǐng)問(wèn),，從技術(shù)角度看,，股指將如何演繹？
財(cái)通證券：上周滬指在擊破年線和半年線之后受到40周均線支撐,，有所反彈,。雖然均線系統(tǒng)空頭排列表明上檔壓力較大，但從波浪理論看,，滬指企穩(wěn)后有望展開超跌反彈,。
申銀萬(wàn)國(guó)：從技術(shù)上看，2444點(diǎn)以來(lái)所形成的下降通道繼續(xù)有效,，2250點(diǎn)上方成交密集區(qū)形成重壓,，股指在逐漸滑落中失守2214點(diǎn)年線位置，再下臺(tái)階已是必然,。后市2132點(diǎn)“鉆石底”將再次成為多空戰(zhàn)場(chǎng),，屆時(shí)“鉆石”成色如何將接受檢驗(yàn)。從趨勢(shì)投資的角度看,，建議投資者保持謹(jǐn)慎,。
巨豐投顧：從3月29日至4月12日，滬指日K線形態(tài)上已經(jīng)形成了連續(xù)9次小陰小陽(yáng),，整體上這9連星均圍繞在年線周圍窄幅震蕩,。回顧歷史,，在任何的一次行情中,，指數(shù)在處于相對(duì)高位時(shí)，出現(xiàn)橫盤整理,，有的時(shí)候是繼續(xù)大漲的調(diào)整期,；相反，在下跌的過(guò)程中,，出現(xiàn)橫盤整理期,，大部分的時(shí)候是繼續(xù)下跌的中繼階段。從目前市場(chǎng)情況來(lái)看,，由于基本面仍舊面臨壓力以及IPO重啟利箭在弦,，不排除指數(shù)再次出現(xiàn)快速回落的調(diào)整。即使有年線的支撐,，但其實(shí)年線只是一個(gè)心理的關(guān)口,，對(duì)市場(chǎng)本身的運(yùn)行趨勢(shì)作用不大，不要太過(guò)于看重年線的作用,。
湘財(cái)證券：從大盤的技術(shù)形態(tài)上看,，上證指數(shù)的日K線形態(tài)提示,，在2230點(diǎn)一線的壓力正在增加，如果本周初多方不能收復(fù)上述點(diǎn)位,，上證指數(shù)就有機(jī)會(huì)再次向下確認(rèn)支撐,，不排除直接將上證指數(shù)前期低點(diǎn)2180點(diǎn)跌穿。特別值得注意的是,，上證指數(shù)日線的技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)在弱勢(shì)區(qū)域停留多日,，上證指數(shù)2180點(diǎn)以來(lái)的反彈多數(shù)技術(shù)指標(biāo)并沒(méi)有和指數(shù)同步獲得修復(fù)，這說(shuō)明大盤目前點(diǎn)位距離年內(nèi)的低點(diǎn)還有一段距離,。
關(guān)注成長(zhǎng)性行業(yè)
主持人：目前市場(chǎng)繼續(xù)震蕩盤跌,，短期內(nèi)影響市場(chǎng)的負(fù)面因素較為集中，但眾多積極信號(hào)以及新生利好也正在逐步醞釀釋放中,。成交量持續(xù)地量,，說(shuō)明做空力量并不大，在市場(chǎng)非理性下跌之后,，哪些板塊具有投資價(jià)值呢,？
日信證券：近期一些低估值周期股與題材類股票可能繼續(xù)成為市場(chǎng)主角，電力,、燃?xì)獾裙檬聵I(yè)板塊可能受益于價(jià)格改革,，值得關(guān)注。上周汽車板塊漲幅居前,，主要因一季度汽車銷量數(shù)據(jù)靚麗,，且板塊整體估值較低。而與禽流感相關(guān)的醫(yī)藥板塊,、與地區(qū)突發(fā)事件相關(guān)的軍工板塊均有不錯(cuò)表現(xiàn),。地區(qū)突發(fā)事件難以判斷，禽流感相關(guān)股票行情則可能延續(xù),。電力、燃?xì)獾裙檬聵I(yè)公司估值較低,，業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健,，且未來(lái)可能受益于價(jià)格改革，相關(guān)個(gè)股可以繼續(xù)關(guān)注,。風(fēng)險(xiǎn)方面,，近期醫(yī)藥、環(huán)保,、TMT等板塊估值已經(jīng)較高,，短期可能有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但仍是長(zhǎng)線推薦的行業(yè),。
東吳證券：鑒于短期內(nèi)影響市場(chǎng)的負(fù)面因素較為集中,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度仍需要更多信號(hào)確認(rèn),，因此建議投資者短期內(nèi)多看少動(dòng)，這一階段控制風(fēng)險(xiǎn)可能遠(yuǎn)比獲取收益重要,。板塊配置上,，在復(fù)蘇力度尚未明朗前，周期性板塊可能出現(xiàn)分化,。一方面,，銀行、建材,、地產(chǎn)等周期股再度大幅上漲概率相對(duì)較低,；另一方面，需求端基建投資在低基數(shù)背景下的高速增長(zhǎng)有望使得鐵路,、工程機(jī)械板塊受益,。另外，只要周期股整體表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定,，則二季度成長(zhǎng)股的表現(xiàn)空間將更為明顯,，可以適度增加配置醫(yī)藥、電子,、通信,、計(jì)算機(jī)等成長(zhǎng)性行業(yè)。