與白酒板塊的逆勢大漲蔚為對照,，已強勢了一個多季度的醫(yī)藥板塊,，4月10日股價整體出現(xiàn)明顯下挫,。高估值的隱憂，以及新年度若干行業(yè)政策的不確定性,，成為逐漸堆積在醫(yī)藥股頭頂?shù)臑踉啤Ｖ档米⒁獾氖�,，如果行業(yè)預期發(fā)生變化,，下跌趨勢形成，今年一季度一些基金靚麗的業(yè)績排名或?qū)⒚媾R洗牌,。
醫(yī)藥股風頭收斂
4月10日,，醫(yī)藥股整體承壓,，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)以1.47%的跌幅位列全市場倒數(shù)第二。其中,，華東醫(yī)藥,、以嶺藥業(yè)等8只股票的跌幅都在4%以上，而人福醫(yī)藥,、東阿阿膠,、云南白藥等基金的重倉股，也下跌明顯,�,！叭绻皇且驗榍萘鞲械臎_擊，這些醫(yī)藥股票早就進一步的下跌了,，節(jié)前調(diào)整的勢頭就已經(jīng)比較明顯了,。”一位基金經(jīng)理如是說,。
逐漸增多的H7N9流感人數(shù)是目前A股市場的一大憂慮,，這也導致清明節(jié)后上證指數(shù)直接低開，但醫(yī)藥股當天卻炒作熱烈,，從申萬行業(yè)指數(shù)來看,，不僅醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)漲幅位居各行業(yè)第三位，一些醫(yī)藥股票甚至強勢漲停,。但這卻可能只是“一日游”的短期表現(xiàn),。
一些基金公司投研人士表示，經(jīng)過一段時間以來的連續(xù)飆漲,，醫(yī)藥股的估值水平已令人有恐高之嫌：創(chuàng)業(yè)板和中小板的醫(yī)藥公司中,，動態(tài)市盈率在40、50倍的并不少見,，而主板醫(yī)藥公司估值也不少都在30倍左右,，與銀行、地產(chǎn)等大盤股票相比,，溢價明顯,。一位業(yè)內(nèi)人士認為，醫(yī)藥股或許像前兩年的白酒一樣又是一個大泡沫,。同時,，由于醫(yī)藥板塊每每成為資金防御需求的“避風港”，這導致一些醫(yī)藥公司的微觀經(jīng)營情況被忽略,，質(zhì)地良莠不齊的股票卻都受到追捧,。
不僅如此，近期醫(yī)藥行業(yè)的相關政策也帶來了沖擊波。日前北京市2012年基本藥物集中采購結(jié)果業(yè)已公布,，基藥中標價格較北京市現(xiàn)行基本藥物采購價格下降了約26%,。對此，一些資深的醫(yī)藥行業(yè)投資人士解讀較為負面,。他們認為,，北京的政策具有標桿意義，醫(yī)藥板塊已進入利好出盡,，而政策沖擊將接踵而至的階段,，這會導致以往的行業(yè)樂觀預期生變。一位與記者交流的投研人士認為,，醫(yī)藥股票有自然的調(diào)整需求,，但也不會是空穴來風。
醫(yī)藥基金業(yè)績或承壓
根據(jù)德圣基金研究中心的數(shù)據(jù),，今年一季度,，偏股型基金業(yè)績前十名中，醫(yī)藥主題基金占了半壁天下,，其中易方達醫(yī)療保健等三只主題基金的區(qū)間凈值增長率都超過了20%,。如果醫(yī)藥股確立的是向下趨勢，那么一季度末的偏股型基金業(yè)績排名勢必出現(xiàn)洗牌,。而據(jù)記者了解,，一位基金公司醫(yī)藥主題基金的基金經(jīng)理已經(jīng)在逐步降低倉位。
“他們認為一是可能遇到階段性的調(diào)整,，另外對于行業(yè)政策和盈利情況也還是要觀察一段時間,。”某業(yè)內(nèi)人士說道,。他同時透露,，近日傳出的基藥招標價格有所下調(diào)的消息，對于一些基金的業(yè)績沖擊或許不如想像中那么大,，因為不少基金經(jīng)理重倉的都是那些具有獨特醫(yī)藥品種和一定技術門檻的醫(yī)藥企業(yè),，而對于普藥類公司則配置得很少,。
正如一些重倉某類行業(yè)的基金跨越年度后的業(yè)績出現(xiàn)“過山車”情形一樣,，醫(yī)藥主題基金的靚麗業(yè)績在眼下時點或會出現(xiàn)波折。不過,，一位對醫(yī)藥股較為關注的基金經(jīng)理向記者表示,，國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的艱難，注定了相當長的一段時間內(nèi),，A股市場的機會都是結(jié)構(gòu)性的,。在階段性的調(diào)整之后，醫(yī)藥股可能仍將有比較大的空間，這或許就像去年中期以來的環(huán)保股一樣,，在不斷的質(zhì)疑聲中,，股價卻又連創(chuàng)新高。