在美國經(jīng)濟好過其他經(jīng)濟體,，同時日本大幅寬松導(dǎo)致日元持續(xù)貶值的形勢下,，2013年的全球貨幣強弱格局基本以美元走強而非美貨幣走弱為主，大宗商品則將走出分化行情,。
外匯
美元或?qū)⑹俏磥硪欢螘r間所有貨幣中表現(xiàn)最佳的幣種,。美聯(lián)儲預(yù)測美國2013年經(jīng)濟增速將為2.3%-2.8%，同時失業(yè)率將降低至7.3%-7.5%,。盡管美聯(lián)儲多數(shù)官員表示在短時間內(nèi)不會馬上退出寬松政策,，但這一部分寬松預(yù)期已經(jīng)被市場消化。但歐元區(qū),、英國和日本的形勢將不容樂觀,，瑞銀預(yù)測這些國家的經(jīng)濟將維持停滯,，最多是微弱的增長,，同時歐洲央行、英國央行和日本央行在2013年很可能進一步擴大資產(chǎn)負債表規(guī)模,。
歐元的形勢并不樂觀,，盡管市場預(yù)計歐洲央行會用強力來控制風(fēng)險，歐元將受其支撐而不至于崩潰,。歐洲央行極有可能最終激活OMT計劃來使歐元企穩(wěn),，但歐元恐怕將在短暫反彈之后繼續(xù)下跌,，這一疲軟趨勢在2013年恐怕難以改變，歐元兌美元匯率年線恐將出現(xiàn)大陰,。
日本政府依然有可能繼續(xù)擴大寬松貨幣政策,，日元匯率將繼續(xù)承壓，韓國的出口與日本相似度高,，在貨幣形勢嚴峻的情況下,，韓元貶值的可能性非常高。高盛預(yù)測日元兌美元匯率將在2013年跌破100的水平,，甚至下跌到112,。
相比之下，人民幣有可能以震蕩走勢為主,，不會有明顯的趨勢行情,。國內(nèi)經(jīng)濟表現(xiàn)出企穩(wěn)回升的跡象，對熱錢的吸引力提高從而帶來人民幣升值壓力,，但同樣會有熱錢因國內(nèi)資產(chǎn)泡沫風(fēng)險加劇而選擇逃離,。人民幣緊盯美元的特性將在美元指數(shù)走強的情況下導(dǎo)致人民幣相對于其它貨幣被迫升值，又會對經(jīng)濟復(fù)蘇產(chǎn)生負面影響,。
在美國和中國經(jīng)濟復(fù)蘇的前提下,，作為原材料出口大國的澳大利亞將出現(xiàn)出口改善的情形，澳元很可能有相對強勢的表現(xiàn),。但澳大利亞自身的經(jīng)濟狀況不佳,，澳元下行壓力依舊突出。
大宗商品
由于歐元區(qū),、日本的經(jīng)濟狀況依然悲觀,，全球范圍大宗商品的總體需求依然難以恢復(fù)，價格缺乏上漲動能,。美元升值之后會首先令那些以美元計價的大宗商品價格下跌,，但受到中美經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期影響，部分商品價格將由于需求變大而獲得支撐,。預(yù)計未來一段時間大宗商品的格局會出現(xiàn)分化,，整體依然偏空。對于期貨交易者來說,，可能將長期面對震蕩行情,，對沖操作和區(qū)間操作或?qū)⒊蔀橹髁鳌?BR> 金屬在美國經(jīng)濟復(fù)蘇的背景下將逐漸失去金融屬性，價格將回歸到供求關(guān)系,，代表品種則是白銀,，其在2013年極有可能出現(xiàn)下跌趨勢，且幅度可能超過黃金。銅價在全球需求無法恢復(fù)之前將難有起色,，更多跟隨美元指數(shù)做反方向波動,。而螺紋鋼、焦炭,、玻璃等建材類商品對國內(nèi)城鎮(zhèn)化的預(yù)期行情已被市場消化殆盡,，在中國房地產(chǎn)調(diào)控趨緊的形勢下，再次依靠投資拉動而漲價的可能性不大,，美國房地產(chǎn)市場如果加快復(fù)蘇,，將緩慢帶動國際建材價格回升，橡膠,、PTA等工業(yè)品價格也會有類似的走勢,。
相對而言，農(nóng)產(chǎn)品的價格將相對穩(wěn)定,，但會出現(xiàn)分化,。受全球繼續(xù)寬松導(dǎo)致的通脹預(yù)期加劇的影響，糧食類商品的價格還有可能上漲,。但與消費密切相關(guān)的棉花和油脂類商品依然無力,，除非中美兩國的經(jīng)濟復(fù)蘇帶動消費整體提升，這類商品才會有樂觀的走勢,，否則難有改變,，而消費增強是經(jīng)濟復(fù)蘇之后更為滯后的宏觀變化，短期內(nèi)影響實在有限,。
盡管美國經(jīng)濟可能復(fù)蘇,，原油價格卻未必會受其帶動，原因是美國的頁巖技術(shù)革命將使美國在長期上最終達到原油的自給自足,，這對國際原油價格上漲將形成長期的壓力,，美國國內(nèi)的油價將更加獨立于國際原油。有分析指出,，除了北美地區(qū)以外,，幾乎所有產(chǎn)油國的石油產(chǎn)量都在減少，未來美國油價與國際原油價格的差距將逐漸拉大,，前者將更加便宜,。目前來看非美地區(qū)的經(jīng)濟狀況將影響原油的需求，地緣政治因素則繼續(xù)帶來不確定因素,。